Σε κατάσταση αυξημένης επιφυλακής βρίσκεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), καθώς οι εξελίξεις στο μέτωπο του πολέμου στο Ιράν αρχίζουν ήδη να αποτυπώνονται στα βασικά μεγέθη της οικονομίας της ευρωζώνης.

Η ανησυχία στη Φρανκφούρτη είναι έντονη μετά τους βομβαρδισμούς ενεργειακών εγκαταστάσεων στην ευρύτερη περιοχή του Κόλπου, οι οποίοι οδήγησαν σε απότομη άνοδο των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου, επιβαρύνοντας άμεσα νοικοκυριά και επιχειρήσεις σε όλη την Ευρώπη.

Αναμονή έως τον Ιούνιο για αποφάσεις επιτοκίων

Το επιτελείο της ΕΚΤ, σύμφωνα με ευρωπαϊκές πηγές, επιλέγει προς το παρόν στάση αναμονής, προκειμένου να αξιολογήσει τη διάρκεια, την ένταση και το εύρος της σύγκρουσης.

Το βασικό σενάριο προβλέπει ότι μια πιο καθαρή εικόνα θα υπάρχει έως τον Ιούνιο, οπότε και θα επανεξεταστεί η νομισματική πολιτική. Τότε θα αποφασιστεί αν απαιτείται αύξηση των επιτοκίων πάνω από το 2%, με στόχο την αντιμετώπιση του πληθωρισμού χωρίς να πληγεί περαιτέρω η ήδη ασθενική ανάπτυξη.

Πληθωρισμός: ο μεγαλύτερος κίνδυνος

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, προειδοποίησε ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό είναι σαφώς ανοδικοί, ιδιαίτερα βραχυπρόθεσμα.

Όπως σημείωσε, μια παρατεταμένη σύγκρουση μπορεί να οδηγήσει σε μόνιμη αύξηση των τιμών ενέργειας, επηρεάζοντας όχι μόνο το κόστος ζωής αλλά και τις μισθολογικές εξελίξεις, ενισχύοντας έναν φαύλο κύκλο ανατιμήσεων.

Παρά την πίεση, η ΕΚΤ αποφεύγει προς το παρόν άμεση αντίδραση, ώστε να μην υπάρξει υπεραντίδραση που θα μπορούσε να πλήξει την οικονομία, σε περίπτωση που η κρίση αποδειχθεί πρόσκαιρη.

Αναθεώρηση προβλέψεων για την ευρωζώνη

Οι τελευταίες εκτιμήσεις δείχνουν ήδη επιδείνωση των οικονομικών προοπτικών:

  • Η ανάπτυξη για το 2026 αναμένεται στο 0,9% (από 1,2%)
  • Ο πληθωρισμός εκτιμάται στο 2,6% (από 1,9%)

Ωστόσο, οι προβλέψεις αυτές παραμένουν εύθραυστες και εξαρτώνται από τις εξελίξεις στις αγορές ενέργειας και την εφοδιαστική αλυσίδα.

Ορμούζ και ενέργεια: το κρίσιμο μέτωπο

Η μεγαλύτερη άμεση απειλή αφορά τις τιμές της ενέργειας, με το Στενό του Ορμούζ να αποτελεί κομβικό σημείο.

Από το συγκεκριμένο πέρασμα διέρχεται περίπου:

  • το 20% του παγκόσμιου εμπορίου πετρελαίου
  • το 20% των θαλάσσιων φορτίων LNG

Ο περιορισμός της ναυσιπλοΐας έχει ήδη εκτινάξει την τιμή του πετρελαίου πάνω από τα 110 δολάρια, εντείνοντας τις πιέσεις στις ευρωπαϊκές οικονομίες.

Ναυτιλία και εφοδιαστική αλυσίδα υπό πίεση

Η κρίση επηρεάζει άμεσα και τη ναυτιλία, με αυξημένους χρόνους παράδοσης και υψηλότερο κόστος μεταφοράς, ιδιαίτερα στη διαδρομή Ασίας–Ευρώπης μέσω της Διώρυγα του Σουέζ.

Η εξέλιξη αυτή επιβαρύνει περαιτέρω το κόστος εισαγωγών και δημιουργεί νέα εμπόδια στην εμπορική δραστηριότητα.

Αβεβαιότητα και «πάγωμα» επενδύσεων

Ο τρίτος μεγάλος κίνδυνος είναι η γενικευμένη αβεβαιότητα, η οποία ήδη οδηγεί επιχειρήσεις και καταναλωτές σε αναβολή αποφάσεων.

Η επιβράδυνση επενδύσεων και κατανάλωσης ενδέχεται να ενισχύσει την οικονομική επιβράδυνση, δημιουργώντας ένα ασφυκτικό περιβάλλον για την ευρωζώνη.

Η συνολική εικόνα δείχνει ότι η ΕΚΤ βρίσκεται μπροστά σε μια λεπτή ισορροπία: από τη μία η ανάγκη να τιθασευτεί ο πληθωρισμός και από την άλλη η υποχρέωση να προστατευτεί η ανάπτυξη, σε ένα περιβάλλον έντονης γεωπολιτικής αστάθειας.

Διαβάστε ακόμη: