Μετριοπαθή περικοπή των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης κατά την επικείμενη συνεδρίαση της Fed, στις 18 Σεπτεμβρίου, όπως και κατά τις επόμενες συνεδριάσεις του 2024 προβλέπει η πλειοψηφία των οικονομολόγων, οι οποίοι συμμετείχαν σε σχετική δημοσκόπηση του πρακτορείου Reuters.
Είναι χαρακτηριστικό ότι μόνο 9 από τους 101 οικονομολόγους που συμμετείχαν στην έρευνα δήλωσαν πως θεωρούν πιθανή μια δυναμική πρεμιέρα με περικοπή επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, αντανακλώντας και τα προγνωστικά που επικρατούν στις αγορές χρήματος.
Θυμίζουμε πως μετά την δημοσίευση της αδύναμης έκθεσης για την απασχόληση τον Αύγουστο, την περασμένη Παρασκευή, στις αγορές χρήματος έκαναν άλμα οι πιθανότητες δυναμικής περικοπής των επιτοκίων πάνω από το 50%. Έκτοτε, ωστόσο, ο ενθουσιασμός της αγοράς καταλάγιασε, με στελέχη της Fed σε δηλώσεις τους να μην δείχνουν διάθεση στήριξης μιας γενναίας περικοπής την ερχόμενη εβδομάδα, με αποτέλεσμα οι πιθανότητες να έχουν πέσει στο μισό.
Πάντως, οι traders προεξοφλούν σε ποσοστό σχεδόν 100% την έναρξη της νομισματικής χαλάρωσης από την Fed, στις 18 Σεπτεμβρίου.
Η εκτίμηση αυτή βρίσκει σύμφωνους και τους οικονομολόγους, με του 92 από τους 101 της δημοσκόπησης του Reuters να «ψηφίζουν» αλλαγή ρότας από τη Fed με πρώτη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης.
Πέραν της επικείμενης συνεδρίασης, οι 65 από τους 95 οικονομολόγους (έναντι μόλις 55 τον περασμένο μήνα) δήλωσαν πως περιμένουν άλλες δύο μετριοπαθείς μειώσεις μέσα στη χρονιά, ήτοι στις συνεδριάσεις του Νοεμβρίου και του Δεκεμβρίου.
Πραγματικά, όσον αφορά το σενάριο μιας δυναμικής περικοπής των επιτοκίων, οι 54 από τους 71 δήλωσαν πως εξακολουθούν να θεωρούν απίθανό το ενδεχόμενο μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης για όλη τη χρονιά, με 5 από τους οικονομολόγους να δηλώνουν ότι είναι λίαν απίθανο. Μόλις 13 απέφυγαν να απορρίψουν κατηγορηματικά την προοπτική αυτή για μία από τις τελευταίες συνεδριάσεις της χρονιάς.
«Εάν η Fed μείωνε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, θεωρώ πως οι αγορές θα εκλάμβαναν την κίνηση αυτή ως αποδοχή (από την πλευρά της Fed) πως βρίσκεται πίσω από την καμπύλη» επεσήμανε ο Αντίτια Μπέιβ της Bank of America, εξηγώντας γιατί δεν «βλέπει» δυναμική περικοπή.
Όσον αφορά την πορεία της αμερικανικής οικονομίας, παρά την ανησυχία της Wall Street μετά τα πρόφατα αδύναμα μάκρο, οι οικονομολόγοι δίνουν κατά μέσο όρο μόνο 30% πιθανότητες στο ενδεχόμενο ύφεσης της οικονομίας. Πρόκειται για επίπεδα σχεδόν αμετάβλητα όλη τη χρονιά που δείχνουν ότι οι αναλυτές δεν συμμερίζονται τους φόβους της αγοράς.
Θυμίζουμε πως οι ρυθμοί ανάπτυξης της οικονομίας αυξήθηκαν σε ποσοστό 3% το δεύτερο τρίμηνο και αναμένεται να παραμείνουν σε ανοδική τροχιά. Αντιστοίχως για την ανεργία εκτιμάται ότι ο δείκτης θα παραμείνει κοντά στα σημερινά επίπεδα του 4,2% μέχρι και τα τέλη του 2025, ενώ ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών που είναι ο… αγαπημένος πληθωριστικός δείκτης της κεντρικής τράπεζας αναμένεται να «πιάσει» τον στόχο του 2%, μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2025.
