Ισχυρό «ποδαρικό» πραγματοποιούν οι τράπεζες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς με το καλημέρα της νέας χρονιάς ο κλαδικός δείκτης έχει εκτοξευτεί σε υψηλό δεκαετίας.

Ήδη μετά τις πρώτες 15 συνεδριάσεις της χρονιάς η μετοχή της Τράπεζα Πειραιώς καταγράφει κέρδη πάνω από 20%, ακολουθεί η Eurobank με απόδοση σχεδόν 18%, πάνω από 17% τα κέρδη της Εθνική Τράπεζα από την αρχή της χρονιάς, ενώ τον κύκλο κλείνει η Alpha Bank με απόδοση 11%.

Απόρροια των συγκεκριμένων αποδόσεων είναι και η έκρηξη των κεφαλαιοποιήσεων, με την Eurobank να ξεπερνάει τα 14,5 δισ. ευρώ, 1 δισ. ευρώ χαμηλότερα ακολουθεί η Εθνική Τράπεζα, σταθερά πάνω από τα 10 δισ. ευρώ η Πειραιώς και ακολουθεί κατά πόδας λίγο πάνω από τα 9 δισ. ευρώ η Alpha Bank.

Πέραν των εντυπωσιακών αποδόσεων, έμπειροι χρηματιστές στέκονται και στο γεγονός ότι μέχρι στιγμής η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών κινείται πάνω από τα 370 εκατ. ευρώ, επίπεδα που παραπέμπουν, όπως λένε χαρακτηριστικά, στους πρώτους μήνες του 2008.

Οι ίδιες πηγές τονίζουν στο «Radar» ότι «μιλάμε για αποδόσεις που σε άλλες περιπτώσεις θα συγκρίνονταν με αποδόσεις ενός χρόνου» και προσθέτουν ότι έπειτα από μια εντυπωσιακή χρηματιστηριακή υπεραπόδοση το 2025, της τάξης του 77%, οι εγχώριες τραπεζικές μετοχές όχι μόνο δεν δείχνουν κουρασμένες, αλλά παραμένουν φθηνές σε παγκόσμιο πλαίσιο, ιδιαίτερα σε σύγκριση με ομοειδείς τράπεζες στις ΗΠΑ και σε άλλες ανεπτυγμένες αγορές.

Γιατί θα συνεχιστεί το θετικό momentum

Στο ερώτημα τι βλέπουν για τη συνέχεια, τονίζουν ότι «παρά την ισχυρή άνοδο των μετοχών από την αρχή του έτους, οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να ενσωματώνουν συντηρητικές παραδοχές για την κερδοφορία και την ανάπτυξη του εγχώριου πιστωτικού συστήματος, γεγονός που αφήνει περιθώρια περαιτέρω επαναξιολόγησης».

Ήδη στις μέχρι σήμερα εκθέσεις αναλυτών ξένων οίκων που έχουν δει το φως της δημοσιότητας, άπαντες καταλήγουν ότι η Ελλάδα αποτελεί case study επαναξιολόγησης για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο. Με διψήφιες αυξήσεις τιμών-στόχων και για τις τέσσερις τράπεζες, χαμηλές αποτιμήσεις και αυξανόμενες αποδόσεις κεφαλαίων, οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν από τους βασικούς ωφελημένους του επόμενου κύκλου re-rating στην Ευρώπη το 2026.

Υψηλόβαθμη τραπεζική πηγή, ερωτώμενη για το πώς μπήκε η χρονιά για το εγχώριο πιστωτικό σύστημα, τονίζει ότι η ελληνική αγορά κινείται πλέον στον ρυθμό των ανακατατάξεων στο τραπεζικό μετοχικό τοπίο, και στέκεται στην αύξηση της συμμετοχής της UniCredit στην Alpha Bank, η οποία, όπως επισημαίνει χαρακτηριστικά, λειτουργεί ως καταλύτης ευρύτερων σεναρίων.

Στην αγορά παγιώνεται σταδιακά η πεποίθηση ότι μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2026 θα υπάρξει πίεση και για νέα τραπεζικά deals, καθώς από το ερχόμενο φθινόπωρο θα εισέλθουμε σε προεκλογική περίοδο, που προφανώς θα λειτουργεί αποθαρρυντικά για την επίτευξη συμφωνιών.

Πρόσθετη ώθηση δίνουν και οι επικείμενες ανακοινώσεις των επικαιροποιημένων τριετών επιχειρηματικών πλάνων των τραπεζών, στα οποία θα αποτυπωθεί για πρώτη φορά με μεγαλύτερη καθαρότητα η συμβολή των εξαγορών που ολοκλήρωσε το πιστωτικό σύστημα την προηγούμενη χρονιά. Τα σχέδια αυτά αναμένεται να παρουσιαστούν προς τα τέλη Φεβρουαρίου με αρχές Μαρτίου και ήδη αποτελούν αντικείμενο προεξόφλησης από την αγορά.

Μάλιστα, κυριαρχεί η εκτίμηση ότι η παρουσίαση των επικαιροποιημένων business plans είναι εξαιρετικά πιθανό να κρύβει ιδιαίτερα θετικές εκπλήξεις για τους μετόχους των τραπεζών, με προς τα πάνω αναπροσαρμογές των προς διανομή μερισμάτων.

Μια τέτοια περίπτωση προϋποθέτει φυσικά και τις απαραίτητες εγκρίσεις από τον SSM, οι οποίες, στην περίπτωση που έρθουν, θα ανοίξουν ορθάνοικτα τον δρόμο για τη διανομή προμερισμάτων τον ερχόμενο Νοέμβριο, ακολουθώντας το περσινό παράδειγμα της Eurobank, η οποία ήταν η πρώτη τράπεζα που, πριν δύο μήνες, έδωσε ενδιάμεσο μέρισμα.

Για όλα τα παραπάνω, οι διοικήσεις των συστημικών τραπεζών θα ανοίξουν τα χαρτιά τους τις επόμενες εβδομάδες στη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

Σημαντικοί σταθμοί σε αυτή την κατεύθυνση είναι και τα διεθνή επενδυτικά συνέδρια: στις 29 Ιανουαρίου πραγματοποιείται στο Παρίσι το ετήσιο επενδυτικό συνέδριο για 24 ελληνικές εισηγμένες, που διοργανώνει η Πειραιώς Χρηματιστηριακή, ενώ ακολουθεί το 22ο Χρηματοοικονομικό Συνέδριο της Morgan Stanley στο Λονδίνο, από τις 17 έως τις 19 Μαρτίου, όπου οι ελληνικές τράπεζες ετοιμάζονται για έναν πιο ουσιαστικό διάλογο με τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

Διαβάστε ακόμη: