Έσοδα της τάξης των 600 εκ. ευρώ έχει αποκομίσει το Ελληνικό Δημόσιο από τις εγγυήσεις που έχει δώσει για τις τιτλοποιήσεις του προγράμματος Ηρακλής.

Πρόκειται για προμήθειες που προέρχονται από τα έσοδα των τιτλοποιήσεων, δεν βαρύνουν τους φορολογούμενους και είναι η «αμοιβή» του Δημοσίου για την παροχή των εγγυήσεων.

Για την πραγματοποίηση των τιτλοποιήσεων που επέτρεψαν την εξυγίανση του τραπεζικού συστήματος, το Δημόσιο παρείχε εγγυήσεις έναντι των οποίων εισπράττει κάθε χρόνο έσοδα, τα οποία σε τρεισήμισι χρόνια έφθασαν στα 585,7 εκ.ευρώ.

Στο πλαίσιο του προγράμματος Ηρακλής, το Δημόσιο δεσμεύτηκε ότι θα καλύψει τα ομόλογα υψηλής εξασφάλισης που εκδόθηκαν στην περίπτωση που δεν επαρκούν τα έσοδα από ανακτήσεις.

Με τη διαχείριση που πραγματοποιείται από τους servicers, οι τιτλοποιήσεις εξελίσσονται κανονικά και από τις ανακτήσεις – οι οποίες προέρχονται κυρίως από ρυθμίσεις δανείων – το Δημόσιο καταγράφει έσοδα χωρίς αντίστοιχη δαπάνη από πλευράς του.

Συγκεκριμένα, με βάση τα στοιχεία που δημοσιεύονται στο Δελτίο Δημοσίου Χρέους που εκδίδει το Υπουργείο Οικονομικών, το 2022 το Δημόσιο εισέπραξε 125,7 εκ. ευρώ, το 2023 εισέπραξε 124,1 εκ.ευρώ ενώ τα έσοδα από προμήθειες ανήλθαν σε 195,5 εκ. ευρώ το 2024 και ήδη στο πρώτο εξάμηνο του 2025 ήταν ύψους 140,4 εκ. ευρώ.

Πρόκειται για ποσά σημαντικού ύψους που δεν συνοδεύονται από δημοσιονομικό κόστος και αποτελούν «αμοιβή» για την παροχή εγγύησης, η οποία σημειωτέον δεν έχει επιβαρύνει τον προϋπολογισμό.

Ουσιαστικά οι προμήθειες αποτελούν την αμοιβή του δημοσίου για την παροχή της εγγύησης και το ρίσκο που αναλαμβάνει το κράτος και κατ’ επέκταση ο φορολογούμενος για την παροχή της εγγύησης στις τιτλοποιήσεις.

Μάλιστα, από τα έσοδα των τιτλοποιήσεων πληρώνονται κατά προτεραιότητα τα λειτουργικά έξοδα και οι προμήθειες προς το δημόσιο και στη συνέχεια οι κάτοχοι των ομολόγων.

Η πορεία της διαχείρισης από τις εταιρείες του κλάδου που έχει οδηγήσει ήδη σε μείωση των εγγυήσεων κατά περίπου 3 δισ. ευρώ λόγω των ανακτήσεων, οι οποίες βασίζονται κατά κύριο λόγο σε ρυθμίσεις δανείων, στις οποίες οι servicers δίνουν το βάρος αξιοποιώντας μακροπρόθεσμες συμφωνίες που παράγουν σταθερά έσοδα στις τιτλοποιήσεις.

Το σύνολο των εγγυήσεων του Ηρακλή ανέρχεται με στοιχεία εξαμήνου 2025 σε 17,94 δισ. ευρώ καθώς προστέθηκαν νέες τιτλοποιήσεις το 2024 και 2025, διευρύνοντας τον Ηρακλή.

Ο κύριος όγκος των τιτλοποιήσεων αφορά τις συστημικές τράπεζες Eurobank, Εθνική, Πειραιώς και Alpha ενώ πιο πρόσφατα σε τιτλοποιήσεις προχώρησαν Παγκρήτια και Τράπεζα Αττικής (σήμερα Credia Bank).

Στο τέλος του 2022 ανερχόταν σε 17,9 δισ. ευρώ. Στην πορεία όμως το πρόγραμμα επεκτάθηκε με νέες τιτλοποιήσεις τραπεζών ύψους 1,7 δισ. ευρώ το 2024 και 1,12 δισ. ευρώ το 2025.

Η εξέλιξη των τιτλοποιήσεων και τα έσοδα που παράγονται είναι ικανοποιητικά και δεν προκαλούν ανησυχία για πιθανή αστοχία καθώς παράγοντες όπως η ανάπτυξη και η ισχυρή αγορά ακινήτων λειτουργούν θετικά.

Βελτιώσεις χρειάζονται πάντως στη διαδικασία αναγκαστικής εκτέλεσης καθώς καθυστερήσεις και γραφειοκρατία εμποδίζουν την ομαλή λειτουργία των πλειστηριασμών, εργαλείου βασικού σε μια κανονική οικονομία και κρίσιμου ειδικά για περιπτώσεις στρατηγικών κακοπληρωτών.

Διαβάστε ακόμη: