Σταθερή περαιτέρω εξασθένιση του δολαρίου τους επόμενους μήνες προβλέπουν αναλυτές της αγοράς συναλλάγματος, σύμφωνα με έρευνα του Reuters. Ως βασικοί παράγοντες προτάσσονται οι ανησυχίες για τον σεβασμό της ανεξαρτησίας της Federal Reserve, η αξιοπιστία των επίσημων στατιστικών στοιχείων, το συνεχώς διογκούμενο δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ, αλλά και οι αυξανόμενες εκτιμήσεις για μείωση των επιτοκίων.
Ο προβληματισμός των αναλυτών επιβεβαιώθηκε από την πρόσφατη απόλυση της επικεφαλής του ομοσπονδιακού Γραφείου Στατιστικής Εργασίας (BLS), Έρικα ΜακΕντάρφερ, την περασμένη εβδομάδα από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, λόγω ατεκμηρίωτων ισχυρισμών περί παραποίησης των δεδομένων.
Ξεχωριστή έρευνα του Reuters ανάμεσα σε 100 κορυφαίους ειδικούς πολιτικής έδειξε ότι οι 89 εξ αυτών εκφράζουν σοβαρές επιφυλάξεις για την ακρίβεια των στατιστικών στοιχείων της αμερικανικής κυβέρνησης, μετά την απόλυση της ΜακΕντάρφερ από τον Τραμπ.
Η απόφαση του Αμερικανού προέδρου ήρθε σε συνέχεια της ιστορικής επί τα χείρω αναθεώρησης των στοιχείων για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ, που οδήγησε σε ταχεία αναστροφή των πρόσφατων κερδών που είχε αποκομίσει το δολάριο μετά την εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-ΕΕ.
Παρά τη συγκρατημένη διόρθωση, ο δείκτης δολαρίου εξακολουθεί να παραμένει αισθητά χαμένος σε επίπεδο χρονιάς έχοντας χάσει σχεδόν 9% από τις αρχές του 2025.
Η αλλοπρόσαλλη εμπορική πολιτική Τραμπ, οι συνεχείς επιθέσεις του προς τη Fed και τον προσωπικά τον πρόεδρό της Τζερόμ Πάουελ, καθώς και τα υψηλά επίπεδα χρέους έχουν κάνει πολλούς επενδυτές να αμφισβητούν τη βιωσιμότητα της κατοχής αμερικανικών assets.
Ταυτόχρονα, έχει αυξηθεί και το λεγόμενο «term premium», δηλαδή το ασφάλιστρο κινδύνου που ζητούν οι επενδυτές για την κατοχή μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων.
Αντανακλώντας το κλίμα αυτό, στρατηγικοί αναλυτές της αγοράς συναλλάγματος, οι οποίοι έχουν υιοθετήσει πτωτική στάση απέναντι στο δολάριο ήδη από τον Απρίλιο, προβλέπουν περαιτέρω διολίσθηση του, σε νέα σφυγμομέτρηση του Reuters.
Συγκεκριμένα εκτιμούν ότι το ευρώ θα ενισχυθεί κατά 2% φτάνοντας τα 1,17 δολάρια έως τα τέλη Οκτωβρίου και θα συνεχίσει την ανοδική πορεία του προς τα 1,18 δολάρια σε έξι μήνες.
Σε ορίζοντα ενός έτους, το ευρώ αναμένεται να φτάσει το 1,20 δολάρια, πρόβλεψη που αποτελεί την υψηλότερη μέση τιμή από τον Οκτώβριο του 2021.
Η νευρικότητα των επενδυτών επιτείνεται από τις επαναλαμβανόμενες επιθέσεις του Τραμπ κατά του Πάουελ, ο οποίος μέχρι στιγμής αντιστέκεται στις πιέσεις του προέδρου για επιθετική μείωση των επιτοκίων.
Επιπρόσθετα η πρόωρη παραίτηση της διοικητού και μέλους του συμβουλίου της Fed, Αντριάνα Κούγκλερ, εγείρει ερωτήματα για την ήδη εύθραυστη διαδικασία διαδοχής στην ηγεσία της Κεντρικής Τράπεζας, δεδομένου ότι η θητεία του Πάουελ λήγει τον Μάιο του 2026.
Στις αγορές χρήματος, οι traders προεξοφλούν πλέον περίπου τρεις μειώσεις επιτοκίων από τη Fed μέχρι το τέλος του έτους, με την πρώτη να τοποθετείται για τον Σεπτέμβριο, σε αντίθεση με τις εκτιμήσεις που επικρατούσαν μέχρι πρότινος για μία ή δύο περικοπές.
Παρά το γεγονός ότι η σχετικά ανθεκτική εικόνα της αμερικανικής οικονομίας και ο κίνδυνος πληθωρισμού λόγω των δασμών έχουν συγκρατήσει ως ένα βαθμό τις απώλειες του δολαρίου, η τάση διολίσθησης του φαίνεται να επιβραδύνεται, αλλά όχι να αντιστρέφεται.
Σύμφωνα με την έρευνα, 26 από τους 42 αναλυτές (ποσοστό άνω του 60%) εκτιμούν ότι οι καθαρές πτωτικές θέσεις στο δολάριο, όπως καταγράφονται στην Επιτροπή Συναλλαγών Εμπορευμάτων (CFTC), θα αυξηθούν ή θα παραμείνουν αμετάβλητες μέχρι τα τέλη Οκτωβρίου.
Ωστόσο, ένα αυξανόμενο ποσοστό — πάνω από το ένα τρίτο των ερωτηθέντων έναντι μόλις 17% τον Ιούλιο — πλέον αναμένει μείωση στις καθαρές short θέσεις.
