Ο τελευταίος γύρος αποφάσεων νομισματικής πολιτικής παγκοσμίως για το 2025 αναμένεται να δείξει αν ο κύκλος χαλάρωσης στις ανεπτυγμένες οικονομίες έχει χάσει τη δυναμική του ή αν έχει ουσιαστικά ολοκληρωθεί.

Ένα έτος που ξεκίνησε με την προοπτική διαδοχικών – έστω και περιορισμένων – μειώσεων επιτοκίων στον ανεπτυγμένο κόσμο φαίνεται να κλείνει με αυτή την ορμή να εξασθενεί. Αντίθετα, οι κεντρικοί τραπεζίτες κάνουν ένα βήμα πίσω για να αξιολογήσουν πώς οι κινήσεις που έχουν ήδη γίνει επηρεάζουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.

Η θολή προοπτική της Fed για περαιτέρω μειώσεις, μετά τη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης της προηγούμενης Τετάρτης, αποτελεί ένα στοιχείο του σκηνικού. Ένα ακόμη είναι ότι η παγκόσμια οικονομία φαίνεται να έχει αντέξει καλύτερα από το αναμενόμενο την καταιγίδα δασμών του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ.

Ανάμεσα στις πολλές αποφάσεις που αναμένονται την Πέμπτη και την Παρασκευή, η πιθανή μείωση του κόστους δανεισμού από την Τράπεζα της Αγγλίας συγκεντρώνει το μεγαλύτερο ενδιαφέρον. Οι επενδυτές θα αναζητήσουν ενδείξεις για το αν αυτή μπορεί να είναι μία από τις τελευταίες κινήσεις του κύκλου χαλάρωσης.

Την ίδια ώρα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να παρουσιάσει υψηλότερες προβλέψεις ανάπτυξης, οι οποίες ενδέχεται να παγιώσουν την προσωρινή παύση των επιτοκίων που ισχύει από τον Μάιο. Οι ερωτήσεις προς την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ πιθανότατα θα επικεντρωθούν στο πόσο σύντομα θα μπορούσε να υπάρξει στροφή προς αυστηρότερη πολιτική.

Οι κεντρικές τράπεζες τεσσάρων ακόμη ευρωπαϊκών χωρών αναμένεται να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια. Αντίθετα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας εκτιμάται ευρέως ότι θα προχωρήσει σε αύξηση.

Σε αντίθεση με την εικόνα στις ανεπτυγμένες οικονομίες, η πορεία της νομισματικής πολιτικής αλλού είναι λιγότερο ξεκάθαρη. Κεντρικές τράπεζες από το Μεξικό έως την Ταϊλάνδη αναμένεται να συνεχίσουν τον κύκλο χαλάρωσης την ερχόμενη εβδομάδα.

Παράλληλα, το ενδιαφέρον θα στραφεί σε μια σειρά μακροοικονομικών στοιχείων: νέες ανακοινώσεις από την Κίνα, στοιχεία πληθωρισμού από το Ηνωμένο Βασίλειο έως τον Καναδά, στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ και στοιχεία για την ανάπτυξη από τη Βραζιλία.

ΗΠΑ και Καναδάς

Μια «καταιγίδα» καθυστερημένων στοιχείων θα δώσει σε επενδυτές και υπεύθυνους χάραξης πολιτικής μια πολυαναμενόμενη εικόνα της αμερικανικής αγοράς εργασίας και της ευρύτερης οικονομίας.

Μετά τη νέα μείωση επιτοκίων από τη Fed, η έκθεση για την απασχόληση του Νοεμβρίου, που δημοσιεύεται την Τρίτη, θα αρχίσει να διαμορφώνει τις προσδοκίες για το κόστος δανεισμού το 2026. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν αύξηση των θέσεων εργασίας κατά 50.000 και ανεργία στο 4,5%, εικόνα μιας υποτονικής αλλά όχι ραγδαία επιδεινούμενης αγοράς εργασίας.

Η έκθεση θα περιλαμβάνει και εκτίμηση για τις μισθοδοσίες του Οκτωβρίου, οι οποίες καθυστέρησαν λόγω του κλεισίματος της ομοσπονδιακής κυβέρνησης. Ωστόσο, η Στατιστική Υπηρεσία των ΗΠΑ δεν μπόρεσε να διεξαγάγει την έρευνα νοικοκυριών, με αποτέλεσμα να μην ανακοινωθεί ποσοστό ανεργίας για τον μήνα.

Οι επιπτώσεις του μεγαλύτερου κυβερνητικού shutdown στην ιστορία επηρέασαν και τον δείκτη τιμών καταναλωτή. Η έκθεση CPI του Νοεμβρίου, που ανακοινώνεται την Πέμπτη, δεν θα περιλαμβάνει μηνιαίες μεταβολές για τις περισσότερες κατηγορίες τιμών, λόγω ελλιπούς συλλογής στοιχείων.

Οι ΗΠΑ θα ανακοινώσουν επίσης στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις του Οκτωβρίου. Εξαιρουμένων των αυτοκινήτων και των καυσίμων, προβλέπεται επιτάχυνση των δαπανών, ένδειξη ισχυρής καταναλωτικής ζήτησης στις αρχές του τέταρτου τριμήνου.

Στον Καναδά, ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι παρέμεινε κοντά στον στόχο του 2% τον Νοέμβριο. Η κεντρική τράπεζα του Καναδά έχει καταστήσει σαφές ότι θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά, εκτός αν αλλάξει ουσιαστικά το outlook για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.

Διαβάστε ακόμη: