Θετική παραμένει η AXIA – Alpha Finance για την επίδοση της HELLENiQ ENERGY στο δ’ τρίμηνο του 2025, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων χρήσης και δ’ τριμήνου την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, μετά τη λήξη της συνεδρίασης του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Σύμφωνα με την AXIA – Alpha Finance, το τελευταίο τρίμηνο του έτους αναμένεται να κινηθεί σε υγιή επίπεδα λειτουργικής κερδοφορίας, υποστηριζόμενο από το ισχυρό περιβάλλον περιθωρίων διύλισης και τους αυξημένους όγκους πωλήσεων (4,274 εκατ. τόνοι έναντι 4,128 εκατ. τόνων στο αντίστοιχο περσινό τρίμηνο), καθώς δεν υπήρξε προγραμματισμένη συντήρηση μονάδων. Υπενθυμίζεται ότι το διυλιστήριο Ασπροπύργου θα τεθεί σε δίμηνη συντήρηση τον Φεβρουάριο–Μάρτιο 2026. Αντίθετα, οι αδύναμες συνθήκες στον κλάδο των πετροχημικών εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να ασκούν πίεση.
Η AXIA – Alpha Finance προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA ύψους 362 εκατ. ευρώ για το δ’ τρίμηνο 2025. Τα εκτιμώμενα περιθώρια διύλισης αναμένονται περί τα 20 δολ./βαρέλι, τα οποία εκτιμάται ότι θα συνεισφέρουν περίπου 328 εκατ. ευρώ στα λειτουργικά κέρδη, ενώ οι δραστηριότητες εμπορίας και Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας εκτιμάται ότι θα προσθέσουν 22 εκατ. και 18 εκατ. ευρώ αντίστοιχα
Αντίθετα, ο τομέας πετροχημικών προβλέπεται να καταγράψει ζημία 3 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η πτώση των τιμών πετρελαίου εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε λογιστική ζημία αποθεμάτων ύψους 100 εκατ. ευρώ, ενώ συναλλαγματικές απώλειες αναμένεται να επηρεάσουν την τελική γραμμή κερδοφορίας, με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 172 εκατ. ευρώ.
Η εικόνα του 2025
Σε επίπεδο έτους, τα προσαρμοσμένα EBITDA για το 2025 εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 1,129 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας το όριο του 1,1 δισ., ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 485 εκατ. ευρώ. Οι εκτιμήσεις της AXIA – Alpha Finance για το σύνολο της χρήσης έχουν αναθεωρηθεί ανοδικά, ενσωματώνοντας τη συνεχιζόμενη ισχύ του διυλιστικού περιβάλλοντος στο δ’ τρίμηνο.
Οι εκτιμήσεις της αγοράς (consensus) τοποθετούν τα προσαρμοσμένα EBITDA δ’ τριμήνου στα 361 εκατ. ευρώ (εύρος 291–441 εκατ. ευρώ) και τα καθαρά κέρδη στα 177 εκατ. ευρώ (εύρος 78–228 εκατ. ευρώ).
Σε ό,τι αφορά τις μερισματικές αποδόσεις, η AXIA αναμένει ότι η εταιρεία θα ανακοινώσει συνολικό μικτό μέρισμα 0,60 ευρώ ανά μετοχή (συμπεριλαμβανομένου του ενδιάμεσου μερίσματος 0,20 ευρώ), που αντιστοιχεί σε απόδοση περίπου 7% με βάση τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών κατά την τηλεδιάσκεψη αναμένεται να επικεντρωθεί στις προοπτικές των περιθωρίων διύλισης μετά το ισχυρό δ’ τρίμηνο, στις τάσεις στα πετροχημικά, στο ύψος των επενδύσεων (capex) για το 2026 και στην πορεία υλοποίησης του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ, καθώς και σε εξωγενείς παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις επιδόσεις της νέας χρήσης, όπως το καθεστώς δωρεάν δικαιωμάτων CO₂ (EU ETS), οι εμπορικοί δασμοί και οι γεωπολιτικές εξελίξεις.
