Όταν την περασμένη εβδομάδα, κατά την διάρκεια της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Alpha Bank Βασίλης Ψάλτης ανέφερε κατά την διάρκεια της ομιλίας του ότι «η στρατηγική συνεργασία με τη UniCredit περνά σε μια νέα φάση, αποτελώντας και έναν από τους ισχυρότερους στρατηγικούς πυλώνες του μέλλοντος της τράπεζας» ελάχιστοι γνώριζαν την συμφωνία ορόσημο που ανακοινώθηκε μια εβδομάδα αργότερα και θα αποτελέσει, όπως φαίνεται, καταλύτη σημαντικών αλλαγών στο εγχώριο πιστωτικό σύστημα.
Ο ιταλικός κολοσσός, που είχε μπει στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank τον Νοέμβριο του 2023, εξαγοράζοντας το περίπου 9% των μετοχών της που κατείχε το ΤΧΣ, προχώρησε στην απόκτηση επιπλέον ποσοστού 9,7%, αυξάνοντας έτσι τη συνολική της συμμετοχή στην Alpha Holdings σε ποσοστό που ανέρχεται σε περίπου 20% επιτρέποντας την ενοποίηση με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, ώστε να αποτυπώνεται καλύτερα η θετική συνεισφορά της στρατηγικής συνεργασίας των δύο τραπεζών.
Η συνολική τοποθέτηση αγγίζει τα 950 εκατ. ευρώ, με απόδοση επένδυσης (ROI) της τάξεως του 19% και προσδοκία ενίσχυσης κερδών κατά 1,7% το 2027.
Ο CEO της UniCredit, Andrea Orcel, έσπευσε να αξιοποιήσει την καθυστέρηση στην λήψη του qualified holding από τον Χένρι Χόλτερμαν, συνάμα με την άδεια απόκτησης ειδικής συμμετοχής της Reggeborgh για απόκτηση ποσοστού έως και 29,99% στην Alpha Bank και μια «κίνηση ματ» αύξησε το ποσοστό του ιταλικού ομίλου στην ελληνική τράπεζα, οδηγώντας σε πλήρη αποεπένδυση το ολλανδικό family office.
Στόχος είναι η περαιτέρω ενίσχυση του ποσοστού της UniCredit, καθώς η τράπεζα σκοπεύει να υποβάλει όλες τις απαραίτητες ρυθμιστικές αιτήσεις για την απόκτηση ποσοστού στην Alpha Bank άνω του 10% και έως 29,9%.
Η πρόθεση της Unicredit να αποκτήσει μέχρι περίπου το 30% της Alpha Bank αναμένεται να υλοποιηθεί εντός του έτους. Σημειώνεται ότι η επαύξηση του ποσοστού συμμετοχής της Unicredit στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank αποτελεί τη μεγαλύτερη άμεση επένδυση – περίπου 630 εκατ. ευρώ – που πραγματοποιείται από μία εκ των κορυφαίων ευρωπαϊκών τραπεζών στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο κατά την τελευταία εικοσαετία.
Με μεγάλο «όπλο» τη στρατηγική συμμαχία με τη UniCredit και αιχμή την εξωστρέφεια, ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha Bank Βασίλης Ψάλτης έχει δομήσει τους τελευταίους μήνες μια στρατηγική επέκτασης του Ομίλου σε πολλαπλά μέτωπα, στο πλαίσιο της ενίσχυσης των εσόδων από διαφοροποιημένες πηγές και πλέον τα αποτελέσματα είναι περισσότερο από ορατά.
Τι φέρνει το deal Alpha-Unicredit
Η περαιτέρω ενδυνάμωση της μετοχικής θέσης της UniCredit, σε χρονικό διάστημα μικρότερο των 19 μηνών, πιστοποιεί, έτι περαιτέρω, την έμπρακτη εμπιστοσύνη της στη στρατηγική γραμμή που χαράσσει η διοίκηση της Alpha και στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.
Παράλληλα βάζει γερά θεμέλια στη συμμαχία, καθώς πρόκειται για συνεργασία με ένα θεσμικό τραπεζικό παίκτη πανευρωπαϊκής εμβέλειας και όχι απλώς με έναν επενδυτή, ενώ διευρύνει σημαντικά τις συνέργειες προς όφελος της ελληνικής τράπεζας.
Την ίδια στιγμή η επέκταση της επιτυχημένης συνεργασίας των δύο τραπεζών προαναγγέλλει κι άλλες κινήσεις, που θα προσδώσουν ακόμη μεγαλύτερη αξία στους μετόχους, τους πελάτες και τους εργαζόμενους αμφοτέρων. Κύκλοι της ελληνικής τράπεζας τόνιζαν με νόημα στην «a» ότι «τα οφέλη για την Alpha Bank επεκτείνονται σε μια ευρεία γκάμα δραστηριοτήτων, καθώς η UniCredit προσφέρει τον διάδρομο δραστηριοποίησης σε ολόκληρη την ευρωπαϊκή αγορά».
Υπενθυμίζεται ότι μετά τη συνένωση δυνάμεων στη Ρουμανία, Alpha Bank και UniCredit προχώρησαν πέρυσι τέτοια εποχή στο δεύτερο βήμα της στρατηγικής συμφωνίας που σύναψαν τον Νοέμβριο του 2023, επεκτείνοντας τη συνεργασία τους στον τομέα του Asset Management, με τη διάθεση των UniCredit one markets fund, τα οποία εμπλουτίζουν τα προϊόντα της Alpha Asset Management και δίνουν πρόσβαση στους πελάτες της Alpha Bank στις 13 αγορές που δραστηριοποιείται η Unicredit.
Στον χώρο των χρηματιστηριακών συναλλαγών η Alpha καταγράφει ουσιαστική αύξηση στον όγκο συναλλαγών της Alpha Finance, ενώ με την υποστήριξη της UniCredit ξεκίνησε η συνεργασία με την Kepler Cheuvreux, μια χρηματιστηριακή με παρουσία σε όλα τα μεγάλα χρηματοοικονομικά κέντρα.
Στο wholesale banking η Alpha λαμβάνει θέση σε διεθνείς κοινοπρακτικές χρηματοδοτήσεις υπό την καθοδήγηση της UniCredit. Επίσης, ενεργοποιήθηκε η πλατφόρμα τους Pay FX Direct και για τους πελάτες της Alpha, ενώ συνεργασία προέκυψε και σε εκδόσεις διεθνών ομολόγων.
Προτεραιότητα της Alpha Bank είναι η ενίσχυση της κοινής παρουσίας σε διεθνείς χρηματοδοτήσεις και εκδόσεις ομολόγων, όπως και η ανάπτυξη νέων λειτουργικών υποδομών, κυρίως στο κομμάτι του transaction banking, που δημιουργούν νέες πηγές εσόδων μέσω προμηθειών.
Πέραν της εξωστρέφειας, της ενίσχυσης του πελατολογίου, της τεχνογνωσίας και της κεφαλαιακής στιβαρότητας που προσδίδει στην Alpha Bank η Unicredit ως anchor investor, οφέλη αποκομίζει και η Unicredit. Είναι χαρακτηριστικό ότι με την επέκταση της συνεργασίας στο asset management, o Andrea Orcel δήλωνε ενθουσιασμένος από τη συνεργασία με την Alpha Bank, λέγοντας ότι μέσα σε λιγότερο από έναν χρόνο έχουν επιτευχθεί τρεις φορές περισσότερα απ’ όσα αναμένονταν, με βάση τον αισιόδοξο αρχικό σχεδιασμό των δύο τραπεζών.
Πλέον, αποκτώντας το 20% της Alpha Bank και ενοποιώντας την με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, η Unicredit αναμένεται να δημιουργήσει επιπλέον καθαρό κέρδος περίπου 180 εκατ. ευρώ ετησίως.
Πιερρακάκης – Στουρνάρας για τις εξελίξεις στις τράπεζες
Την επαύξηση του ποσοστού της UniCredit στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank χαιρέτισαν ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Κυριάκος Πιερρακάκης, και ο διοικητής της ΤτΕ, Γιάννης Στουρνάρας.
Οι δύο άνδρες συναντήθηκαν την Πέμπτη στην Τράπεζα της Ελλάδος, στον απόηχο του νέου τραπεζικού deal, αλλά και των εξελίξεων στην ελληνική και διεθνή οικονομία.
Σηματοδοτώντας τη σπουδαιότητα του νέου deal μεταξύ Alpha και Unicredit, ο Κυριάκος Πιερρακάκης είπε ότι αποτελεί απόδειξη της έμπρακτης εμπιστοσύνης στην ελληνική οικονομία και πιστοποιεί την ευρωστία του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, ενισχύοντας περαιτέρω την εξωστρέφειά του και συμβάλλοντας στην προσέλκυση ακόμη περισσότερων επενδύσεων από ξένα κεφάλαια.
Από την πλευρά του, ο Γιάννης Στουρνάρας σχολίασε περαιτέρω ότι η επέκταση της συνεργασίας της Unicredit με την Alpha Bank δείχνει τον δρόμο που πρέπει να ακολουθήσει η Ευρωπαϊκή Ένωση στον τραπεζικό τομέα, καθώς οι διασυνοριακές συνεργασίες μεταξύ υγιών τραπεζών, μαζί με την ολοκλήρωση της Τραπεζικής Ένωσης, της Ένωσης Κεφαλαιαγορών και με την απλοποίηση διαδικασιών, καταπολεμούν τον κατακερματισμό της ευρωπαϊκής αγοράς, οδηγώντας τελικά σε υψηλότερη οικονομική ανάπτυξη, που καταλήγει και σε μεγαλύτερη οικονομική ευημερία.
Σημαντικές υπεραξίες για όλους από το ράλι της μετοχής
Πέραν των προφανών οφελών και στις δύο πλευρές, η UniCredit έχει λάβει και σημαντικές υπεραξίες από την άνοδο της μετοχή της Alpha η οποία καταγράφει από την αρχή του έτους εντυπωσιακή απόδοση που προσεγγίσει το 85%. Η ιταλική τράπεζα είχε εξαγοράσει το ποσοστό (8,9781%) που κατείχε το ΤΧΣ στην Alpha έναντι 293,5 εκατ. ευρώ. Συγκεκριμένα, αγόρασε 211.138.299 μετοχές στην τιμή του 1,39 ευρώ, ενώ ενίσχυσε ελαφρώς τη θέσης της μέσω αγορών από το ταμπλό (15.000.000 μετοχές), ώστε να φτάσει στο 9,6159%.
Η θέση τότε αποτιμάτο στα 315 εκατ. ευρώ περίπου. Με τη μετοχή της Alpha Bank να βρίσκεται στα 2,98 ευρώ, η μετοχική θέση της ιταλικής τράπεζας αποτιμάται σε επίπεδα άνω των 673,9 εκατ. ευρώ. Επιπλέον, έχει λάβει περί τα 12,4 εκατ. ευρώ, από τις χρηματικές διανομές στις οποίες έχει προβεί η Alpha από τα κέρδη των δύο τελευταίων χρήσεων (2023 και 2024).
Την ίδια στιγμή χρηματιστηριακοί παράγοντες, με την ολοκλήρωση της συμφωνίας, έσπευσαν να τονίσουν χαρακτηριστικά ότι ο Χένρι Χόλτερμαν διαθέτει το «άγγιγμα του Μίδα».
Μάλιστα εξηγούσαν τον χαρακτηρισμό τους καθώς ο ολλανδός μεγαλοεπενδυτής επένδυσε στην Alpha Bank το 2021 όταν η επενδυτική βαθμίδα ήταν ακόμη μακρινός στόχος και ακολούθησε τη “συνταγή” τού να κάνει επενδύσεις σε υποτιμημένες εταιρείες.
Από τις γνωστές επενδύσεις του στην Ελλάδα εκτιμάται ότι έχει κερδίσει γύρω στο 1 δισ. ευρώ. Μόνο από την συμμετοχή του στο μετοχικό κεφάλαιο αποκόμισε κέρδη άνω των 320 εκατ. ευρώ ενώ υπενθυμίζεται ότι διατηρεί και το 3,95% του μετοχικού κεφαλαίου της Optima Bank, που είχε αγοράσει στη δημόσια εγγραφή έναντι 21 εκατ. ευρώ και σήμερα το πακέτο του αξίζει περισσότερα από 60 εκατ. ευρώ.
Άπαντες πλέον αναρωτιούνται για την επόμενη επενδυτική κίνηση του Χένρι Χόλτερμαν στην ελληνική αγορά και όσοι τον γνωρίζουν εκτιμούν ότι δεν θα αργήσει ενώ τοποθετούν το ενδιαφέρον του σε οτιδήποτε κρίνει ο ίδιος ότι είναι ευκαιρία με αιχμή τον κλάδο των ακινήτων και του Real Estate.
Στο ραντάρ εξαγορών οι ελληνικές τράπεζες
Η κίνηση της UniCredit στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank επιβεβαιώνει με τον πλέον ηχηρό τρόπο ότι την ώρα που οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών είναι επικεντρωμένες σε στρατηγικές διεθνοποίησης των εργασιών τους και διαφοροποίησης των πηγών εισοδήματος με μη οργανικές κινήσεις, οι ευρωπαϊκοί συστημικοί όμιλοι παρακολουθούν την πορεία τους.
Η εξυγίανση των ισολογισμών τους, η επιστροφή σε υψηλή καθαρή κερδοφορία, το story ανάπτυξης των μεγεθών τους, όπως αυτό αποτυπώθηκε και στα επιχειρησιακά πλάνα της ερχόμενης τριετίας και η επιστροφή κλάδου και χώρας στην επενδυτική βαθμίδα, έχουν καταστήσει τον εγχώριο τομέα ξανά ελκυστικό.
Όπως λένε αναλυτές που παρακολουθούν τον εγχώριο κλάδο, οι βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες των ελληνικών τραπεζών δεν έχουν πλέον να ζηλέψουν σε τίποτα τους αντίστοιχους Ευρωπαίους ανταγωνιστές τους. Μάλιστα, σε αρκετά σημεία καταγράφουν καλύτερες επιδόσεις. Η πιο χαρακτηριστική περίπτωση είναι η απόδοση επί των ιδίων κεφαλαίων όπου οι τέσσερεις συστημικοί όμιλοι πέτυχαν το 2024 διψήφια απόδοση, που ξεπέρασε στις περισσότερες περιπτώσεις το 17%, όταν ο μέσος ευρωπαϊκός όρος διαμορφώθηκε σε 9,54%.
Η πλέον χαρακτηριστική επιβεβαίωση έρχεται από την πορεία του τραπεζικού κλάδου στο Χ.Α. με τις αποδόσεις των μετοχών να φτάνουν ακόμη και το 85% για το πεντάμηνο του 2025.
Στο πλαίσιο αυτό, εκτιμούν αναλυτές, το εγχώριο πιστωτικό σύστημα θα μπορούσε να πάρει μέρος σε ένα νέο κύκλο συγκέντρωσης του κλάδου στην Ευρώπη, σε μία περίοδο που ο επόπτης είναι θετικά διακείμενος στη δημιουργία μεγαλύτερων σχημάτων μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών.
Με τον τρόπο αυτό η ευρωπαϊκή εποπτική αρχή εκτιμά ότι θα τεθούν οι βάσεις για την επιτάχυνση του σχεδίου της τραπεζικής ενοποίησης, που θα καταστήσει τα πιστωτικά ιδρύματα της ηπείρου ανταγωνιστικά έναντι των μεγαλύτερων σε μέγεθος αμερικανικών.
Το δέλεαρ για την Εθνική Τράπεζα
Σε ένα πολύ πιθανό λοιπόν νέο γύρο στρατηγικών κινήσεων την επόμενη διετία, οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να αποτελέσουν στόχους εξαγορών.
«Η κίνηση της Unicredit ανοίγει διάπλατα την πόρτα για την είσοδο και άλλης μεγάλης ξένης τράπεζας στην εγχώρια αγορά» τονίζει με νόημα στην «a» έμπειρος τραπεζίτης και φωτογραφίζει την Εθνική Τράπεζα, στην οποία, κατά την αποεπένδυση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, το Δημόσιο διατήρησε σκοπίμως ένα ποσοστό 8%, προκειμένου να το αξιοποιήσει εν ευθέτω χρόνω, προσελκύοντας πιθανότατα ξένο στρατηγικό επενδυτή, αντίστοιχου βεληνεκούς της Unicredit.
Προφανώς σημειώνει η ίδια πηγή, εάν η κυβέρνηση αποφασίσει την ρευστοποίηση του ποσοστού της θα βρεθούν σίγουρα αρκετοί ενδιαφερόμενοι.
Από την άλλη, στην Τράπεζα Πειραιώς υπάρχει μεγάλη διασπορά μετοχών με μεγαλύτερο μέτοχο τον Τζον Πόλσον με ποσοστό 14%.
Ο ίδιος έχει δηλώσει πως παραμένει μακροπρόθεσμος επενδυτής στην τράπεζα, ωστόσο τίποτα δεν μπορεί να αποκλειστεί εφόσον υπάρξει κρούση από μεγάλο όμιλο για την απόκτηση της συμμετοχής του.
Αντίθετα, στη Eurobank υπάρχει ισχυρός μέτοχος, η Fairfax, που ελέγχει το 33% του ομίλου το οποίο και αποκτήθηκε σε δύσκολες εποχές για την ελληνική οικονομία. Ως εκ τούτου δεν θα βγει εύκολα προς πώληση και μάλιστα με μια περίοδο που η τράπεζα τρέχει εντυπωσιακή ανάπτυξη σε όλα τα μέτωπα των εργασιών της.
