Η Alpha Bank κατέγραψε ένα από τα ισχυρότερα τρίμηνα στην ιστορία της, παρουσιάζοντας το υψηλότερο καθαρό κέρδος από το 2007 και ενισχύοντας περαιτέρω την επενδυτική εμπιστοσύνη.

Υπό αυτό το πρίσμα, η Jefferies διατηρεί την αξιολόγηση «buy» και τιμή-στόχο τα €3,20, επισημαίνοντας τη συνεχιζόμενη ισχύ των θεμελιωδών μεγεθών και τις ελκυστικές αποτιμήσεις στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα.

Η τράπεζα επιβεβαίωσε το guidance για το 2025, ενώ οι αναλυτές της Jefferies αναθεώρησαν ανοδικά τις εκτιμήσεις τους για τα καθαρά κέρδη του 2025-26 κατά 2%, λόγω υψηλότερων εσόδων από τόκους (NII) και προμηθειών. Η εκτιμώμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) προβλέπεται στο 13% το 2027, με τον λόγο τιμής προς κέρδη (P/E) να διαμορφώνεται στις 6,6 φορές για το 2025 και 5,1 φορές για το 2027 — επίπεδα που θεωρούνται ιδιαίτερα ελκυστικά.

Στο ανοδικό σενάριο, η τιμή-στόχος αυξάνεται στα €3,95, προσφέροντας περιθώριο ανόδου +52%, με την απόδοση ROTE να φτάνει το 16% και τα καθαρά έσοδα να ενισχύονται κατά 2,5%. Στο πτωτικό σενάριο, η τιμή-στόχος περιορίζεται στα €1,45 (αρνητικό περιθώριο -44%), με χαμηλότερο NII (-1,5%) και αυξημένο κόστος κινδύνου (CoR) κατά 100 μονάδες βάσης, οδηγώντας σε ROTE μόλις 5%.

Η τράπεζα ανακοίνωσε επίσης τρεις στρατηγικές εξαγορές που ενισχύουν τη θέση της σε καίριους τομείς:

  • AstroBank (Κύπρος): Διεύρυνση παρουσίας σε στρατηγική αγορά.

  • Flexfin: Εκσυγχρονισμός των factoring υπηρεσιών.

  • Axia Ventures: Δημιουργία της μεγαλύτερης επενδυτικής τράπεζας σε Ελλάδα και Κύπρο, με στόχο τριπλασιασμό των εσόδων από επενδυτική τραπεζική έως το 2027 (πάνω από €45 εκατ.), με θετική συμβολή +15 μ.β. στο ROTE και περιορισμένη επίπτωση -20 μ.β. στον δείκτη CET1.

Η διοίκηση παρουσίασε ανάλυση ευαισθησίας για βασικούς κινδύνους:

  • Μείωση επιτοκίων κατά 25 μ.β. ➝ μείωση 1% στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) το 2027.

  • Μεταβολή €500 εκατ. στο δανειακό χαρτοφυλάκιο ➝ ±1% επίδραση στο EPS.

  • Αύξηση CoR κατά 10 μ.β. ➝ μείωση 3% στο EPS.

Η Jefferies προβλέπει σταθερή πολιτική μερισμάτων με δείκτη διανομής 50% για την περίοδο 2025-27, εκτιμώντας μερίσματα €0,10 το 2025 και έως €0,13 το 2027. Συνολικά, αναμένεται ότι το 30% της σημερινής κεφαλαιοποίησης θα επιστραφεί στους μετόχους, ενώ άλλο 30% θα παραμείνει ως υπερβάλλον κεφάλαιο, προσφέροντας ευελιξία για μελλοντικές διανομές ή κινήσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A).

Τέλος, η Alpha Bank επενδύει δυναμικά στα κριτήρια ESG, με βασικές πρωτοβουλίες:

  • Ενσωμάτωση ESG αξιολόγησης σε νέες δανειοδοτήσεις και επενδύσεις.

  • Επέκταση βιώσιμης χρηματοδότησης, όπως τα πράσινα δάνεια.

  • Πλήρης ευθυγράμμιση με τα πρότυπα SASB από το 2023.

Διαβάστε ακόμη: