Ολοκληρώθηκε, χωρίς ουσιαστικές εκπλήξεις σύμφωνα τις εκτιμήσεις των αναλυτών που είχαν δει το φως της δημοσιότητας τις τελευταίες εβδομάδες, η δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων των τεσσάρων συστημικών τραπεζών για το εννεάμηνο του 2025.

Έχοντας πλέον και τις επιδόσεις στο εννεάμηνο, οι αναλυτές τοποθετούν με σχετική ευκολία τον πήχυ της καθαρής κερδοφορίας για το σύνολο του 2025 στα επίπεδα των 4,4 – 4,5 δισ. ευρώ ήτοι στα ίδια με τα περσινά επίπεδα.

Όπως τονίζει στην «a» έμπειρος τραπεζικός αναλυτής «πρόκειται αναμφίβολα για σημαντική επίδοση του εγχώριου πιστωτικού συστήματος καθώς επιτεύχθηκε σε μία χρονική περίοδο όπου τα οργανικά αποτελέσματα βρέθηκαν υπό πίεση λόγω της υποχώρησης των παρεμβατικών δεικτών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας».

«Ενδεικτικά», προσθέτει η ίδια πηγή, «αξίζει να σημειωθεί ότι το μέσο euribor βρισκόταν καθ’ όλη την διάρκεια της περσινής χρονιάς σε επίπεδα πάνω από το 3, ενώ το πρώτο τρίμηνο του 2025 υποχώρησε στο 2,56% για να πέσει ακόμη περισσότερο στο προηγούμενο τρίμηνο στα επίπεδα του 2% κατά μέσο όρο».

Όπως ήταν φυσικό η εξέλιξη αυτή είχε αποτέλεσμα να ασκηθεί πίεση στα έντοκα έσοδα των τραπεζών από το υφιστάμενο απόθεμα χορηγήσεων, καθώς το μεγαλύτερο μέρος του οποίου αφορά σε προγράμματα κυμαινόμενου επιτοκίου.

Πάρα ταύτα, οι τράπεζες κατάφεραν να περιορίσουν στο πρώτο 9μηνο σε μονοψήφια ποσοστά την ετήσια υποχώρηση των καθαρών εσόδων από τόκους, ενώ εκτιμούν ότι από εδώ και στα εξής τα σχετικά μεγέθη θα ενισχύονται από τρίμηνο σε τρίμηνο.

Χαρτοφυλάκιο δανείων

Ισχυρός σύμμαχος των τραπεζών σε αυτή τους την προσπάθεια είναι η δυναμική επιστροφή στις νέες χρηματοδοτήσεις, μετά τον παραδοσιακά υποτονικό στις σχετικές εργασίες Αύγουστο, με το βλέμμα στους στόχους του 2025 για την πιστωτική επέκταση.

Στα τραπεζικά επιτελεία γνωρίζουν καλά ότι πρόκειται για τον πλέον κρίσιμο παράγοντα διαμόρφωσης της οργανικής τους κερδοφορίας την επόμενη διετία, κατά τη διάρκεια της οποίας τα επιτόκια προβλέπεται να παραμείνουν γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα.Εφόσον επαληθευτεί αυτό το σενάριο, η βελτίωση των έντοκων εσόδων τους περνά αποκλειστικά από τη μεγέθυνση των δανειακών τους χαρτοφυλακίων.

Με βάση τα τελευταία στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, ο Σεπτέμβριος ήταν ένα μήνας σημαντικής ανάκαμψης των σχετικών μεγεθών. Είναι χαρακτηριστικό ότι η καθαρή ροή δανείων προς νοικοκυριά και επιχειρήσεις στην Ελλάδα (κάτοικοι εσωτερικού), η διαφορά δηλαδή μεταξύ νέων εκταμιεύσεων και αποπληρωμών, προσέγγισε τα 2,2 δισ. ευρώ.

Έτσι, το γ΄ τρίμηνο του 2025 τα υπόλοιπα των χορηγήσεων αυξήθηκαν κατά 1,09 δισ. ευρώ, ενώ στο εννεάμηνο της εφετινής χρήσης, τα στατιστικά της κεντρικής τράπεζας δείχνουν πιστωτική επέκταση της τάξης των 6 δισ. ευρώ στην Ελλάδα.

Με αυτά τα δεδομένα, αναλυτές που παρακολουθούν τον κλάδο εκτιμούν ότι στο σύνολο του 2025 η ενίσχυση του δανειακού χαρτοφυλακίου των τραπεζών σε ενοποιημένη βάση, θα κινηθεί προς τη ζώνη των 14 δισ. ευρώ.

Κι αυτό διότι όπως λένε, το τελευταίο τρίμηνο κάθε χρονιάς οι τράπεζες συμβασιοποιούν και εκταμιεύσουν μεγάλους όγκους δανείων, για να πετύχουν ή να υπερκεράσουν τους ετήσιους στόχους.Για παράδειγμα, το 2024, κατά την περίοδο Οκτώβριος – Δεκέμβριος, η καθαρή ροή δανείων προς τον εγχώριο ιδιωτικό τομέα είχε ανέλθει σε 6,86 δισ. ευρώ, αντιστοιχώντας στο 60% της συνολικής πιστωτικής επέκτασης του έτους.

Η αμυντική στρατηγική

Ταυτόχρονα με το άνοιγμα της κάνουλας των χορηγήσεων οι διοικήσεις των τραπεζών έθεσαν σε εφαρμογή και μια συγκεκριμένη στρατηγική άμυνας για τον περιορισμό των απωλειών στα οργανικά τους έσοδα κατά τη φάση χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής στην ευρωζώνη,

Συγκεκριμένα:

  • Άνοιξαν εγκαίρως θέσεις αντιστάθμισης κινδύνου, οι οποίες τους απέφεραν κέρδη τους προηγούμενους μήνες. Όσο υποχωρούσαν τα επιτόκια, τόσο περισσότερο ενίσχυαν τα έσοδά τους.
  • Δημιούργησαν κατά την περίοδο του ακριβού χρήματος ένα εύλογης αξίας χαρτοφυλάκιο ομολόγων, που τους αποφέρει σημαντικά έσοδα από τόκους. Η απόδοση αυτών των τίτλων είναι κλειδωμένη, ανεξάρτητα από την πορεία των επιτοκίων, λειτουργώντας ως φυσικό hedging στις μεταβολές στο κόστος του χρήματος.
  • Διαχειρίστηκαν κατάλληλα και το παθητικό τους. Από τη μία πλευρά εκμεταλλεύονται την υποχώρηση των επιτοκίων και τη βελτίωση της πιστοληπτικής τους ικανότητας για την άντληση φθηνής ρευστότητας. Μέρος της συγκεκριμένης ρευστότητας χρησιμοποιείται για την αποπληρωμή παλαιότερων ακριβών ομολογιακών τίτλων, όταν ανοίγει η περίοδος πρόωρης ανάκλησής τους.
  • Από την άλλη, προχώρησαν το προηγούμενο διάστημα σε προς τα κάτω αναπροσαρμογές στις αποδόσεις που προσφέρουν μέσω προθεσμιακών καταθέσεων. Η ανανέωση του σχετικού χαρτοφυλακίου χρειάζεται χρόνο για να αποφέρει αποτελέσματα, ωστόσο είναι σταθερή τους τελευταίους μήνες. Με τις παραπάνω κινήσεις οι τράπεζες μειώνουν τα έξοδα για τόκους.
  • Επιδίωξαν την αύξηση των εσόδων από προμήθειες, τα οποία οδεύουν προς ιστορικό υψηλό το 2025.Κινητήριος δύναμη της παραγωγής προμηθειών αποτελούν οι τομείς του asset management και του bancassurance. Η άνοδος των εργασιών τους αντιστάθμισε πλήρως τις απώλειες εσόδων από τις συναλλαγές φυσικών προσώπων, οι οποίες υποχώρησαν κατόπιν νομοθετικών πρωτοβουλιών.
  • Προχώρησαν σε σειρά εξαγορών οι οποίες θα διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στην αύξηση των εσόδων τους από όλες τις πηγές κατά την διάρκεια της φετινής χρήσης, μετά φυσικά την ενοποίησή τους στα αποτελέσματα των ομίλων. Υπενθυμίζεται ότι η Eurobankπροχώρησε στην εξαγορά των Ελληνική Τράπεζα και CNP Insurance, η Τράπεζα Πειραιώς ολοκληρώνει και τυπικά την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, ενώ η Alpha Bank προχώρησε σε «τριπλό κτύπημα» με τις Astrobank, AXIA Ventures και Flexfin.

Στα 400 δισ. το ενεργητικό

Οι παραπάνω κινήσεις σε συνδυασμό με τους υψηλούς ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης στην Ελλάδα και στις λοιπές αγορές που έχουν παρουσία επέτρεψαν την επιστροφή της αξίας του ενεργητικού των ελληνικών ομίλων στην περιοχή των 350 δισ. ευρώ στο τέλος του α΄ εξαμήνου 2025, εκ των οποίων περίπου 60 δισ. ευρώ αφορούν σε διεθνείς δραστηριότητες.

Μέσα στους επόμενους μήνες αναμένεται περαιτέρω ενίσχυσή του, ως αποτέλεσμα της ολοκλήρωσης των συναλλαγών για τα deals που έχουν ήδη συμφωνηθεί, ενώ θεωρείται βέβαιο πως μέσα στο 2026 θα γίνουν κι άλλες κινήσεις μη οργανικής ανάπτυξης.Τούτων δοθέντων, η επιστροφή του κλάδου πάνω από τα 400 δισ. ευρώ σε επίπεδο ενεργητικού θεωρείται απολύτως εφικτή κατά την τρέχουσα δεκαετία.

Διαβάστε ακόμη: