Άνοδο του δείκτη S&P 500 βραχυπρόθεσμα, προβλέπει η εταιρεία μακροοικονομικών ερευνών Capital Economics, αλλά διατηρεί συγκρατημένη στάση όσον αφορά τη μακροπρόθεσμη πορεία του.
Σύμφωνα με πρόσφατο σημείωμα του οίκου, εφόσον δεν υπάρξουν εκπλήξεις από τα μέτωπα των δασμών ή των εταιρικών κερδών, δεν διαφαίνεται κάποιο εμπόδιο που θα μπορούσε να ανακόψει τα βραχυπρόθεσμα κέρδη. Καταλυτικό ρόλο, κατά την εκτίμησή της, αναμένεται να έχει η ψήφιση του νομοσχεδίου «One Big Beautiful Bill».
Ενίσχυση της οικονομίας μέσω του νέου νομοσχεδίου
Η Capital Economics σημειώνει ότι το συγκεκριμένο νομοσχέδιο θα δώσει «ισχυρή ώθηση» στην αμερικανική οικονομία, παρακάμπτοντας τον κίνδυνο μιας ενδεχόμενης δημοσιονομικής συρρίκνωσης. Μεταξύ άλλων, το πακέτο περιλαμβάνει παράταση των φορολογικών ελαφρύνσεων και αύξηση του ορίου χρέους κατά 5 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Σε συνδυασμό με ενδεχόμενα έσοδα από δασμούς, το δημοσιονομικό τοπίο θεωρείται διαχειρίσιμο τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.
Ανθεκτικές μετοχές απέναντι στις αποδόσεις των ομολόγων
Παρότι οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν αυξηθεί πρόσφατα, η Capital Economics δεν εκτιμά ότι αυτό συνιστά σοβαρή απειλή για τις μετοχές — εκτός κι αν υπάρξει σημαντική συμπίεση του αποθεματικού κινδύνου (equity risk premium).
Το premium αυτό, αν και χαμηλό σε σχέση με ιστορικά επίπεδα, παραμένει υψηλότερο από εκείνο της περιόδου πριν το σκάσιμο της φούσκας dotcom. Η αυξανόμενη αισιοδοξία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να οδηγήσει σε περαιτέρω συμπίεση, με θετική επίδραση στις μετοχικές αποτιμήσεις.
Σημαντικός ο ρόλος των εταιρικών αποτελεσμάτων
Η πορεία των εταιρικών κερδών θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για τη συνέχεια. Παρά τα ανάμεικτα μακροοικονομικά στοιχεία, οι εκτιμήσεις των αναλυτών για τα κέρδη δεν έχουν υποστεί ουσιαστικές αναθεωρήσεις προς τα κάτω από τον Μάιο και μετά.
Η Capital Economics διατηρεί προς το παρόν αμετάβλητο τον στόχο των 6.250 μονάδων για τον δείκτη S&P 500 έως τα τέλη του 2025, επισημαίνοντας πιθανούς κινδύνους που σχετίζονται με τους δασμούς και την επερχόμενη περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων.
Ορίζοντας 2026 και… επιφυλάξεις για την AI
Παρά τις επιμέρους ανησυχίες, ο οίκος εκτιμά ότι ο δείκτης μπορεί να φτάσει τις 7.000 μονάδες μέχρι το τέλος του 2026. Ωστόσο, εκφράζει μακροπρόθεσμη επιφύλαξη, καθώς συνεχίζει να θεωρεί ότι η τρέχουσα ευφορία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να περιοριστεί με την πάροδο του χρόνου.
