Μια ασυνήθιστη συμπεριφορά του χρυσού, που είχε να παρατηρηθεί από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, εντόπισε η Morgan Stanley. Οι πιέσεις στα πολύτιμα μέταλλα, οι μαζικές ρευστοποιήσεις και τα στοιχήματα των μεγάλων επενδυτών δημιουργούν ερωτήματα για το εάν πλησιάζει νέα ανατροπή στις διεθνείς αγορές.

Ανησυχία αλλά και προσδοκίες για ενδεχόμενη αλλαγή τάσης προκαλούν οι τελευταίες κινήσεις στις τιμές του χρυσού και του ασημιού. Η Morgan Stanley εντόπισε ένα εξαιρετικά σπάνιο επενδυτικό σήμα, το οποίο παραπέμπει στον Δεκέμβριο του 2008, όταν οι διεθνείς αγορές βρίσκονταν στη δίνη της μεγάλης χρηματοπιστωτικής κρίσης.

Το παράδοξο είναι ότι ο χρυσός υποχωρεί ακόμη και όταν οι συνθήκες θεωρητικά ευνοούν την άνοδό του. Συγκεκριμένα, στις 22 Οκτωβρίου η τιμή του πολύτιμου μετάλλου κατέγραψε πτώση 2,8%, παρά την υποχώρηση του δολαρίου και των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Morgan Stanley, Νικ Σαβόνε, αντίστοιχη αρνητική αντίδραση του χρυσού σε μια τόσο μεγάλη πτώση των ομολογιακών αποδόσεων είχε να καταγραφεί από τον Δεκέμβριο του 2008.

Γιατί επιστρέφουν οι μνήμες του 2008

Ο χρυσός θεωρείται παραδοσιακά ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους οικονομικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Ωστόσο, κατά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, οι επενδυτές αναγκάστηκαν να πουλήσουν ακόμη και χρυσό, προκειμένου να εξασφαλίσουν άμεσα μετρητά.

Κάτι ανάλογο φοβούνται σήμερα ορισμένοι αναλυτές, καθώς οι πιέσεις στις χρηματιστηριακές αγορές φαίνεται να συνοδεύονται από ρευστοποιήσεις στα πολύτιμα μέταλλα.

Η τιμή του χρυσού υποχώρησε στις 23 Οκτωβρίου έως τα 3.986,50 δολάρια ανά ουγγιά, περνώντας κάτω από το ψυχολογικό όριο των 4.000 δολαρίων για πρώτη φορά από τον Ιούλιο.

Η ιστορική σύγκριση, πάντως, δεν σημαίνει ότι επίκειται νέα παγκόσμια οικονομική κρίση. Αποκαλύπτει κυρίως πόσο ισχυρή μπορεί να γίνει η ανάγκη ρευστότητας ακόμη και σε αγορές που θεωρούνται ασφαλείς.

Ασήμι: Τα στοιχήματα για μεγάλη ανατροπή

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η συμπεριφορά του ασημιού.

Σύμφωνα με στοιχεία της αμερικανικής Επιτροπής Συναλλαγών Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (CFTC), μεγάλοι συμμετέχοντες στην αγορά αυξάνουν τις θέσεις αγοράς, την ώρα που κερδοσκοπικά κεφάλαια ενισχύουν τα στοιχήματα για περαιτέρω πτώση.

Αυτή η αντίθεση δημιουργεί ένα ιδιαίτερα ευμετάβλητο περιβάλλον. Εάν οι τιμές αρχίσουν να ανακάμπτουν, όσοι έχουν στοιχηματίσει στην πτώση ενδέχεται να αναγκαστούν να αγοράσουν ασήμι για να κλείσουν τις θέσεις τους, επιταχύνοντας την άνοδο.

Καθοριστικό ρόλο αναμένεται να παίξει και ο χαλκός, καθώς οι συνεχιζόμενες ρευστοποιήσεις στο συγκεκριμένο μέταλλο επηρεάζουν τις επενδυτικές κινήσεις στο ασήμι.

Πλησιάζει η μεγάλη επιστροφή του χρυσού;

Οι αναλυτές της GoldFix εκτιμούν ότι ο χρυσός και το ασήμι ενδέχεται να πλησιάζουν σε σημείο καμπής, όπου οι πιέσεις των πωλητών θα αρχίσουν να εξασθενούν.

Ωστόσο, υπογραμμίζουν ότι δεν υπάρχουν ακόμη επαρκείς ενδείξεις για επιβεβαιωμένη ανοδική αντιστροφή.

Το μεγάλο ερώτημα πλέον είναι εάν η ασυνήθιστη συμπεριφορά του χρυσού αποτελεί μια προσωρινή αναταραχή λόγω ρευστοποιήσεων ή το πρώτο σημάδι βαθύτερων αλλαγών στις διεθνείς αγορές.

Το βέβαιο είναι ότι το σήμα της Morgan Stanley έχει επαναφέρει στο προσκήνιο τις μνήμες του 2008, με τους επενδυτές να παρακολουθούν στενά τις επόμενες κινήσεις των πολύτιμων μετάλλων.

Διαβάστε ακόμη: