Σε buy back θα προχωρήσει το 2025 για τη χρήση 2024 η Τράπεζα Πειραιώς όπως και για την επόμενη χρονιά ανταμείβοντας με μεικτό τρόπο τους μετόχους της.
Επομένως οι διανομές 35% και 50% στις οποίες θα προχωρήσει η τράπεζα περιλαμβάνει και μετρητά και επαναγορά μετοχών μιας και η διοίκηση χαρακτηρίζει ευκαιρία την αγορά σε αυτά τα επίπεδα.
Αυτά δήλωσε η διοίκηση της τράπεζας κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων της σε αναλυτές.
Κεφάλαια – DTC
Σύμφωνα με τα όσα δήλωσε στους αναλυτές ο κ. Μεγάλου η τράπεζα εκτιμά πως ένας κεφαλαιακός δείκτης CET 1 στο 15% και επί του συνόλου στο 20% είναι υπέραρκετός για να καλύψει την επέκταση των εργασιών της τράπεζας.
Τα κεφάλαια που χρειάζεται η Πειραιώς θα τα βρει μέσα από αύξηση εργασιών και από πλατφόρμες όπως το Leasing , το Factoring, τις προμήθειες ενώ θα εξετάσει και ευκαιρίες από το εξωτερικό κυρίως την Ε.Ε.
Η διοίκηση της τράπεζας διευκρίνισε πως δεν πρόκειται να υπάρξουν περαιτέρω απαιτήσεις ως προς την μείωση του DTC από την εποπτεία και πως η μείωση αυτή ανοίγει το μονοπάτι για μεγαλύτερα μερίσματα. Εξέφρασε δε την πεποίθησή της πως οι μερισματική της πολιτική είναι ρεαλιστική.
Η τράπεζα προτίθεται να διανείμει και το 2026, 50% μέρισμα και δεν θέλει οι διανομές να δράσουν εις βάρος των κεφαλαίων της.
Εσοδα από τόκους και αντιστάθμισμα
Η διοίκηση της τράπεζας αναθεώρησε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα από τόκους που τα υπολογίζει σε 1,85 δισ. ευρώ έως 1,9 δισ. ευρώ το 2025 από 1,8 δισ. ευρώ αρχική πρόβλεψη και από 2,1 δισ. ευρώ που ήταν το Νοέμρβιο του 2024
Τα χαμηλότερα επιτόκια θα μειώσουν τα έσοδα από τόκους 100-125 εκατ. ευρώ αλλά αυτό θα αντισταθμιστεί από υψηλότερα δάνεια 25 έως 50 εκατ. ευρώ από χαμηλότερους τόκους που θα αποδώσει οι τράπεζα στις προθεσμιακές καταθέσεις 100-125 εκατ ευρώ και από κοστολόγηση παλαιότερων ομολογιακών εκδόσεων 25 έως 50 εκατ. ευρώ.
Αρχές του έτους η τράπεζα θα παρουσιάσει το νέο αναθεωρημένο business plan ενώ Νοέμβριο και Δεκέμβριο θα είναι στο Λονδίνο σε road show.
Πιστωτική Επέκταση
H πιστωτική επέκταση της τράπεζας στο 9μηνο διαμορφώθηκε σε 2 δισ. ευρώ ενώ αναμένεται τα κόκκινα δάνεια να πέσουν κάτω από το 3% μέσα στην τρέχουσα χρήση.
Τα δάνεια θα ενισχυθούν κυρίως σε ότι αφορά τις επιχειρήσεις και τις μικρομεσαίες ενώ αναμένεται ενίσχυση και στα καταναλωτικά. Η αύξηση των υγιών δανείων θα γίνει κυρίως από νέα δάνεια και όχι δάνεια που θα αγοράσει η τράπεζα και τα οποία θα έχουν εξυγιανθεί.
Το πρόγραμμα Σπίτι μου 2 θα ενισχύσει τα στεγαστικά δάνεια αν και η εικόνα που δόθηκε από τον κ. Μεγάλου για την αγορά ακινήτων στη χώρα ήταν μάλλον δυσχερής.
Μίλησε για ένα δυσεπίλυτο παζλ το οποίο περιλαμβάνει παλιά ακίνητα τα οποία αγοράζονται κυρίως χωρίς δανεισμό και πολύ λίγες νέες κατασκευές. Ολα αυτά κρατούν όπως είπε σε υψηλά επίπεδα τις τιμές.
Μιλώντας τα τα spreads η διοίκηση της τράπεζας, αυτά θα υποχωρήσουν το 2025 χωρίς να καταρρακωθούν.
Καταστήματα προσωπικό
Σε ότι αφορά τα καταστήματα ο κ. Μεγάλου δήλωσε πως δεν αναμένει να υποχωρήσει ο αριθμός τους ωστόσο καταβάλλεται προσπάθεια να λειτουργήσουν με πιο περιορισμένο αριθμό καλά καταρτισμένων υπαλλήλων ενώ σημείωσε πως η τράπεζα διαθέτει 150 εκατ. ευρώ σε επενδύσεις για ψηφιοποίηση εργασιών.
Snappi- Μια τράπεζα που θα δανείζει και στο εξωτερικό
Ειδική αναφορά πραγματοποίησε ο κ. Μεγάλου στην ηλεκτρονική τράπεζα της Πειραιώς Snappi η οποία έλαβε άδεια λειτουργίας τον Ιούνιο του 2024. Ηδη όπως είπε ξεκίνησαν οι δοκιμές για τη λειτουργία της και θα αρχίσει τις εργασίες της το 2ο τρίμηνο του 2025.
Η τράπεζα θα έχει ευρεία συνεργασία με fintechs. Υπολογίζει να αποκτήσει 2,5 εκατ. πελάτες και έσοδα υψηλότερα των 200 εκατ. ευρώ. Θα προσφέρει διαφοροποιημένες λύσεις σε πελάτες που είναι μικρομεσαίες επιχειρήσεις και σε μεγάλες επιχειρήσεις. Θα επεκταθεί σε 3-4 χώρες εκτός Ελλάδος και θα προσφέρει σε όλες αυτές τις χώρες λύσεις χρηματοδότησης.
Θετικά σχολιάζουν Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Citi, UBS
Υψηλότερα, κατά 5%/4% κινήθηκαν τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2024 για την τράπεζα Πειραιώς, κατά την Goldman Sachs, η οποία τα κρίνει θετικά, καθώς παρατηρήθηκαν οριακά καλύτερες επιδόσεις στα επιτοκιακά έσοδα (NII) και στα έσοδα από συναλλαγές, που αντιστάθμισαν εν μέρει τις υψηλότερες από το αναμενόμενο προβλέψεις.
Η τράπεζα αναβάθμισε την καθοδήγηση για το έτος και τώρα αναμένει κέρδη ανά μετοχή (EPS) πάνω από τα 0,90 ευρώ, από 0,85 ευρώ τον Αύγουστο και 0,86 – 0,87 ευρώ που ανέμενε η Goldman Sachs. Επίσης αναβάθμισε την καθοδήγηση για τον ROTE σε >17% (από >16% προηγουμένως) κυρίως λόγω του χαμηλότερου κόστους κινδύνου και της υψηλότερης απόδοσης της αύξησης των δανείων.
Jefferies για τράπεζα Πειραιώς: Σταθερότητα στα αποτελέσματα – Νέα αναβάθμιση του guidance
Είναι σημαντικό, κατά την Goldman Sachs, ότι η τράπεζα αύξησε την καθοδήγηση για τα μερίσματα στο 35% το 2024 (από 30% προηγουμένως) υποδηλώνοντας >8% μερισματική απόδοση. 
Τράπεζα Πειραιώς: Ανοδικός κίνδυνος
Η Πειραιώς τόνισε επίσης έναν ανοδικό κίνδυνο σε σχέση με τα NII το 2025, παρά τις χαμηλότερες προοπτικές επιτοκίων (το επιτόκιο της ΕΚΤ αναμένεται τώρα από την Πειραιώς στο 2% το 2025 έναντι 2,75% προηγουμένως) λόγω αντισταθμίσεων που σχετίζονται με (α) υψηλότερους όγκους δανείων , (β) χαμηλότερο μείγμα προθεσμιακών καταθέσεων και (γ) όφελος από την προγενέστερη νομισματοποίηση των αντισταθμίσεων.
Συνολικά, η Goldman Sachs θεωρεί το σύνολο αποτελεσμάτων της Πειραιώς ως ισχυρό λαμβάνοντας υπόψη (1) τις αναβαθμίσεις καθοδήγησης για το 2024, (2) την προς τα πάνω αναθεώρηση των πληρωμών μερισμάτων για το 2024, (3) τον ανοδικό κίνδυνο για την καθοδήγηση NII το 2025 παρά το χαμηλότερο επιτόκιο επιτόκια και (4) την πορεία των καθαρών εσόδων.
Υπενθυμίζεται ότι ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς, κ. Χρήστος Μεγάλου, δήλωσε, μεταξύ άλλων, ότι «η επίδοση της Πειραιώς το εννεάμηνο 2024 είναι μια σαφής απόδειξη για την υπέρβαση των στόχων μας σε όλους τους τομείς», προσθέτοντας πως «στοχεύουμε πλέον σε ποσοστό διανομής κερδών 35% από τα κέρδη του 2024, υπό την αίρεση εκπλήρωσης των απαραίτητων προϋποθέσεων, ενώ το ποσοστό διανομής 50% για το επόμενο έτος έχει επικυρωθεί στην επικαιροποιημένη πολιτική διανομής. Συνεχίζουμε να ανεβάζουμε τον πήχη των επιδιώξεών μας και να είμαστε προσηλωμένοι στη δημιουργία αξίας προς όφελος των μετόχων μας, προσφέροντας παράλληλα συνεχή στήριξη προς τους πελάτες μας και ευρύτερα στην ελληνική οικονομία και κοινωνία»
H JP Morgan (σύσταση overweight και στόχος τα €5,90), εξηγεί ότι η Τράπεζα Πειραιώς στοχεύει σε δείκτη διανομής στο 35% από τα κέρδη του 2024 (από 30% προηγουμένως), με σχέδια για αύξηση στο 50% το επόμενο έτος, που μεταφράζεται σε δυνητική μερισματική απόδοση 8% και 12% (εκτίμηση JPM). Αυτό καθίσταται εφικτό από τη φιλοδοξία της τράπεζας να επιταχύνει την απόσβεση των DTCs, η οποία φαίνεται να έχει ρυθμιστική υποστήριξη. Αυτό χρησιμεύει σαφώς ως ένα πρώιμο μήνυμα για το τι μπορούμε να περιμένουμε να ακούσουμε από άλλες ελληνικές τράπεζες σχετικά με τα σχέδια διανομής κεφαλαίου τους επόμενους μήνες, και αναμένουμε ότι οι προσδοκίες θα αυξηθούν πάνω από το 50% για τις τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων της Alpha και της ΕΤΕ, για το 2025.
H αμερικανική τράπεζα Citi (σύσταση buy και στόχος τα €5,20 ) επισημαίνει τις αναβαθμισμένες προοπτικές για την Τράπεζα Πειραιώς, καθώς η διοίκηση αύξησε τις προοπτικές της για το τρέχον έτος και στοχεύει πλέον σε κέρδη ανά μετοχή (EPS) πάνω από 0,90 ευρώ (από 0,80 ευρώ), δείκτη RoTE πάνω από 17% (από 14%)και περιθώριο NIM στο 2,7% έναντι 2,6%. Η Citi αναμένει κάποια ανοδική αναθεώρηση στο consensus μετά τα αποτελέσματα, καθώς οι προβλέψεις της αγοράς για το καθαρό έσοδα από τόκους του επόμενου έτους είναι ήδη σύμφωνες με τις αναθεωρημένες προβλέψεις της διοίκησης.
H ελβετική τράπεζα UBS (σύσταση buy και στόχος τα €5,70) επισημαίνει ότι τα αποτελέσματα ξεπέρασαν τις προσδοκίες της. Η ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή συνέχισε να αυξάνεται, +15% σε ετήσια βάση στα 5,69 ευρώ, υπερβαίνοντας κατά 1%. Η ευαισθησία στο NIM βελτιώθηκε επίσης σε περίπου €22,5 εκατ. για 25 μ.β. χαμηλότερα επιτόκια έναντι €27,5 εκατ. προηγουμένως. Σημαντικό είναι ότι η παρουσίαση της Τράπεζας Πειραιώς αναφέρει αναβαθμισμένη καθοδήγηση για το NII για το 2025 στα 1,85-1,9 δισ. ευρώ από 1,8 δισ. ευρώ προηγουμένως (εκτίμηση UBS 1,9 δισ. ευρώ), παρά την συνεκτίμηση χαμηλότερων επιτοκίων από ότι προηγουμένως. Η απόσβεση του DTC θα επιταχυνθεί επιτρέποντας υψηλότερη διανομή (υποδεικνύοντας μείωση στο 30% περίπου του CET1 έως το 2027 έναντι 40% προηγουμένως.
