Σε μια περίοδο όπου τα οικονομικά μεγέθη παρουσιάζουν σημαντική υποχώρηση, το μέρισμα φαίνεται να αποτελεί τον κύριο παράγοντα που διατηρεί το ενδιαφέρον των μετόχων για τη μετοχή της HelleniQ Energy.
Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι στις 9 Ιουλίου θα προχωρήσει σε πρόσθετη διανομή μερίσματος ύψους 0,55 ευρώ ανά μετοχή, ενώ έχει ήδη καταβάλει προσωρινό μέρισμα 0,20 ευρώ.
Συνολικά, οι μέτοχοι θα λάβουν 0,75 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση, μια απόδοση που είναι αξιοσημείωτη, ιδίως σε σχέση με την τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας.
Ωστόσο, τα πρόσφατα οικονομικά αποτελέσματα δημιουργούν ερωτήματα ως προς τη μακροπρόθεσμη δυναμική της επιχείρησης.
Τα καθαρά κέρδη του πρώτου τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 11 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 94% σε σύγκριση με τα 179 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του 2024.
Αντίστοιχα, τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη σημείωσαν πτώση 66%, στα 55 εκατ. ευρώ από 164 εκατ. ευρώ.
Οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 17%, ενώ το EBITDA υποχώρησε κατά 65%. Ακόμη και τα συγκρίσιμα EBITDA, ένας βασικός δείκτης λειτουργικής απόδοσης, σημείωσαν πτώση 47%, στα 180 εκατ. ευρώ.
Η εικόνα της λειτουργικής κερδοφορίας είναι επίσης αδύναμη, με πτώση 84%, από 268 εκατ. ευρώ σε 43 εκατ. ευρώ, ένδειξη ότι οι πιέσεις δεν προέρχονται μόνο από εξωτερικές συνθήκες αλλά και από την εσωτερική απόδοση της εταιρείας.
Παρά τις διατυπώσεις για «ικανοποιητικά αποτελέσματα σε δύσκολο περιβάλλον διύλισης», τα δεδομένα δείχνουν ότι η HelleniQ Energy αντιμετωπίζει προκλήσεις σε βασικούς επιχειρησιακούς τομείς.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η μερισματική πολιτική λειτουργεί ως σταθερός παράγοντας που διατηρεί την επενδυτική βάση.
Το μέρισμα προσφέρει στους μετόχους μια προβλέψιμη απόδοση, κάτι που σε περιόδους αβεβαιότητας μπορεί να λειτουργεί κατευναστικά.
Δεν είναι σπάνιο για εταιρείες με κυκλική δραστηριότητα να στηρίζουν τη μετοχή τους με τέτοιες πολιτικές σε περιόδους χαμηλότερης απόδοσης.
Ωστόσο, τίθεται το ερώτημα κατά πόσο αυτή η στρατηγική είναι διατηρήσιμη στο μέλλον.
Εάν τα αποτελέσματα δεν δείξουν σημάδια σταθεροποίησης ή ανάκαμψης, ενδέχεται η δυνατότητα για μελλοντικές διανομές να περιοριστεί.
Οι μέτοχοι θα πρέπει να σταθμίσουν αν η παρούσα μερισματική απόδοση αντισταθμίζει τους υφιστάμενους κινδύνους.
Την ίδια στιγμή, δεν έχει υπάρξει δημόσια αναφορά για το ομολογιακό δάνειο των 130 εκατ. ευρώ της Elpedison, το οποίο έληγε τον Απρίλιο.
Αντιλαμβανόμαστε πως δόθηκε άλλη μία παράταση, χωρίς όμως να υπάρχουν επίσημες λεπτομέρειες.
Επιπλέον, επίκειται και η εκταμίευση άλλων 150 εκατ. ευρώ προς τους Ιταλούς μετόχους για την εξαγορά του υπόλοιπου 50% της Elpedison.
Αναμένουμε τα αποτελέσματα του εξαμήνου ώστε να έχουμε μια πιο καθαρή εικόνα και να γίνει ουσιαστικός απολογισμός.
