Πιο επιφυλακτικοί γίνονται οι μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι απέναντι στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, έπειτα από το τελευταίο ράλι και τις σημαντικές υπεραποδόσεις τους έναντι της Wall Street. Εν αναμονή των κρίσιμων ανακοινώσεων του Donald Trump για τους δασμούς, η Goldman Sachs υποβαθμίζει τις τιμές-στόχους για τους ευρωπαϊκούς δείκτες, ενώ η Capital Economics αμφισβητεί τα περιθώρια συνέχισης των υπεραποδόσεων.
Ειδικότερα, η Goldman Sachs υποβαθμίζει την τιμή-στόχο για τον Stoxx Europe 600 Index στις 510 από τις 560 μονάδες για τους επόμενους τρεις μήνες. Ο νέος στόχος προβλέπει πτώση 4,5% από το κλείσιμο της Δευτέρας.
Καθώς ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος προβλέπει χαμηλότερη ανάπτυξη σε ΗΠΑ και Ευρώπη, σημειώνει ότι «οι υφέσεις συνήθως συνδυάζονται με διορθώσεις στις μετοχές».
Παρότι οι ευρωπαϊκές αγορές έχουν εμφανιστεί ανθεκτικές το τελευταίο διάστημα, τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ισχυρό συσχετισμό ανάμεσα στην πτώση της Wall Street και τη διόρθωση της Ευρώπης, τονίζει η Goldman Sachs.
Εάν η Wall Street πέσει αρκετά ακόμα, οι ευρωπαϊκές αγορές μάλλον δεν θα μπορέσουν να παραμείνουν σε θετικό έδαφος, συμφωνεί η Capital Economics.
«Υποψιαζόμαστε ότι οι εξελίξεις στην Ευρωζώνη θα δώσουν μόνο περιορισμένη ώθηση στις μετοχές της. Ενώ η χαλαρότερη δημοσιονομική πολιτική και οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων μπορεί να συνεχίσουν να στηρίζουν τις μετοχές της Ευρωζώνης σε κάποιο βαθμό, μέρος της αισιοδοξίας που σχετίζεται με αυτή τη στροφή φαίνεται να έχει ήδη προεξοφληθεί», σημειώνει ο οίκος. Και προειδοποιεί ότι ενδεχομένως η οικονομική ώθηση από τη χαλαρότερη δημοσιονομική πολιτική να έχει υπερεκτιμηθεί.
Η Capital Economics δεν πιστεύει ότι η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης (η οποία έδωσε ώθηση στη Wall Street τα τελευταία χρόνια) έχει σκάσει. Αντίθετα, προβλέπει ότι ο ενθουσιασμός γύρω από το AI θα επιστρέψει, μόλις καταλαγιάσει η αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς. Εν τω μεταξύ, οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι ιδιαίτερα ευάλωτες στους υψηλούς δασμούς του Trump, τονίζει.
Πάντως, σε πιο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, η Goldman Sachs εξακολουθεί να βλέπει άνοδο των ευρωπαϊκών αγορών. Ο οίκος υποβαθμίζει την τιμή-στόχο του Stoxx 600 για τους επόμενους 12 μήνες στις 570 από τις 580 μονάδες, επίπεδα που ωστόσο εξακολουθούν να αποτελούν νέα υψηλά για τον δείκτη.
Σχεδόν οι μισοί από τους στρατηγικούς αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg αυτό τον μήνα αναβάθμισαν την τιμή-στόχο τους για τον Stoxx 600 για τα τέλη του 2025.
