Μια σαφή ένδειξη διεθνούς εμπιστοσύνης στην ελληνική αγορά στέλνει η Jefferies, με τον επικεφαλής της στήλης GREED & Fear Christopher Wood να αφαιρεί από το προτεινόμενο χαρτοφυλάκιό του τη μετοχή της Nvidia, μετά το θεαματικό ράλι 595% από το 2020, και να την αντικαθιστά με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Η κίνηση αυτή, όπως σημειώνει, αντικατοπτρίζει τη στρατηγική του επιλογή να στραφεί σε μια οικονομία που βρίσκεται σε τροχιά δυναμικής μεταμόρφωσης.

Από το 2020 στο 2025: η ανάκαμψη που επιβεβαιώθηκε

Ο Wood είχε ήδη «βάλει στο ραντάρ» την Ελλάδα από το 2020, χαρακτηρίζοντάς την τότε ως την πιο φιλική προς τις επιχειρήσεις και αποτελεσματική κυβέρνηση στην Ευρωζώνη. Το αποτέλεσμα ήταν εντυπωσιακό:

  • Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών κατέγραψε άνοδο 217%,
  • Ο μέσος ημερήσιος τζίρος εκτινάχθηκε από 64 εκατ. ευρώ στα 208 εκατ. ευρώ.

Επιστρέφοντας στην Αθήνα για νέο κύκλο επαφών με κυβερνητικούς και επιχειρηματικούς φορείς, ο Wood διαπίστωσε «σημαντική πρόοδο στη μεταμόρφωση της οικονομίας», που αποτυπώνεται και στο γεγονός ότι η Ελλάδα εμφάνισε δημοσιονομικό πλεόνασμα το προηγούμενο έτος.

Ψηφιακή μετάβαση και τραπεζική δυναμική

Κομβικό ρόλο στην πρόοδο αυτή αποδίδει στην ψηφιοποίηση της δημόσιας διοίκησης:

  • 2.200 δημόσιες υπηρεσίες έχουν πλέον ενταχθεί σε ενιαίο portal.
  • Οι πολίτες άρχισαν να αλλάζουν αντίληψη για το κράτος, σε μια χώρα που ιστορικά χαρακτηριζόταν από έντονη γραφειοκρατία.
  • Η ψηφιακή στροφή, σε συνδυασμό με τη μείωση χρήσης μετρητών στην πανδημία, αύξησε σημαντικά τα φορολογικά έσοδα, συμβάλλοντας στο πλεόνασμα.

Στο τραπεζικό μέτωπο, οι εξελίξεις είναι εξίσου θετικές:

  • Η αύξηση των δανείων έφτασε τον Αύγουστο στο 11,1%, έναντι πολύ χαμηλότερων επιπέδων στην υπόλοιπη Ευρωζώνη.
  • Η διαδικασία πιστωτικής επέκτασης βρίσκεται ακόμη σε πρώιμο στάδιο, καθώς τράπεζες και δανειολήπτες παραμένουν επιφυλακτικοί λόγω της κρίσης χρέους.
  • Η κυβέρνηση στηρίζει ενεργά την τραπεζική και κεφαλαιαγορική ένωση, γεγονός που φάνηκε στην εξαγορά ποσοστού της Alpha Bank από την UniCredit.

Χρέος, αποδόσεις και νέα φάση ανάπτυξης

Ο Wood επισημαίνει ότι, παρότι η Ελλάδα κουβαλά την κληρονομιά της ανακεφαλαιοποίησης του 2012, οι προοπτικές ανάπτυξης είναι ισχυρές. Το δημόσιο χρέος, που είχε φτάσει το 2020 στο 209,4% του ΑΕΠ, προβλέπεται να υποχωρήσει στο 137,6% έως το 2026, χάρη στο πλεόνασμα και στην αναπτυξιακή τροχιά.

Χαρακτηριστικά, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου βρίσκεται σήμερα χαμηλότερα από της Ιταλίας και της Γαλλίας — εξέλιξη που ελάχιστοι θα προέβλεπαν πριν λίγα χρόνια.

Το μήνυμα των αγορών

Η επιλογή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στη θέση της Nvidia έχει ιδιαίτερο συμβολικό και ουσιαστικό βάρος:

  • Συμβολικά, δηλώνει εμπιστοσύνη στη διατηρήσιμη πορεία μετασχηματισμού της Ελλάδας.
  • Ουσιαστικά, αντικατοπτρίζει μια στρατηγική τοποθέτηση σε υποδομές και ανάπτυξη, έναντι μιας μετοχής τεχνολογίας που έχει ήδη «τρέξει» σε ιστορικά υψηλά.

Για τη Jefferies, η Ελλάδα δεν είναι πια μια αναδυόμενη ιστορία ελπίδας, αλλά μια αγορά που ωριμάζει και αποκτά ρόλο στο διεθνές χαρτοφυλάκιο.

Διαβάστε ακόμη: