Μέρες δόξας γνωρίζουν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια με κεφάλαια ρεκόρ να εισρέουν από παγκόσμια κεφάλαια στη διάρκεια του Φεβρουαρίου, καθώς οι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές λύσεις στις ακριβές μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ και να πάρουν απόσταση ασφαλείας από τις ανησυχίες για «φούσκα».

Οι ευρωπαϊκές μετοχές τείνουν να κλείσουν τον Φεβρουάριο με τις υψηλότερες μηνιαίες εισροές που έχουν σημειωθεί ποτέ, μετά από δύο συνεχόμενες εβδομαδιαίες εισροές ρεκόρ ύψους περίπου 10 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με στοιχεία της EPFR, η οποία παρακολουθεί τις ροές των ETF και των αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως γράφουν οι FT.

Ο δείκτης blue-chip Stoxx Europe 600 έχει σημειώσει μια σειρά από ρεκόρ υψηλών επιδόσεων αυτόν το μήνα, όπως και οι δείκτες στο Ηνωμένο Βασίλειο, στη Γαλλία και την Ισπανία.

Πώς κερδίζουν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια έχουν επωφεληθεί από την επιθυμία των μεγάλων επενδυτών να διαφοροποιηθούν από τη Wall Street και τον τεράστιο τεχνολογικό τομέα της, ο οποίος έχει πληγεί φέτος από ανησυχίες για μια πιθανή φούσκα τεχνητής νοημοσύνης.

Οπως σχολίασε η Sharon Bell, της Goldman Sachs, «πολλοί παγκόσμιοι επενδυτές επιθυμούν να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους μακριά από την ακριβή αγορά των ΗΠΑ». Πρόσθεσε, ακόμη πως αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τους επενδυτές με έδρα τις ΗΠΑ που αναζητούν ευκαιρίες στο εξωτερικό. «Η Ευρώπη ως χρηματιστηριακή αγορά προσφέρει διαφορετική έκθεση. Υπάρχει λιγότερη τεχνολογία».

Η απομάκρυνση από τους γίγαντες της τεχνητής νοημοσύνης, έχει ενισχύσει τις ευρωπαϊκές αγορές με τη μεγάλη τους στάθμιση σε τομείς της «παλαιάς οικονομίας», όπως οι τράπεζες και οι φυσικοί πόροι, λένε οι αναλυτές. Η ραγδαία αύξηση της ζήτησης για φυσικά περιουσιακά στοιχεία έχει ωθήσει τον βρετανικό δείκτη FTSE 100 σχεδόν 7% υψηλότερα φέτος, με μετοχές όπως η Weir Group και η Antofagasta να σημειώνουν άνοδο άνω του 20%.

Αυτή η διαφοροποίηση από μετοχές τεχνητής νοημοσύνης έχει φέρνει στο προσκήνιο μια σειρά από άλλες παγκόσμιες αγορές και τις έχει κάνει να προηγούνται της Wall Street, με τον S&P 500 να βρίσκεται στην 76η θέση από τους 92 κύριους δείκτες αναφοράς που παρακολουθεί η Bloomberg φέτος.

Ψάχνοντας τα φθηνότερα και τις ευκαιρίες

Η Sharon Bell διαπιστώνει ότι η διαφοροποίηση των επενδύσεων σε νομίσματα, τομείς, και χώρες έχουν αναδειχθεί σε κορυφαίες τάσεις. «Οι άνθρωποι ουσιαστικά σαρώνουν τον κόσμο και αναρωτιούνται: ποια είναι τα φθηνότερα μέρη; Πού βρίσκονται οι ευκαιρίες;», είπε χαρακτηριστικά

Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι η Ευρώπη προσφέρει μια τέτοια ευκαιρία: ο Stoxx Europe 600 διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς κέρδη 18,3, έναντι 27,7 για τον S&P, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.

Τα αμοιβαία κεφάλαια με έμφαση στην Ευρώπη έχουν επίσης προσελκύσει σταθερές εισροές τα τελευταία 12 μήνες, μετά από χρόνια αδιάκοπων εκροών, σύμφωνα με τα στοιχεία της EPFR, χάρη στα σημάδια ότι η οικονομία αρχίζει να ανακάμπτει.

 

Υποδομές και άμυνα

Η Γερμανία επέστρεψε στην ανάπτυξη πέρυσι για πρώτη φορά από το 2022 και η πιο πρόσφατη αύξηση των παραγγελιών στα γερμανικά εργοστάσια έχει τονώσει τις αγορές, καθώς οι επενδυτές εκμεταλλεύονται τα σημάδια ότι η ιστορική αύξηση των αμυντικών δαπανών έχει θετικές επιπτώσεις στη βιομηχανία. Με αυτά τα δεδομένα, οι αναλυτές της BofA αναβάθμισαν τις γερμανικές μετοχές σε overweight.

Η Beata Manthey, επικεφαλής της ευρωπαϊκής και παγκόσμιας στρατηγικής μετοχών της Citibank, δήλωσε ότι το ενδιαφέρον για τις ευρωπαϊκές μετοχές οφείλεται στην «εγχώρια παροχή κινήτρων» καθώς και στην στροφή προς μη τεχνολογικούς τομείς.

Οι μετοχές του τομέα της άμυνας, οι οποίες σημείωσαν άνοδο πέρυσι, σημείωσαν περαιτέρω κέρδη, με τη γερμανική Rheinmetall να αυξάνεται κατά 12% το 2026 και τη βρετανική BAE Systems να αυξάνεται κατά 26%.

«Πάντα θα χρειαζόταν χρόνος για να αναπτυχθεί αυτή η ικανότητα και να φτάσουν τα χρήματα [των γερμανικών μέτρων τόνωσης] εκεί όπου πρέπει… αλλά είναι αναμφισβήτητο ότι αυτό συμβαίνει», δήλωσε η Manthey.

Ο Matthias Klein, ανώτερος πωλητής μετοχών στην Bank of America, δήλωσε ότι η τράπεζα έχει παρατηρήσει «ανανεωμένο ενδιαφέρον» για τις γερμανικές εταιρείες υποδομών.

Αυξημένη ζήτηση από Ασιάτες

Ενώ οι μεγαλύτερες εισροές προέρχονται από εγχώριους ευρωπαίους επενδυτές και από τις ΗΠΑ, οι αναλυτές αναφέρουν επίσης την αυξανόμενη ζήτηση από ασιάτες αγοραστές.

Ο Tomochika Kitaoka, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών στη Nomura, δήλωσε ότι «το ενδιαφέρον των Ιαπώνων επενδυτών για τις ευρωπαϊκές μετοχές φαίνεται να αυξάνεται συνεχώς», επισημαίνοντας τις σχετικά χαμηλές αποτιμήσεις στην Ευρώπη σε σύγκριση με άλλες περιοχές.

Παρόλα αυτά, ορισμένοι επενδυτές εκφράζουν σκεπτικισμό κατά πόσο οι ευρωπαϊκές μετοχές μπορούν να ανταγωνιστούν τη Wall Street σε επίπεδο αποδόσεων. Σύμφωνα με την Barclays, οι εταιρείες του S&P αναμένεται να σημειώσουν ετήσια αύξηση κερδών άνω του 12% κατά την τρέχουσα περίοδο ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου, σε σύγκριση με μόλις κάτω του 4% στην Ευρώπη.

Ο Hani Redha, διαχειριστής χαρτοφυλακίου πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην PineBridge Investments, δήλωσε στους FT ότι είναι αισιόδοξος για τον αντίκτυπο των γερμανικών μέτρων τόνωσης στην ευρωπαϊκή αγορά, αλλά αγοράζει συγκεκριμένες μετοχές και όχι δείκτες στο σύνολό τους.

«Δεν αγοράζουμε ευρωπαϊκές μετοχές, δεν αγοράζουμε τον Dax», είπε. «Έχουμε πολύ στοχευμένους [τρόπους] για να αποκτήσουμε έκθεση σε αυτό το θέμα».

Διαβάστε ακόμη: