Οι αμφιθυμίες του Τραμπ έχουν διαλύσει τις αγορές. Την μία ημέρα βλέπει άμεση λήξη του πολέμου λόγω υποχώρησης των ιρανών, την άλλη μέρα θέλει να αντεπιτεθεί και να τους γυρίσει στην ‘λίθινη εποχή’ όπως είπε.

Τα χρηματιστήρια μετοχών και ομολόγων καταγράφουν την μεγαλύτερη μεταβλητότητα των τελευταίων ετών καθώς τα μηνύματα που παίρνουν οι μεγάλοι επενδυτές από την αμερικανική προεδρία είναι διφορούμενα. Μετά την μεγάλη άνοδο της Τετάρτης στις μετοχές , σήμερα έχουμε οπισθοχώρηση. Το ίδιο ισχύει και με τις αποδόσεις των ομολόγων.

-----------------

Ενώ την Τετάρτη είχαμε έντονο αγοραστικό ενδιαφέρον και οι αποδόσεις υποχώρησαν στα επίπεδα των αρχών Μαρτίου , την Πέμπτη- μετά τις νέες δηλώσεις Τραμπ – οι αποδόσεις εκτινάχθηκαν στα προηγούμενα υψηλά επίπεδα.

Ενδεικτικά , τα ελληνικά 10ετή από το 4% (αποδοση) υποχώρησαν την Τετάρτη στο 3,75% και την Πέμπτη αυξήθηκαν προς το 3,86%. Τα γερμανικά 10ετή υποχώρησαν από το 3,1% στο 2,9% την Τετάρτη και σήμερα (Πέμπτη) επέστρεψαν στο 3,05%.

Το γεγονός αυτό είναι εξαιρετικά δυσάρεστο για τα χαρτοφυλάκια των τραπεζών , των ασφαλιστικών και των Ασφαλιστικών Ταμείων καθώς όταν αυξάνονται οι αποδόσεις των ομολογων , μειώνεται η αξία τους. Συνεπώς οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοι με την άνοδο των επιτοκιων έχουν μικροτερη αξία στο ενεργητικό τους και στα αποθέματικά τους κεφάλαια.

Έχει εναρμονιστεί η πορεία τους και η μεταβλητότητά τους

Η μεταβλητότητα των ομολόγων δεν έχει περάσει απαρατήρητη από τις εποπτικές αρχές των κεντρικών τραπεζών. Τόσο η ΕΚΤ όσο και η FED αλλά και οι κεντρικές τράπεζες της Αγγλίας και της Ιαπωνίας ειχαν άμεσα επαφές προκειμένου αφ’ ενός να μεταβληθεί το market risk και αφ’ ετέρου να εναρμονιστούν οι καμπύλες επιτοκίων. Το ευτύχημα στην τρέχουσα συγκυρία είναι ότι όλα μαζί τα ομόλογα ανεβαίνουν και όλα μαζί τα ομόλογα πέφτουν. Οπότε ο συστημικός κίνδυνος μετατοπίζεται και μειώνεται.

Διαβάστε ακόμη: