Στα 5,5 ευρώ διατηρεί η Pantelakis Securities την τιμή στόχο για τη Fourlis, δίνοντας σύσταση overweight (υπεραπόδοση), κάνοντας λόγο για μεγάλη υποτίμηση της μετοχής παρά τις σταθερές προοπτικές και τις ενισχυμένες αποδόσεις (payouts).
Σε report με αφορμή τα ετήσια αποτελέσματα της εισηγμένης, η χρηματιστηριακή τονίζει πως η μετοχή της Fourlis διαπραγματεύεται σε ελκυστική τιμή.
Η τρέχουσα τιμή στόχος προσφέρει ισχυρό περιθώριο ανόδου της τάξης του 43%, καθώς στα τρέχοντα επίπεδα η αγορά τιμολογεί τη μονάδα του retail για το 2024 (αφού αφαιρεθούν επίσης οι τόκοι ύψους 13,3 εκατ. ευρώ για υποχρεώσεις χρηματοδοτικής μίσθωσης) με 6,0x στον δείκτη EV/EBITDAaL και με 5,0x για το 2025.
Η Pantelakis Sec. χαρακτηρίζει ως ισχυρές (solid) τις προοπτικές ανάπτυξης της Fourlis για το 2025, αναμένοντας διψήφια αύξηση των εσόδων, του EBITDA και του EBIT κατά 13%, 15% και 16% σε ετήσια βάση στα 597 εκατ. ευρώ, 48,5 εκατ. ευρώ και 31 εκατ. ευρώ, αντίστοιχα.
Το πολύ ισχυρότερο από το αναμενόμενο μεικτό περιθώριο κέρδους για το οικονομικό έτος 2024 δημιουργεί αυτοπεποίθηση για την αύξηση των μεγεθών στο τρέχον έτος, ωστόσο οι πιθανές δευτερογενείς επιπτώσεις των δασμών (π.χ. 20% που επέβαλε η κυβέρνηση των ΗΠΑ στις εισαγωγές της ΕΕ) περιπλέκουν την εικόνα.
Παρά τις δύσκολες συνθήκες της αγοράς, προσθέτει η χρηματιστηριακή, το franchise της ΙΚΕΑ φαίνεται να είναι σε θέση να πετύχει ισχυρή αύξηση των κερδών του στο μέλλον, χάρη στη διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους και την εξοικονόμηση του κόστους. Επιπλέον, οι προσθήκες στη διαθέσιμη χωρητικότητα αναμένεται να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη γεωγραφική εμβέλεια, ενισχύοντας έτσι την αύξηση του μεριδίου αγοράς, σε συνδυασμό με τις πρωτοβουλίες για τη μείωση των τιμών.
Τέλος, κάνει λόγο για θετική έκπληξη στο μέτωπο των μερισμάτων, καθώς η Fourlis αύξησε το μέρισμα κατά 25% σε ετήσια βάση στα 0,15 ευρώ ανά μετοχή από 0,12 ευρώ πέρυσι (η πληρωμή του μερίσματος έφτασε τα 7,6 εκατ. ευρώ), με τη μερισματική απόδοση στο 3,9%, ξεπερνώντας την εκτίμηση της Pantelakis Sec. που έκανε λόγο για 0,126 ευρώ.
