H αδυναμία στην αγορά εργασίας υπερτερεί των ανησυχιών για τον επίμονο πληθωρισμό, και αυτή ήταν που οδήγησε στην απόφαση για μείωση του βασικού επιτοκίου την περασμένη εβδομάδα. Αυτό είπε ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, κατά τη διάρκεια ομιλίας του σε επιχειρηματικούς ηγέτες στο Πρόβιντενς του Ρόουντ Άιλαντ.
Η πρώτη μείωση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς για φέτος ήρθε εν μέσω ενδείξεων ότι τόσο η προσφορά όσο και η ζήτηση εργαζομένων μειώνονται, την ίδια στιγμή που ο βραχυπρόθεσμος αντίκτυπος των δασμών έχει ωθήσει τον πληθωρισμό υψηλότερα.
Οπως εξήγησε ο Πάουελ, σε τέτοιες περιπτώσεις, η δουλειά της Fed είναι να «ισορροπήσει και τις δύο πλευρές της διπλής εντολής μας» για σταθερές τιμές και χαμηλή ανεργία.
«Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό κλίνουν προς τα πάνω και οι κίνδυνοι για την απασχόληση προς τα κάτω – μια δύσκολη κατάσταση», είπε. «Οι αμφίπλευροι κίνδυνοι σημαίνουν ότι δεν υπάρχει μονοπάτι χωρίς κίνδυνο», πρόσθεσε επαναλαμβάνοντας το μήνυμα που έστειλε την προηγούμενη εβδομάδα μετά την ανακοίνωση της απόφασης για μείωση των επιτοκίων.
Δήλωσε, πάντως, ότι αισθάνεται άνετα με την τρέχουσα νομισματική πολιτική της Fed, υποδεικνύοντας την πιθανότητα πρόσθετων περικοπών σε περίπτωση που η FOMC το κρίνει απαραίτητο.
«Αυτή η στάση, την οποία θεωρώ ακόμα μέτρια περιοριστική, μας αφήνει σε καλή θέση για να ανταποκριθούμε σε πιθανές οικονομικές εξελίξεις».
Οι μετοχές αντέδρασαν ελάχιστα στα σχόλια του Powell, αν και οι αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου μειώθηκαν.
Απασχόληση και πληθωρισμός
Σε ό, τι αφορά την αγορά εργασίας, ο Πάουελ έκανε λόγο για «μια σημαντική επιβράδυνση» στην προσφορά και στη ζήτηση. «Σε αυτήν τη λιγότερο δυναμική και κάπως πιο ήπια αγορά εργασίας, οι κίνδυνοι για την απασχόληση έχουν αυξηθεί», είπε.
Πράγματι, η αύξηση της μισθοδοσίας έχει επιβραδυνθεί δραματικά, με μέσο όρο κάτω από 30.000 κατά τους καλοκαιρινούς μήνες, ενώ οι αναθεωρήσεις των δεικτών αναφοράς έδειξαν σχεδόν ένα εκατομμύριο λιγότερες θέσεις εργασίας που δημιουργήθηκαν τους 12 μήνες πριν από τον Μάρτιο του 2025.
Ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός έχει μειωθεί σημαντικά από τότε που έφτασε σε ένα υψηλότερο επίπεδο άνω των 40 ετών το 2022, αλλά εξακολουθεί να είναι σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2% της Fed.
Στην αβεβαιότητα προστίθεται ο αντίκτυπος των δασμών Τραμπ. Οι οικονομολόγοι της Fed προς το παρόν βλέπουν τους δασμούς ως κυρίως μια προσωρινή αύξηση των τιμών, αν και αυτό θα μπορούσε να αλλάξει.
«Η αβεβαιότητα γύρω από την πορεία του πληθωρισμού παραμένει υψηλή», δήλωσε ο Πάουελ. «Θα αξιολογήσουμε και θα διαχειριστούμε προσεκτικά τον κίνδυνο υψηλότερου και πιο επίμονου πληθωρισμού. Θα διασφαλίσουμε ότι αυτή η εφάπαξ αύξηση των τιμών δεν θα μετατραπεί σε συνεχιζόμενο πρόβλημα πληθωρισμού».
