Αισιόδοξη εμφανίζεται η UBS για τις προοπτικές των χρηματιστηρίων στην έκθεση στρατηγικής της για το δεύτερο εξάμηνο του έτους, θεωρώντας τόσο ότι οι κλάδοι και οι μετοχές που ευνοούνται από την τάση της τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά, όσο και ότι το ράλι θα διευρυνθεί στην υπόλοιπη αγορά.

Στο πλαίσιο αυτό, ο S&P 500 αναμένεται να φτάσει στις 8.200 μονάδες έως τον Ιούνιο του 2027, με την τιμή-στόχο να προβλέπει περιθώρια συνολικών αποδόσεων 10% από τα τρέχοντα επίπεδα. Η UBS μιλά για αντίστοιχα περιθώρια αποδόσεων 5% στις αγορές της Ευρωζώνης, 7% στην Ιαπωνία και 10% στην υπόλοιπη Ασία.

Κόντρα στις φωνές της αγοράς που ισχυρίζονται ότι οι προσδοκίες για το ΑΙ έχουν λάβει υπερβολικές διαστάσεις, η UBS εξακολουθεί  να βλέπει την τεχνητή νοημοσύνη σαν μια ισχυρή δομική επενδυτική ευκαιρία. Η ζήτηση όχι μόνο δεν έχει μειωθεί, αλλά και επεκτείνεται σε άλλες επιχειρήσεις, με αποτέλεσμα να είναι σαφές ότι η προσφορά αντιμετωπίζει περιορισμούς τόσο στην υπολογιστική ισχύ όσο και στη μνήμη.

Άλλωστε, τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου επιβεβαίωσαν ότι οι hyperscalers επιμένουν στα μεγάλα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών τους. Η UBS προβλέπει ότι οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα αυξηθούν κατά 68% σε ετήσια βάση για το 2026, γύρω στα 820 δισ. δολάρια, σημειώνοντας περαιτέρω αύξηση 21% το 2027 στα 990 δισ. δολάρια.

Στο πλαίσιο αυτό, οι αναλυτές εκτιμούν ότι το ράλι των μετοχών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσει να στηρίζει την συνολική αγορά. Ο οίκος ποντάρει ιδιαίτερα στις εταιρείες που συνεισφέρουν στην ανάπτυξη της ΑΙ: Μετοχές που συνδέονται με τον εξοπλισμό κατασκευής ημιαγωγών, εταιρείες επεξεργαστών, κατασκευαστές τσιπ, εταιρείες συναρμολόγησης και ενσωμάτωσης τσιπ, παραγωγής αισθητήρων και μνήμης κτλ.

Σε περιφερειακό επίπεδο, η UBS θεωρεί την τάση αυτή πιο υποστηρικτική για τις ΗΠΑ, τη Νότια Κορέα και την Ιαπωνία (πρόκειται για τις αγορές τις οποίες χαρακτηρίζει ελκυστικές) καθώς και την Ταϊβάν (όπου τηρεί ουδέτερη σύσταση).

Το ράλι θα διευρυνθεί πέραν της ΑΙ 

Πάντως, η UBS βλέπει και άλλους παράγοντες που μπορούν να στηρίξουν την άνοδο της αγοράς, πέρα από την τεχνητή νοημοσύνη. Η ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ, η σταθερή αγορά εργασίας, η ισχυρή πιστωτική επέκταση και η συνεχιζόμενη δημοσιονομική στήριξη θα μπορούσαν να υποστηρίξουν τα εταιρικά κέρδη και πέραν των εταιρειών της ΑΙ, επιτρέποντας την περαιτέρω διεύρυνση του ράλι.

Το υποστηρικτικό για την κατανάλωση υπόβαθρο αναμένεται να στηρίξει τις μετοχές προαιρετικών καταναλωτικών ειδών, ενώ η πρόσφατη ανάκαμψη του δείκτη μεταποίησης ISM υποδηλώνει βελτίωση των συνθηκών για τις βιομηχανίες και άλλα κυκλικά τμήματα της αγοράς.

Στην Ευρώπη, ο οίκος εντοπίζει ευκαιρίες στον βιομηχανικό κλάδο, την υγειονομική περίθαλψη και τα προαιρετικά καταναλωτικά αγαθά.

Η UBS αναγνωρίζει ότι τα υψηλότερα επιτόκια αποτελούν ένα πιθανό εμπόδιο για τις αγορές, αλλά στο βασικό της σενάριο, πιστεύει ότι οι κίνδυνοι αυτοί ενδέχεται να έχουν υπερεκτιμηθεί. Ο οίκος δεν προβλέπει ότι η Fed θα προχωρήσει σε αυξήσεις επιτοκίων, ενώ περιμένει επιστροφή στις μειώσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2027, ιδίως εάν οι τιμές της ενέργειας μειωθούν.

Στην Ευρωζώνη αναμένεται μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων, αλλά οι policymakers αναμένεται να παραμείνουν προσεκτικοί απέναντι στους κινδύνους για την ανάπτυξη, επομένως θα μπορούσαν να μην προχωρήσουν σε περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής εάν οι πληθωριστικές πιέσεις από την ενέργεια φαίνεται ότι υποχωρούν.

Διαβάστε ακόμη: