Η UBS προβλέπει ότι το 2026 θα είναι χρονιά επιλεκτικών αποδόσεων στις διεθνείς αγορές, με τις αναδυόμενες οικονομίες να προσφέρουν «κρυμμένες» ευκαιρίες και την Ευρώπη να εισέρχεται σε μια νέα φάση ανανέωσης και επενδυτικής δυναμικής.
Ο ελβετικός οίκος βλέπει συνολικές αποδόσεις 7-9% στις μετοχές των αναδυόμενων, 5-7% στα τοπικά ομόλογα και 3-5% στα ομόλογα σκληρού νομίσματος, ενώ για την Ευρώπη προβλέπει αύξηση 7% στα κέρδη ανά μετοχή και στόχο 650 μονάδες για τον STOXX 600. Στις δύο ετήσιες εκθέσεις του – «Global Strategy: EM 2026 Outlook» και «European Equity Strategy: Europe’s Next Era» – η UBS παρουσιάζει συνολικά 14 κορυφαίες τοποθετήσεις (Top Trades) και 7 θεματικές επενδυτικές κατευθύνσεις για το νέο έτος.
Ελλάδα
Στο EM 2026 Outlook, η UBS τοποθετεί ρητά την Ελλάδα μεταξύ των λίγων φθηνών αγορών με θετικό προφίλ κινδύνου και ελκυστικό risk/reward, μαζί με τη Μαλαισία και τη Βραζιλία. Ο οίκος επισημαίνει ότι η χώρα διαθέτει σταθερή μακροοικονομική βάση, υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και χαμηλές αποτιμήσεις, ενώ οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων άνω του 15%.
Η UBS εκτιμά ότι η ευρωπαϊκή στροφή προς την ενεργειακή αυτάρκεια, την ηλεκτροποίηση και την τεχνολογική αναβάθμιση θα λειτουργήσει πολλαπλασιαστικά και για την ελληνική οικονομία, καθιστώντας τη σταθερό σημείο αναφοράς για τους επενδυτές, που αναζητούν συνδυασμό μακροοικονομικής σταθερότητας και υπεραπόδοσης.
Η UBS σημειώνει ότι οι κινήσεις αυτές συνδυάζουν απόδοση και διαφοροποίηση, με προσεκτικό risk management, καθώς οι παγκόσμιες αγορές εισέρχονται σε φάση πιο ήπιων αποδόσεων και αυξημένων διαφορών μεταξύ περιφερειών.
Στην ευρωπαϊκή της έκθεση, η UBS προτείνει επενδυτική τοποθέτηση σε επτά κύριες θεματικές που συνδέονται με την ενεργειακή και τεχνολογική μετάβαση:
Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας – EDP, Solaria
Ηλεκτροποίηση – Prysmian, Enel
Ηγέτες Παραγωγικότητας μέσω AI
GOTCHA Μετοχές – Acciona, Rexel, Prysmian
Τράπεζες – υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων και χαμηλές αποτιμήσεις
Αμυντική Ανάπτυξη – ασφάλειες, κοινής ωφέλειας, τηλεπικοινωνίες
Αποφυγή κυκλικών κλάδων – αυτοκινητοβιομηχανία, χημικά, προϊόντα νοικοκυριού
Οι 14 κορυφαίες κινήσεις της UBS για το 2026 για τις αναδυόμενες αγορές
1. Long MSCI China vs MSCI India – διατήρηση overweight στην Κίνα, όπου η UBS βλέπει ελκυστικές αποτιμήσεις.
2. Long MSCI Indonesia vs MSCI Thailand – προτίμηση σε αγορές με ισχυρή εσωτερική ζήτηση και χαμηλότερη μόχλευση.
3. Long Internet vs Automobile sector – τεχνολογία και online πλατφόρμες υπερέχουν έναντι των κυκλικών κλάδων αυτοκινήτου.
4. Long CNH έναντι του CFETS Basket – ποντάρισμα σε ενίσχυση του γουάν μετά τη χαλάρωση δασμών ΗΠΑ.
5. Long BRL έναντι CLP – ελκυστικό carry και πολιτικά θετικός ορίζοντας στη Βραζιλία.
6. Short IDR (ινδονησιακή ρουπία) έναντι INR – τακτική θέση σε βραχυπρόθεσμη αστάθεια.
7. Long EUR/HUF put spreads – έκθεση στην ενίσχυση στο φιορίνι έναντι του ευρώ.
8. Long USD/THB put spread – στοίχημα σε ενδυνάμωση του ταϊλανδέζικου μπατ.
9. Receive 2y2y Νότια Αφρικής Africa IRS – προσδοκία για πτώση αποδόσεων μετά τη σταθεροποίηση του ραντ.
10. Long 10y Βραζιλία NTNFs – ελκυστικές πραγματικές αποδόσεις στα 10ετή βραζιλιάνικα ομόλογα.
11. Receive 10y KRW και THB swaps vs JPY – διαφορά επιτοκίων υπέρ των ασιατικών νομισμάτων.
12. Receive 5y ILS, pay 5y PLN – θέση υπέρ του ισραηλινού χρέους έναντι του πολωνικού.
13. Long Αργεντινή 2035s – αξιοποίηση ανατιμητικού περιθωρίου μετά τις μεταρρυθμίσεις.
14. Long Ρουμανία, short Πολωνία – διαφοροποίηση υπέρ της Ρουμανίας στη διαφορά αποδόσεων κρατικών τίτλων.
