Η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να συγκαταλέγεται στις ταχύτερα αναπτυσσόμενες της Ευρωζώνης, διατηρώντας σαφές προβάδισμα έναντι των περισσότερων ευρωπαϊκών οικονομιών. Οι επενδύσεις, ο τουρισμός και η ισχυρή πιστωτική επέκταση προς τις επιχειρήσεις παραμένουν οι βασικοί πυλώνες της ανάπτυξης, ενώ οι σημαντικότερες προκλήσεις εξακολουθούν να προέρχονται από τις πληθωριστικές πιέσεις και το αυξημένο ενεργειακό κόστος.

Αυτό είναι το βασικό συμπέρασμα της νέας ανάλυσης της UBS, η οποία διατηρεί θετική στάση για την Ελλάδα και προβλέπει ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 2,2% το 2026, ρυθμός αισθητά υψηλότερος από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Παρότι η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε οριακά στο 2% το πρώτο τρίμηνο του έτους, από 2,3% στα τέλη του 2025, η ελβετική τράπεζα εκτιμά ότι η εξέλιξη αυτή δεν μεταβάλλει τη συνολική εικόνα. Αντίθετα, θεωρεί ότι η ελληνική οικονομία εξακολουθεί να στηρίζεται σε ισχυρούς και πολυδιάστατους αναπτυξιακούς πυλώνες, οι οποίοι της προσδίδουν σημαντικές αντοχές σε ένα περιβάλλον αυξημένης διεθνούς αβεβαιότητας.

Ταμείο Ανάκαμψης και τουρισμός συνεχίζουν να δίνουν ώθηση

Καθοριστικό ρόλο στις προβλέψεις της UBS διαδραματίζουν οι επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από τους ευρωπαϊκούς πόρους. Η Ελλάδα παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους ωφελημένους του Ταμείου Ανάκαμψης και του προγράμματος NextGenerationEU, με τις εισροές κεφαλαίων να ενισχύουν τόσο τα δημόσια έργα όσο και τις ιδιωτικές επενδύσεις.

Η τράπεζα εκτιμά ότι η απορρόφηση των ευρωπαϊκών κονδυλίων θα συνεχίσει να στηρίζει την οικονομική δραστηριότητα τα επόμενα χρόνια, ενισχύοντας το Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων και διατηρώντας υψηλή την επενδυτική δυναμική.

Εξίσου σημαντική χαρακτηρίζεται η συμβολή του τουρισμού, ο οποίος εξακολουθεί να υπερβαίνει τις προσδοκίες. Σύμφωνα με τα στοιχεία που παραθέτει η UBS, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις αυξήθηκαν κατά 36,9% το πρώτο τετράμηνο του 2026 και διαμορφώθηκαν στα 2,8 δισ. ευρώ, ενώ οι αφίξεις ξένων επισκεπτών ενισχύθηκαν κατά 25,6% σε ετήσια βάση.

Οι επιδόσεις αυτές ενισχύουν τις προσδοκίες για ακόμη μία ιδιαίτερα ισχυρή τουριστική χρονιά, με θετική επίδραση στην ανάπτυξη, την απασχόληση και τα δημόσια έσοδα.

Οι τράπεζες χρηματοδοτούν την πραγματική οικονομία

Η UBS δίνει ιδιαίτερη έμφαση και στην εικόνα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, το οποίο συνεχίζει να στηρίζει την πραγματική οικονομία μέσω της αυξημένης χρηματοδότησης των επιχειρήσεων.

Η πιστωτική επέκταση προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις αυξήθηκε κατά 10,5% έως τον Μάιο, αντανακλώντας την έντονη επενδυτική δραστηριότητα. Παράλληλα, τα καταναλωτικά δάνεια κατέγραψαν άνοδο 7%, ενώ η στεγαστική πίστη εξακολουθεί να κινείται με πιο ήπιους ρυθμούς, σημειώνοντας αύξηση μόλις 1,2%.

Παρά τη μικρή άνοδο του δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στο 3,4% κατά το πρώτο τρίμηνο, η UBS επισημαίνει ότι η ποιότητα των τραπεζικών χαρτοφυλακίων παραμένει αισθητά βελτιωμένη σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια, επιτρέποντας στις τράπεζες να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν την ανάπτυξη.

Ισχυρά δημόσια οικονομικά και αγορά εργασίας

Η θετική εικόνα συμπληρώνεται από τη συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση της ανεργίας, η οποία διαμορφώθηκε κοντά στο 9,2% κατά το πρώτο πεντάμηνο του έτους, καθώς και από τη συνεχιζόμενη αύξηση της απασχόλησης και των μισθών.

Παράλληλα, η UBS επισημαίνει ότι η Ελλάδα εξακολουθεί να εμφανίζει ισχυρά πρωτογενή πλεονάσματα και σταθερή μείωση του δημόσιου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ. Επιπλέον, η επενδυτική βαθμίδα έχει πλέον κατοχυρωθεί από όλους τους μεγάλους διεθνείς οίκους αξιολόγησης, γεγονός που ενισχύει την αξιοπιστία της χώρας στις διεθνείς αγορές.

Ενδεικτική της βελτιωμένης εικόνας είναι και η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου, η οποία κινείται κοντά στο 3,6%, αντανακλώντας την αυξημένη εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Ο πληθωρισμός παραμένει η βασική πρόκληση

Παρά το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον, η UBS επισημαίνει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να αποτελούν τον σημαντικότερο κίνδυνο για την οικονομία.

Η άνοδος του ενεργειακού κόστους και των μεταφορών συνεχίζει να διατηρεί τον πληθωρισμό σε σχετικά υψηλά επίπεδα, περιορίζοντας μέρος της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών.

Ωστόσο, η συνολική αξιολόγηση της τράπεζας παραμένει θετική. Όπως επισημαίνει, η Ελλάδα συνδυάζει ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης, δημοσιονομική σταθερότητα, αυξημένη επενδυτική δραστηριότητα και ένα τραπεζικό σύστημα που στηρίζει ενεργά την οικονομία, στοιχεία που την κατατάσσουν μεταξύ των πιο ανθεκτικών οικονομιών της Ευρώπης.

Διαβάστε ακόμη: