Ο διάσημος Αμερικανός επενδυτής Τζέφρι Γκούντλαχ, γνωστός ως «βασιλιάς των ομολόγων», αναθεωρεί τη στάση του απέναντι στον χρυσό, μειώνοντας την προτεινόμενη έκθεση στο 10% του χαρτοφυλακίου, έναντι 25% που συνέστηνε μέχρι πρότινος. Παράλληλα, προτείνει επιπλέον 5% σε άλλα εμπορεύματα, όπως ενέργεια και πολύτιμα μέταλλα, στο πλαίσιο αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίου για το 2025. 

Από την κορυφή στα «εξωφρενικά επίπεδα» 

Οι τιμές του χρυσού έχουν υποχωρήσει περίπου 8% από τα ιστορικά υψηλά τους, αφού στις 17 Οκτωβρίου άγγιξαν τα 4.379,13 δολάρια ανά ουγγιά, επίπεδο που ο Γκούντλαχ χαρακτήρισε «εξωφρενικό». 

Σύμφωνα με τον ίδιο, η τελευταία άνοδος του πολύτιμου μετάλλου ήταν υπερβολική, και η διόρθωση που παρατηρείται είναι πιθανό να συνεχιστεί.
Παρά τη μικρή πτώση, ο χρυσός παραμένει αυξημένος κατά 50% από την αρχή του έτους, ενδεικτικό της έντονης επενδυτικής ζήτησης για ασφαλή καταφύγια. 

Αλλαγή στρατηγικής μετά από χρόνια “bullish” στάσης 

Ο διευθύνων σύμβουλος της DoubleLine Capital είχε τα τελευταία χρόνια υποστηρίξει θερμά τον χρυσό, προτρέποντας τους επενδυτές να προστατευθούν από τον πληθωρισμό και το λεγόμενο debasement trade – την αντίληψη ότι τα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια θα υποτιμηθούν λόγω της παγκόσμιας στροφής μακριά από τα νομίσματα fiat. 

Στη συνέντευξή του στο CNBC, παραδέχθηκε πως πλέον «δεν πιστεύει» στη στρατηγική υψηλής κατανομής στον χρυσό, δηλώνοντας: 

«Θα διατηρούσα τον χρυσό στο 10% του χαρτοφυλακίου και θα πρόσθετα 5% σε άλλα εμπορεύματα». 

Η αλλαγή στάσης του Γκούντλαχ σηματοδοτεί τέλος μιας περιόδου έντονου ενθουσιασμού για τον χρυσό, καθώς οι επενδυτές στρέφονται σταδιακά σε νέες ισορροπίες ανάμεσα σε ομόλογα, εμπορεύματα και μετοχές. 

Ο χρυσός υπό πίεση αλλά όχι “ξεγραμμένος” 

Παρά τη διόρθωση, η επενδυτική ελκυστικότητα του χρυσού παραμένει ισχυρή.
Η παγκόσμια αβεβαιότητα, οι ανησυχίες για πληθωρισμό και οι δασμοί στις εμπορικές ροές ενισχύουν ακόμη τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια. 

Ωστόσο, η υπερβολική άνοδος του προηγούμενου διαστήματος έχει οδηγήσει αρκετούς επενδυτές –μεταξύ αυτών και τον Γκούντλαχ– να ρευστοποιούν μέρος των θέσεών τους, προκειμένου να εξασφαλίσουν κέρδη και να επανακατανείμουν τα κεφάλαιά τους. 

Η DoubleLine και η “ήπια προσγείωση” της αγοράς 

Η DoubleLine Capital, με υπό διαχείριση κεφάλαια άνω των 100 δισ. δολαρίων, παραμένει προσανατολισμένη σε στρατηγικές σταθερού εισοδήματος και διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια.
Ο Γκούντλαχ θεωρεί ότι η διόρθωση στις τιμές του χρυσού είναι υγιής και θα προσφέρει ευκαιρίες επανατοποθέτησης σε χαμηλότερα επίπεδα. 

Όπως σημειώνει, η υπερβολική συγκέντρωση σε χρυσό ενέχει πλέον περισσότερο ρίσκο απ’ ό,τι προστασία, και καλεί τους επενδυτές να τηρήσουν ισορροπημένη κατανομή: 

«Η υπερβολή είναι ο εχθρός του πλούτου. Το χαρτοφυλάκιο πρέπει να αναπνέει με τη ροή της αγοράς». 

Διαβάστε ακόμη: