Σε μια σημαντική αλλαγή πλεύσης, ανώτερα στελέχη της γερμανικής κυβέρνησης εμφανίζονται πλέον ανοιχτά στο ενδεχόμενο πώλησης του κρατικού ποσοστού 12,7% που κατέχει το Βερολίνο στην Commerzbank προς την ιταλική UniCredit. Σύμφωνα με πηγές που παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, η κίνηση αυτή τελεί υπό την αίρεση μιας κοινής στρατηγικής συμφωνίας για το μέλλον του γερμανικού τραπεζικού ομίλου.

Αν και η θέση αυτή δεν αποτελεί ακόμη επίσημη κυβερνητική πολιτική, αντανακλά μια νέα πραγματικότητα. Ορισμένοι αξιωματούχοι θεωρούν πως μια πώληση στη σωστή τιμή, συνοδευόμενη από ισχυρές εγγυήσεις, θα μπορούσε να αποτελέσει την πλέον ορθολογική λύση, δεδομένου ότι η UniCredit βρίσκεται ήδη πολύ κοντά στην απόκτηση του ελέγχου της τράπεζας. Ωστόσο, η βασικότερη προϋπόθεση για την έναρξη επίσημων διαβουλεύσεων παραμένει η στήριξη του σχεδίου από την ίδια τη διοίκηση της Commerzbank.

Το διακύβευμα της συμφωνίας

Μια ενδεχόμενη μεταβίβαση του κρατικού πακέτου θα αποτελούσε ιστορική ανατροπή για το Βερολίνο, το οποίο διατηρεί τον ρόλο του βασικού μετόχου από την εποχή της διάσωσης της τράπεζας κατά τη χρηματοπιστωτική κρίση. Εάν η UniCredit αποκτήσει το σύνολο του κρατικού ποσοστού, η συμμετοχή της θα μπορούσε να εκτιναχθεί πάνω από το 60%, εξασφαλίζοντας στον διευθύνοντα σύμβουλό της, Αντρέα Ορσέλ, την απόλυτη πλειοψηφία. Μια τέτοια εξέλιξη θα άνοιγε τον δρόμο για μία από τις μεγαλύτερες διασυνοριακές τραπεζικές συγχωνεύσεις στην Ευρώπη εδώ και δεκαετίες.

Παράλληλα, το Βερολίνο επιδιώκει να διασφαλίσει ότι η Commerzbank θα συνεχίσει να χρηματοδοτεί απρόσκοπτα τη γερμανική οικονομία. Η UniCredit ενδέχεται να χρειαστεί να παρέχει δεσμεύσεις που θα προστατεύουν τον στρατηγικό ρόλο της τράπεζας και τη θέση της Φρανκφούρτης ως χρηματοπιστωτικού κέντρου.

Η σύγκρουση των δύο CEOs

Παρά τη σταδιακή χαλάρωση της στάσης της κυβέρνησης Μερτς, το κλίμα μεταξύ των διοικήσεων των δύο τραπεζών παραμένει τεταμένο. Η διευθύνουσα σύμβουλος της Commerzbank, Μπετίνα Όρλοπ, αντιτίθεται σθεναρά στις προτάσεις του Ορσέλ για βαθιές περικοπές στο διεθνές δίκτυο της τράπεζας. Από την πλευρά του, ο Ορσέλ έχει εμφανιστεί επιθετικός, απειλώντας ακόμα και με απομάκρυνση της τρέχουσας διοίκησης, αν και πρόσφατα δήλωσε έτοιμος για ορισμένες παραχωρήσεις προκειμένου να καθησυχάσει την κυβέρνηση. Οι συνομιλίες μεταξύ των δύο πλευρών έχουν ξεκινήσει, αλλά επικεντρώνονται κυρίως σε τεχνικά ζητήματα, με τις στρατηγικές αποκλίσεις να παραμένουν αγεφύρωτες.

Το οικονομικό τίμημα

Καθοριστικός παράγοντας για την τελική έκβαση θα είναι η τιμή πώλησης. Το Βερολίνο είχε απορρίψει προηγούμενη προσφορά ανταλλαγής μετοχών της UniCredit, η οποία αποτιμούσε την Commerzbank στα 44,6 δισ. ευρώ. Σήμερα, η μετοχή της γερμανικής τράπεζας διαπραγματεύεται σε υψηλά εικοσαετίας, κοντά στα 40 ευρώ, τιμή σχεδόν τριπλάσια από εκείνη προηγούμενων κρατικών πωλήσεων.

Η κυβέρνηση Μερτς, αν και αρχικά αρνητική, δείχνει πλέον να σταθμίζει τα οικονομικά οφέλη και τη διασφάλιση των εθνικών συμφερόντων. Η στάση της Όρλοπ, η οποία βρίσκεται σε συνεχή διαβούλευση με το Βερολίνο, θα κρίνει αν η UniCredit θα καταφέρει να ολοκληρώσει την εξαγορά με τη συγκατάθεση της γερμανικής πλευράς ή αν θα οδηγηθεί σε μια παρατεταμένη σύγκρουση.

Διαβάστε ακόμη: