Παρά τις προκλήσεις του κλάδου διύλισης και τις επιπτώσεις από τη φωτιά στη μονάδα απόσταξης αργού (CDU), η Motor Oil ολοκληρώνει το 2024 με θετικό πρόσημο, επιβεβαιώνοντας την ανθεκτικότητα και την προσαρμοστικότητα του ομίλου. Τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου σύμφωνα με πρόβλεψη της OPTIMA BANK, που αναμένονται να δημοσιοποιηθούν στις 2 Απριλίου, αναμένεται να αντικατοπτρίσουν την πίεση που δέχτηκε η αγορά, αλλά και τις ισχυρές βάσεις πάνω στις οποίες λειτουργεί ο όμιλος.

Κέρδη και μερίσματα σε ένα απαιτητικό έτος

Οι αναλυτές προβλέπουν προσαρμοσμένο EBITDA στα €176 εκατ. για το 4ο τρίμηνο, σημειώνοντας πτώση 48,4% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, λόγω της διόρθωσης στα περιθώρια διύλισης. Ωστόσο, οι θετικές επιπτώσεις από αποθέματα και έκτακτα έσοδα εκτιμώνται στα €54 εκατ., οδηγώντας το συνολικό EBITDA στα €220 εκατ., σχεδόν σταθερό σε ετήσια βάση.

Παράλληλα, η καθαρή κερδοφορία αναμένεται να κινηθεί στα €90 εκατ., σημειώνοντας μικρή αύξηση +1,8% σε σχέση με το 2023, στοιχείο που υπογραμμίζει την αποτελεσματική διαχείριση και την ευελιξία του ομίλου σε δύσκολες συγκυρίες.

Το σημαντικότερο, ωστόσο, είναι η απόφαση για διανομή μερίσματος €1,10 ανά μετοχή (με συνολική ετήσια απόδοση €1,40), με ημερομηνία αποκοπής την 25η Ιουνίου, ενισχύοντας την αξία για τους μετόχους και στέλνοντας μήνυμα εμπιστοσύνης για τη μελλοντική πορεία της εταιρείας.

Διύλιση: Ανθεκτικότητα σε αντίξοες συνθήκες

Ο τομέας διύλισης επηρεάστηκε αρνητικά από τη φωτιά στην CDU, η οποία μείωσε τη λειτουργική δυναμικότητα του διυλιστηρίου στο 80%. Παρόλα αυτά, το «καθαρό» περιθώριο διύλισης παρέμεινε σε ικανοποιητικά επίπεδα στα $9,6/βαρέλι, πάνω από τον μέσο όρο της δεκαετίας, ενώ ο ισχυρός δείκτης Nelson (12,61) και η πρόσφατη αναβάθμιση της μονάδας στα 200 χιλ. βαρέλια/ημέρα ενίσχυσαν τη σταθερότητα.

Ο τομέας εκτιμάται να αποφέρει EBITDA €116 εκατ., μειωμένο σε σχέση με πέρυσι, όμως αυτό αντισταθμίστηκε μερικώς από τα κέρδη αποθεμάτων ύψους €44 εκατ.

Εμπορία: Ισχυρή απόδοση εντός κι εκτός Ελλάδας

Ο τομέας εμπορίας έκλεψε την παράσταση, επωφελούμενος από τη ζήτηση στην εγχώρια αγορά και τα υγιή περιθώρια κέρδους. Το EBITDA αναμένεται να φτάσει τα €47 εκατ., αυξημένο κατά 43% σε ετήσια βάση, αποδεικνύοντας τη δυναμική του δικτύου της Motor Oil στην Ελλάδα και το εξωτερικό.

Ενέργεια και ΑΠΕ: Σταθερή ανάπτυξη

Η συμβολή της θυγατρικής NRG στον κλάδο της λιανικής ρεύματος αναμένεται στα €2 εκατ. σε EBITDA, σε ένα δύσκολο ρυθμιστικό περιβάλλον. Αντιθέτως, οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) παρουσίασαν σταθερή ανάπτυξη, με ισχύ 839MW έως το τέλος του 3ου τριμήνου και EBITDA €34 εκατ.

Προοπτικές 2025: Επικέντρωση στην αποκατάσταση και στις ΑΠΕ

Με το βλέμμα στραμμένο στο 2025, το ενδιαφέρον στρέφεται στην πλήρη αποκατάσταση της μονάδας CDU, στην πορεία των διεθνών περιθωρίων διύλισης και στη συνεχιζόμενη ενίσχυση της παρουσίας στις ΑΠΕ. Με δεδομένη την ελκυστική αποτίμηση της Motor Oil (P/E 5,9x για το 2025), οι αναλυτές διατηρούν τη σύσταση “Αγορά” με τιμή-στόχο τα €29,9/μετοχή.

Η Motor Oil απέδειξε ότι μπορεί να αντεπεξέλθει σε αντίξοες συνθήκες, να προσαρμοστεί γρήγορα και να διατηρήσει σταθερές αποδόσεις για τους μετόχους της. Με συνεχή επενδυτική δραστηριότητα, ισχυρή βάση και καθαρή στρατηγική, παραμένει μία από τις πιο αξιόπιστες και δυναμικές εταιρείες στον ελληνικό επιχειρηματικό χάρτη.