Eλκυστικό σημείο εισόδου στη μετοχή του ΟΤΕ στα τρέχοντα επίπεδα τιμής και αποτίμησης λόγω της βελτίωσης των τάσεων στις αγορές που δραστηριοποιείται ο ΟΤΕ, βλέπει η JP Morgan.

Ο αμερικανικός οίκος προχωρά σε αναβάθμιση της σύστασής του για τη μετοχή του ΟΤΕ σε υπεραπόδοση από ουδέτερη σύσταση πριν, μειώνοντας ελαφρώς την τιμή στόχο στα 17,30 ευρώ από 17,70 ευρώ. Το περιθώριο ανόδου της μετοχής από τα τρέχοντα επίπεδα είναι της τάξεως του 28%, ενώ μαζί με την προσδοκώμενη συνολική μερισματική απόδοση της μετοχής, το περιθώριο ανόδου ανέρχεται σε 36,5%.

Ο αμερικανικός οίκος εκτιμά ότι οι ανησυχίες των επενδυτών είναι υπερβολικές και οι μετοχές του διαπραγματεύονται σε ελκυστική αποτίμηση, με απόδοση ταμειακών ροών 9,4% όταν ο μέσος όρος των εταιρειών τηλεπικοινωνιών είναι στο 6,9%. Οι πολλαπλασιαστές αποτίμησης του ΟΤΕ είναι στις 10,3 φορές δείκτη σε όρους P/E, όσο και ο μέσος όρος των ομοειδών εταιρειών, αλλά στις 4,1 φορές σε όρους EV/EBITDA, ενώ ο μέσος όρος είναι στις 5,4 φορές και η συνολική μερισματική απόδοση των μετόχων είναι στο 8,5%, έναντι 6,6% φορές για τον μέσο όρο των τηλεπικοινωνιακών εταιρειών.

Η JP Morgan επισημαίνει ότι ο ΟΤΕ διαθέτει ισχυρό ισολογισμό και ελκυστικές αποδόσεις για τους μετόχους του, οι οποίες θα μπορούσαν να ανέλθουν στο 11,1% για το 2025, αν τα έσοδα από την πώληση της Ρουμανίας διανεμηθούν στους μετόχους. Επίσης, η τράπεζα διακρίνει ευνοϊκές συνθήκες εντός της ελληνικής αγοράς, οι οποίες θα ωφελήσουν τον ΟΤΕ, καθώς αξιοποιεί το ισχυρό δίκτυο κινητής και σταθερής τηλεφωνίας του, την αυξημένη υιοθέτηση του FTTH αλλά και την αυξημένη δημοτικότητα των συγκλινουσών συμβάσεων.

Η JP Morgan προβλέπει ότι για φέτος, τα έσοδα σταθερής τηλεφωνίας θα είναι +0,1% σε ετήσια βάση από μείωση 2% για την περσινή χρονιά και να βελτιωθούν περαιτέρω σε 1,2% σε ετήσια βάση το 2025. Ο ΟΤΕ θα επωφεληθεί από κάποιες ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς στα εξής σημεία:

1) Ταχύτερη ανάπτυξη του FTTH που οδηγεί σε αυξημένη υιοθέτηση,

2) Χαμηλή υιοθέτηση του FTTH σήμερα που παρέχει σημαντικό περιθώριο για υψηλότερα έσοδα κατά μέσο όρο ανά χρήστη κινητής και σταθερής τηλεφωνίας του,

3) Αυξημένη δημοτικότητα της σύγκλισης όπου ο ΟΤΕ μπορεί να αξιοποιήσει το ισχυρό δίκτυο κινητής και σταθερής τηλεφωνίας του, και

4) Το κρατικό κουπόνι FTTH, το οποίο αναμένεται το τέταρτο τρίμηνο φέτος.

Διαβάστε ακόμη