Η Bank of America τοποθετεί πλέον την Ελλάδα στην τρίτη θέση των επενδυτικών της προτιμήσεων στην περιοχή EEMEA (Αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), πίσω μόνο από τη Νότια Αφρική και την Τουρκία.

Η νέα έκθεση της αμερικανικής τράπεζας καταγράφει μια σημαντική μεταβολή: η ελληνική αγορά δεν αντιμετωπίζεται πλέον ως «στοίχημα ανάκαμψης», αλλά ως αγορά που προσφέρει ισχυρά μερίσματα, αξιόλογη κερδοφορία και ελκυστικό επενδυτικό ασφάλιστρο κινδύνου.

Η Ελλάδα ανεβαίνει στην τρίτη θέση

Στην ποσοτική κατάταξη της BofA, η Νότια Αφρική παραμένει πρώτη με 79 μονάδες, ακολουθεί η Τουρκία με 68 μονάδες και τρίτη κατατάσσεται η Ελλάδα με 60 μονάδες.

Πίσω από την Ελλάδα βρίσκονται η Πολωνία με 57 μονάδες, η Αίγυπτος με 56 μονάδες και η Ουγγαρία με 54 μονάδες.

Η αξιολόγηση βασίζεται σε έξι βασικούς παράγοντες: αποτιμήσεις, ιστορικές αποτιμήσεις, αύξηση κερδών, δυναμική των κερδών, μερίσματα και περιθώριο αύξησης των θέσεων των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων.

Πρωταθλήτρια στα μερίσματα

Το στοιχείο που ξεχωρίζει περισσότερο είναι η εξαιρετική βαθμολογία της ελληνικής αγοράς στα μερίσματα.

Η Ελλάδα λαμβάνει τη μέγιστη δυνατή βαθμολογία, 100 μονάδες, γεγονός που την καθιστά μία από τις πιο ελκυστικές αγορές εισοδήματος στην περιοχή.

Παράλληλα, οι τρέχουσες αποτιμήσεις βαθμολογούνται με 70 μονάδες, ένδειξη ότι η αγορά παραμένει ελκυστική παρά την ισχυρή άνοδο των τελευταίων ετών.

Ωστόσο, στις ιστορικές αποτιμήσεις η βαθμολογία πέφτει στις 10 μονάδες, κάτι που δείχνει ότι η ελληνική αγορά δεν θεωρείται πλέον «βαθιά υποτιμημένη» όπως συνέβαινε στο παρελθόν.

Υψηλό risk premium και ισχυρή κερδοφορία

Η BofA κατατάσσει την Ελλάδα μεταξύ των αγορών με το υψηλότερο equity risk premium στον κόσμο.

Το ασφάλιστρο κινδύνου για τις ελληνικές μετοχές διαμορφώνεται στο 12%, επίπεδο που ξεπερνά τις περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές.

Ταυτόχρονα:

Earnings Yield 2026: 11,5%
Earnings Yield 2027: 12,7%
Μερισματική απόδοση 2026: 6,2%
Μερισματική απόδοση 2027: 6,9%
Απόδοση 10ετούς ομολόγου: 3,6%
Πληθωρισμός: 4,1%

Η εικόνα αυτή εξηγεί γιατί οι διεθνείς επενδυτές εξακολουθούν να βρίσκουν ελκυστική την ελληνική αγορά, παρά τη σημαντική ανατίμηση των τελευταίων ετών.

Η αγορά δεν είναι πλέον «φθηνή»

Η έκθεση επισημαίνει ότι η Ελλάδα δεν μπορεί πλέον να χαρακτηριστεί φθηνή με όλους τους κλασικούς δείκτες αποτίμησης.

Ο δείκτης P/E διαμορφώνεται στις 11,4 φορές, ελαφρώς χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο των 12,5 φορών.

Αντίθετα, ο δείκτης EV/EBITDA βρίσκεται στις 6,9 φορές έναντι ιστορικού μέσου όρου 5,8 φορές, ενώ ο δείκτης P/B φθάνει στις 2,3 φορές έναντι ιστορικού μέσου όρου 1,7 φορές.

Με απλά λόγια, η ελληνική αγορά δεν αποτελεί πλέον ιστορία υποτίμησης αλλά ιστορία ποιότητας, κερδοφορίας και μερισμάτων.

Οι ξένοι επενδυτές παραμένουν παρόντες

Οι ροές κεφαλαίων ήταν ιδιαίτερα ισχυρές στις αρχές του 2026.

Καταγράφηκαν εισροές περίπου 484 εκατ. δολαρίων τον Ιανουάριο και 582 εκατ. δολαρίων τον Φεβρουάριο.

Στη συνέχεια εμφανίστηκαν διακυμάνσεις, με εκροές τον Μάρτιο και τον Μάιο, κάτι που η BofA αποδίδει κυρίως στις γεωπολιτικές αβεβαιότητες και στις υψηλές τιμές ενέργειας.

Παρά τη βραχυπρόθεσμη κόπωση, η Ελλάδα εξακολουθεί να διατηρεί ελαφρώς υπέρβαρη στάθμιση στα χαρτοφυλάκια των διεθνών funds σε σχέση με τον MSCI Emerging Markets Index.

Η ΔΕΗ στις κορυφαίες επιλογές της BofA

Ξεχωριστή μνεία γίνεται στη Public Power Corporation (ΔΕΗ), η οποία κατατάσσεται στις 20 κορυφαίες μετοχές της ποσοτικής λίστας της BofA για την περιοχή EEMEA.

Η ΔΕΗ βρίσκεται στην 20ή θέση με συνολική βαθμολογία 64,2 μονάδων, λαμβάνοντας υψηλές επιδόσεις στην αύξηση κερδών, στη μερισματική πολιτική και στις προοπτικές αύξησης της συμμετοχής των διεθνών επενδυτών.

Διαβάστε ακόμη: