Η UniCredit ανακοίνωσε καλύτερα του αναμενομένου αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ενώ προχώρησε και σε αναβάθμιση των προβλέψεών της για τα κέρδη του συνόλου του έτους, καθώς ο διευθύνων σύμβουλος Andrea Orcel πλησιάζει στην ολοκλήρωση της εξαγοράς της Commerzbank.
Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 2,91 δισ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο, υπερβαίνοντας τη μέση εκτίμηση των αναλυτών που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg, οι οποίοι ανέμεναν κέρδη 2,8 δισ. ευρώ.
Η ιταλική τράπεζα αναθεώρησε προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της για το 2026, προβλέποντας πλέον ότι τα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν σημαντικά πάνω από τα 11 δισ. ευρώ, ενώ αύξησε και τους μεσοπρόθεσμους στόχους κερδοφορίας της, χωρίς να συνυπολογίζει την πλήρη ενοποίηση της Commerzbank.
Πιο κοντά στον έλεγχο της Commerzbank
Η UniCredit ανακοίνωσε ότι είναι πιθανό να αποκτήσει σύντομα τον πλήρη έλεγχο της Commerzbank, ολοκληρώνοντας μία από τις μεγαλύτερες τραπεζικές συμφωνίες που έχουν πραγματοποιηθεί ποτέ στην Ευρώπη.
Σύμφωνα με την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων, οι απαραίτητες εγκρίσεις από τις εποπτικές αρχές για τη δημόσια πρόταση εξαγοράς, η οποία ολοκληρώθηκε πριν από λίγες εβδομάδες, ενδέχεται να δοθούν ακόμη και εντός του τέταρτου τριμήνου του 2026.
Αμέσως μετά, η UniCredit σκοπεύει να προχωρήσει στην ανάληψη ελέγχου της γερμανικής τράπεζας και να υλοποιήσει τα στρατηγικά της σχέδια. Εφόσον απαιτηθεί, εξετάζει ακόμη και τη σύγκληση έκτακτης γενικής συνέλευσης των μετόχων για την επίτευξη αυτού του στόχου.
Η δημόσια πρόταση πραγματοποιήθηκε αποκλειστικά μέσω ανταλλαγής μετοχών και αποτιμούσε την Commerzbank περίπου στα 43,6 δισ. ευρώ. Με την ολοκλήρωση των εποπτικών εγκρίσεων, η UniCredit αναμένεται να κατέχει σχεδόν το 50% της γερμανικής τράπεζας.
Το ποσοστό αυτό εκτιμάται ότι θα επιτρέψει στον Andrea Orcel να διαμορφώνει πλειοψηφίες στις γενικές συνελεύσεις της Commerzbank και να προωθήσει σημαντικές στρατηγικές αλλαγές, ακόμη και στην ανώτατη διοίκηση.
Μεταβάλλεται η στάση της γερμανικής κυβέρνησης
Σύμφωνα με το Bloomberg, η γερμανική κυβέρνηση, η οποία εξακολουθεί να κατέχει περίπου το 12% της Commerzbank, έχει αρχίσει να μετριάζει την αρχική αντίθεσή της στη συμφωνία και προετοιμάζεται πλέον για συνομιλίες με τη UniCredit.
Ο Andrea Orcel έχει παρουσιάσει σχέδιο αναδιάρθρωσης της Commerzbank, το οποίο περιλαμβάνει μεταξύ άλλων τη συρρίκνωση του διεθνούς δικτύου της. Η διευθύνουσα σύμβουλος της Commerzbank, Bettina Orlopp, έχει αντιταχθεί στο σχέδιο, υποστηρίζοντας ότι θα έπληττε το επιχειρηματικό μοντέλο της τράπεζας.
Παράλληλα, η UniCredit ξεκαθάρισε ότι επιδιώκει έναν «εποικοδομητικό διάλογο» τόσο με τη γερμανική κυβέρνηση όσο και με τους εκπροσώπους των εργαζομένων της Commerzbank, διευκρινίζοντας επίσης ότι προς το παρόν δεν σχεδιάζει να υποβάλει παράλληλη δημόσια πρόταση («cascade offer») στην Πολωνία.
Οι κεφαλαιακές επιπτώσεις της συμφωνίας
Ο Andrea Orcel έχει δηλώσει ότι αναμένει πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα απαιτήσει από τη UniCredit να ενοποιήσει την Commerzbank στον ισολογισμό της μόλις διαπιστωθεί ότι ασκεί ουσιαστικό έλεγχο.
Η εξέλιξη αυτή θα αυξήσει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις του ομίλου, ενώ οποιαδήποτε επίσημη κίνηση για την ανάληψη ελέγχου θα πρέπει να περιμένει μέχρι να ολοκληρωθούν όλες οι εγκρίσεις των εποπτικών αρχών για τη μεταβίβαση των μετοχών, διαδικασία που ενδέχεται να διαρκέσει αρκετούς μήνες.
Η UniCredit εκτιμά ότι, μετά την πλήρη ενοποίηση της Commerzbank, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 θα διαμορφωθεί περίπου στο 13%, ενώ η συναλλαγή αναμένεται να οδηγήσει σε διψήφια αύξηση των καθαρών κερδών κατά την περίοδο 2026-2028.
Η ίδια η τράπεζα χαρακτήρισε την Commerzbank ως μια επένδυση που εξελίσσεται «από μια ελκυστική χρηματοοικονομική συμμετοχή σε μια στρατηγική συναλλαγή με σημαντικές δυνατότητες δημιουργίας βιομηχανικής αξίας».
Ισχυρά έσοδα και αυξημένο μέρισμα
Η UniCredit ανακοίνωσε επίσης ότι σχεδιάζει να διανείμει ενδιάμεσο μέρισμα σε μετρητά ύψους περίπου 2,8 δισ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 50% του συνολικού μερίσματος που προγραμματίζει να καταβάλει στους μετόχους της για το 2026.
Τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 6,6% σε ετήσια βάση, καθώς η ισχυρή άνοδος των εσόδων από προμήθειες υπερκάλυψε σχεδόν 250 εκατ. ευρώ σε δαπάνες αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) και χρηματοδότησης, οι οποίες συνδέονται με την αυξημένη συμμετοχή της στην Commerzbank.
Στο τέλος Ιουνίου, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 διαμορφώθηκε στο 14,3%, επιβεβαιώνοντας τη διατήρηση ισχυρής κεφαλαιακής βάσης, παρά την προετοιμασία για τη μεγαλύτερη διασυνοριακή τραπεζική εξαγορά των τελευταίων ετών στην Ευρώπη.
