Για το 2027 προσδιορίζεται η ενοποίηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών με την πλατφόρμα της Euronext στο επίπεδο της διαπραγμάτευσης. Όπως ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος της ΕΧΑΕ, Γιάννος Κοντόπουλος, τότε θα ολοκληρωθεί η ένταξη της ελληνικής αγοράς στο κοινό σύστημα trading της ευρωπαϊκής πλατφόρμας, κάτι που πρακτικά σημαίνει ότι οι συναλλαγές θα μεταφερθούν στο ενιαίο περιβάλλον της Euronext.

Η πλήρης ενοποίηση ωστόσο θα χρειαστεί περισσότερο χρόνο. Το δεύτερο και πιο σύνθετο στάδιο αφορά το λεγόμενο post-trading -δηλαδή τις διαδικασίες εκκαθάρισης και αποθετηρίου τίτλων- το οποίο εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί προς το τέλος του 2029.

Η καθυστέρηση δεν αφορά μόνο την ελληνική αγορά, αλλά συνδέεται με τις διαφορετικές νομικές και θεσμικές δομές που ισχύουν σε κάθε ευρωπαϊκή χώρα, καθώς και με το γεγονός ότι τα αποθετήρια λειτουργούν με διαφορετικά μοντέλα που πρέπει να ευθυγραμμιστούν σε ένα κοινό πλαίσιο.

Στο μεταξύ, το βασικό βάρος για την ΕΧΑΕ πέφτει πλέον στη διαδικασία ενσωμάτωσης στο σύστημα της Euronext, ώστε η μετάβαση να γίνει όσο το δυνατόν πιο ομαλά και χωρίς να χαθούν οι δυνατότητες που έχει σήμερα η ελληνική αγορά.

Από την πλευρά των εισηγμένων, το ουσιαστικό «level up» εκτιμάται ότι θα αρχίσει να γίνεται αισθητό προς τα τέλη του 2027, όταν η σύνδεση με το ενιαίο order book της Euronext -ενός οικοσυστήματος με κεφαλαιοποίηση περίπου 6,7 τρισ. ευρώ και ημερήσιο τζίρο που μπορεί να φτάνει τα 13-14 δισ. ευρώ- θα αρχίσει να μεταφράζεται σε μεγαλύτερη ρευστότητα και βάθος αγοράς για τις ελληνικές μετοχές.

Ωστόσο, όπως επισημαίνει ο CEO της ΕΧΑΕ, η ένταξη στην Euronext δεν αποτελεί από μόνη της εγγύηση επιτυχίας. Η ενοποίηση δίνει κυρίως μεγαλύτερες δυνατότητες για να «ακουστεί» η ελληνική αγορά διεθνώς, το αν θα αξιοποιηθούν, θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο θα κινητοποιηθεί το ίδιο το οικοσύστημα της αγοράς.

Σε αυτό το πλαίσιο, ένα από τα βασικά στοιχήματα της επόμενης περιόδου είναι και η επιστροφή της λιανικής επενδυτικής βάσης. Η ενίσχυση της παρουσίας ιδιωτών επενδυτών θεωρείται κρίσιμη προϋπόθεση για να αξιοποιηθεί η μεγαλύτερη προβολή που θα δώσει η Euronext, κάτι που περνά και μέσα από πιο απλές διαδικασίες ανοίγματος επενδυτικών λογαριασμών αλλά και νέα επενδυτικά κίνητρα.

Πάντως, τα πρώτα οφέλη για τις ελληνικές εταιρείες θα αρχίσουν να φαίνονται ήδη από φέτος. Μέσα από το δίκτυο της Euronext, θα έχουν πρόσβαση σε ευρωπαϊκές επενδυτικές πρωτοβουλίες και συνέδρια, όπως το πανευρωπαϊκό Euronext Sustainability Week, που θα φιλοξενηθεί στην Αθήνα τον Σεπτέμβριο, αλλά και τις επενδυτικές ημερίδες για μικρές και μεσαίας κεφαλαιοποίησης εταιρείες. Άλλωστε, όπως σημειώνεται, για τη διεθνή αγορά οι περισσότερες ελληνικές εισηγμένες θεωρούνται mid-caps, κάτι που ανοίγει ένα νέο πεδίο προβολής τους προς ευρύτερη ευρωπαϊκή επενδυτική βάση.

Διαβάστε ακόμη: