Οι τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ σημείωσαν ήπια άνοδο τον Μάιο, σε συνέχεια της γενικότερης αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού που παρατηρείται το τελευταίο τετράμηνο, παρά το γεγονός ότι έχουν επιβληθεί υψηλότεροι δασμοί σε εισαγόμενα αγαθά. Παράλληλα, εντείνονται οι ενδείξεις ότι η δυναμική της αγοράς εργασίας εξασθενεί, καθώς οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας ανήλθαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 2021.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Γραφείου Εργασίας των ΗΠΑ (Bureau of Labor Statistics), ο δείκτης τιμών παραγωγού (Producer Price Index – PPI) αυξήθηκε κατά 0,1% σε μηνιαία βάση τον Μάιο, χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις αναλυτών που ανέμεναν άνοδο 0,2%. Ο λεγόμενος δομικός δείκτης (χωρίς τρόφιμα και ενέργεια) κατέγραψε επίσης άνοδο 0,1%.
Οι τιμές στα αγαθά (πλην τροφίμων και ενέργειας) αυξήθηκαν κατά 0,2%, ενώ οι υπηρεσίες κατά 0,1%, κυρίως λόγω αύξησης στα περιθώρια κέρδους χονδρεμπόρων οχημάτων και μηχανημάτων, που είχαν υποχωρήσει τον Απρίλιο. Η αστάθεια στα περιθώρια κέρδους από μήνα σε μήνα αντανακλά τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα γύρω από τις επιπτώσεις των εμπορικών πολιτικών στις επιχειρήσεις.
Οι τιμές τροφίμων αυξήθηκαν κατά 0,1%, μετά από δύο μήνες πτώσης, ενώ οι τιμές ενέργειας παρέμειναν αμετάβλητες. Αντίθετα, οι τιμές μη επεξεργασμένων πρώτων υλών υποχώρησαν για τρίτο συνεχόμενο μήνα, υποδηλώνοντας απουσία ισχυρών πληθωριστικών πιέσεων στο αρχικό στάδιο της παραγωγικής αλυσίδας.
Στον αντίποδα της ήπιας πληθωριστικής δυναμικής, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας παρουσιάζουν ενδείξεις επιβράδυνσης. Οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας (continuing claims) αυξήθηκαν στα 1,96 εκατομμύρια την εβδομάδα που έληξε στις 31 Μαΐου, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2021. Η αύξηση ξεπέρασε όλες τις προβλέψεις της αγοράς, γεγονός που δείχνει ότι οι άνεργοι χρειάζονται πλέον περισσότερο χρόνο για να βρουν νέα εργασία.
Οι αρχικές αιτήσεις (initial claims) παρέμειναν σταθερές, ελαφρώς υψηλότερα των προβλέψεων, χωρίς όμως να σημειώσουν σημαντική επιδείνωση. Το υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ διευκρινίζει ότι η εξεταζόμενη περίοδος περιλαμβάνει αργίες (όπως η Memorial Day) και έναρξη σχολικών διακοπών σε ορισμένες πολιτείες, κάτι που συνήθως ενισχύει τη μεταβλητότητα των δεδομένων.
Η διπλή εικόνα που προκύπτει – ήπιος πληθωρισμός αλλά ενδείξεις χαλάρωσης στην αγορά εργασίας – ενισχύει τις εκτιμήσεις ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) θα διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας.
Οι αξιωματούχοι της Fed παρακολουθούν προσεκτικά τα δεδομένα, σε μια περίοδο κατά την οποία οι εμπορικές πολιτικές, οι γεωπολιτικές εξελίξεις και η πορεία των εταιρικών περιθωρίων συνθέτουν ένα ιδιαίτερα σύνθετο οικονομικό περιβάλλον. Παρότι ο ρυθμός δημιουργίας νέων θέσεων εργασίας επιβραδύνεται, παραμένει θετικός. Η επίδραση των δασμών στις τελικές τιμές δεν έχει ακόμη φανεί έντονα, αλλά οι αναλυτές προειδοποιούν για πιθανή κλιμάκωση των πιέσεων στο δεύτερο εξάμηνο, καθώς οι επιχειρήσεις ενδέχεται να προσπαθήσουν να προστατεύσουν τα περιθώριά τους.
