Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Eυρωζώνης αυξήθηκαν στη σημερινή συνεδρίαση, αναστρέφοντας μέρος της απότομης πτώσης της προηγούμενης συνεδρίασης, καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν το κατά πόσο θα διατηρηθεί η εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.

Η Τεχεράνη έχει δηλώσει ότι δεν θα υπάρξει συμφωνία όσο το Ισραήλ συνεχίζει τις επιθέσεις στον Λίβανο, ενώ ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ προειδοποίησε για μεγάλη κλιμάκωση των συγκρούσεων εάν το Ιράν δεν καταλήξει σε μια διαρκή ειρηνευτική συμφωνία.

Δεν υπήρξε επίσης καμία ένδειξη ότι το Ιράν έχει άρει τον αποκλεισμό των Στενών του Ορμούζ, γεγονός που ώθησε εκ νέου τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα την Πέμπτη.

«Όταν εξετάζεις τις τιμές των ομολόγων, παραμένουν σε μεγάλο βαθμό καθοδηγούμενες από το πετρέλαιο», δήλωσε ο Michiel Tukker, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων για το Ηνωμένο Βασίλειο και την ευρωζώνη στην ING, προσθέτοντας ότι οι αγορές δυσκολεύονται να αποτιμήσουν την πολυπλοκότητα της κατάστασης και αντ’ αυτού επικεντρώνονται στο «πού βρίσκεται το πετρέλαιο».

Οι αποδόσεις του γερμανικού 10ετούς κρατικού ομολόγου αυξήθηκαν κατά 8,5 μονάδες βάσης στο 2,9866%, αφού είχαν υποχωρήσει περίπου κατά 14 μονάδες βάσης την Τετάρτη.

Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς αυξήθηκε κατά 9,5 μονάδες βάσης στο 3,80%.

Πληθωρισμός και ανησυχίες για την ανάπτυξη

Τα κρατικά ομόλογα βρίσκονται υπό πίεση καθ’ όλη τη διάρκεια του πολέμου με το Ιράν, καθώς η εκτίναξη των τιμών ενέργειας ενισχύει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και μεταβάλλει τις προσδοκίες για τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών. Οι αποδόσεις έχουν αποδειχθεί ιδιαίτερα ευαίσθητες στις εξελίξεις της σύγκρουσης και υποχώρησαν έντονα την Τετάρτη μετά τις ειδήσεις για την εκεχειρία.

Οι επενδυτές περιόρισαν επίσης τα στοιχήματα για μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ωστόσο οι αγορές χρήματος εξακολουθούν να προεξοφλούν δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο έτος, με μικρή πιθανότητα για τρίτη. Κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, οι αγορές είχαν κατά διαστήματα προεξοφλήσει έως και τρεις αυξήσεις επιτοκίων φέτος.

Η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Απρίλιο εκτιμάται περίπου στο 23%.

Οι αποδόσεις των γερμανικών 2ετών ομολόγων, που είναι πιο ευαίσθητες στις προσδοκίες για τα επιτόκια, αυξήθηκαν κατά 7 μονάδες βάσης στο 2,56%. Την Τετάρτη είχαν υποχωρήσει πάνω από 23 μονάδες βάσης.

Ο Tukker της ING δήλωσε ότι οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη θα αποτυπωθούν κυρίως στο μεσαίο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, ιδιαίτερα στα 5ετή ομόλογα, τα οποία ενδέχεται να αποτελέσουν καλύτερο δείκτη προσδοκιών μόλις υποχωρήσει η αρχική αύξηση του πληθωρισμού.

«Όλοι έχουν επικεντρωθεί στο βραχυπρόθεσμο άκρο της καμπύλης, δηλαδή στις υψηλότερες προσδοκίες πληθωρισμού, σε περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων και συνεπώς σε υψηλότερες αποδόσεις στα 2ετή ομόλογα, αλλά ποιο είναι το σενάριο στη συνέχεια; Γιατί οι αυξήσεις επιτοκίων σημαίνουν χαμηλότερη οικονομική ανάπτυξη», είπε, προσθέτοντας ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενδέχεται τελικά να χρειαστεί ακόμη και να μειώσει ξανά τα επιτόκια.

Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων έχουν αυξηθεί πολύ ταχύτερα από εκείνες των 5ετών ή 10ετών τίτλων από την αρχή του πολέμου. Οι αποδόσεις των γερμανικών διετών έχουν αυξηθεί σχεδόν κατά 55 μονάδες βάσης, ενώ οι αποδόσεις των 5ετών γερμανικών ομολόγων έχουν αυξηθεί περίπου κατά 45 μονάδες βάσης, σε σύγκριση με αύξηση περίπου 30 μονάδων βάσης στα 10ετή ομόλογα αναφοράς.

Διαβάστε ακόμη: