Η παγκόσμια αγορά πετρελαιοειδών εισέρχεται σε μια παρατεταμένη περίοδο υψηλών περιθωρίων διύλισης, η οποία, σύμφωνα με τις τρέχουσες αναλύσεις, μπορεί να διαρκέσει έως και το 2028. Οι γεωπολιτικές αναταράξεις —με επίκεντρο τις επιθέσεις σε ρωσικές υποδομές, τους περιορισμούς στις εξαγωγές και την αστάθεια στη Μέση Ανατολή και τα Στενά του Ορμούζ— έχουν προκαλέσει σημαντική στενότητα στην προσφορά διυλισμένων προϊόντων.

Σε αυτό το περιβάλλον, η διοίκηση της HELLENiQ ENERGY εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξη. Κατά την πρόσφατη τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα εξαμήνου, ο διευθύνων σύμβουλος, Ανδρέας Σιάμισιης, επεσήμανε ότι η ισορροπία στην αγορά δεν αναμένεται να αποκατασταθεί άμεσα, εκτιμώντας ότι τα περιθώρια θα παραμείνουν σε ελκυστικά επίπεδα τόσο το 2027 όσο και το 2028. Η εκτίμηση αυτή εδράζεται στο γεγονός ότι ακόμη και αν εκτονωθούν οι εντάσεις, η επαναφορά των εμπορικών ροών και της παραγωγικής δυναμικότητας απαιτεί σημαντικό χρόνο.

Επιχειρησιακή ετοιμότητα και εξαγωγική δυναμική

Το συγκριτικό πλεονέκτημα του ομίλου εντοπίζεται στην υψηλή παραγωγή προϊόντων μεγάλης ζήτησης, όπως το diesel και τα αεροπορικά καύσιμα (jet fuel). Ήδη, τα στοιχεία δείχνουν μια εντυπωσιακή αύξηση των εξαγωγών σε αυτές τις κατηγορίες κατά 35%, με κύριο προορισμό τις ευρωπαϊκές αγορές. Με την ολοκλήρωση των εργασιών συντήρησης στο διυλιστήριο της Ελευσίνας, ολόκληρο το σύστημα διύλισης του ομίλου επανέρχεται σε πλήρη λειτουργία για το δεύτερο εξάμηνο του 2026, γεγονός που επιτρέπει τη μέγιστη αξιοποίηση των διεθνών ελλείψεων.

Η ψήφος εμπιστοσύνης της Goldman Sachs

Η δυναμική αυτή οδήγησε την Goldman Sachs σε μια νέα, τρίτη κατά σειρά αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της HELLENiQ ENERGY μέσα σε μόλις τέσσερις μήνες. Στο report της 10ης Αυγούστου 2026, ο διεθνής οίκος θέτει τη νέα τιμή-στόχο στα 15,20 ευρώ (από 13,50 ευρώ), διατηρώντας τη σύσταση «Buy».

Η Goldman Sachs υποστηρίζει ότι η τρέχουσα αποτίμηση στο ταμπλό του χρηματιστηρίου δεν αντικατοπτρίζει την πραγματική κερδοφορία που μπορεί να παράξει ο όμιλος. Συγκεκριμένα, θεωρεί ότι οι προβλέψεις της αγοράς για τα EBITDA του 2026 και του 2027 είναι συντηρητικές και ότι η εταιρεία διαπραγματεύεται με χαμηλούς πολλαπλασιαστές κερδών σε σύγκριση με τον διεθνή ανταγωνισμό.

Επενδύσεις 2 δισ. ευρώ και οικονομική ευρωστία

Παράλληλα με την ισχυρή οργανική κερδοφορία, ο όμιλος υλοποιεί ένα φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 2 δισ. ευρώ για την τριετία 2026-2028. Το στοιχείο που εντυπωσιάζει τους αναλυτές είναι η ικανότητα της HELLENiQ ENERGY να χρηματοδοτεί αυτές τις επενδύσεις μέσω των ισχυρών ταμειακών της ροών, επιτυγχάνοντας ταυτόχρονα ταχύτερη αποκλιμάκωση του καθαρού δανεισμού της. Αυτός ο συνδυασμός ανάπτυξης και απομόχλευσης ενισχύει το επενδυτικό προφίλ του ομίλου, ο οποίος παραμένει στα «global top picks» της Goldman Sachs για τον κλάδο της διύλισης παγκοσμίως.

Διαβάστε ακόμη: