Οι χρηματοπιστωτικές αγορές στοιχηματίζουν ότι η Federal Reserve θα παραμείνει «ένα βήμα μπροστά» όταν ξεκινήσει να μειώνει τα επιτόκια, σύμφωνα με τον αναλυτή της Bank of America, Μάικλ Χάρτνετ.
Ο ίδιος τόνισε ότι το ράλι στις τράπεζες και σε μετοχές ευαίσθητες στα υψηλά επιτόκια, καθώς και η μείωση των spreads σε ομόλογα υψηλής ποιότητας, υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές θεωρούν πως «η Fed μπορεί να μειώσει τα επιτόκια με αξιοπιστία και το κάνει χωρίς να ανακόπτει την επανεκκίνηση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ».
Οι αμερικανικές μετοχές έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά, με τις αγορές να τιμολογούν μείωση του βασικού επιτοκίου κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της Fed. Ο τραπεζικός δείκτης KBW καταγράφει πέντε συνεχόμενους μήνες ανόδου, ενώ ο δείκτης της μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 αναμένεται να ξεπεράσει τον S&P 500 για δεύτερο συνεχόμενο μήνα.
Παράλληλα, τα spreads των ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας βρίσκονται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1990.
Παρά τη γενική αισιοδοξία, η πρόσφατη επιβράδυνση της αγοράς εργασίας δημιουργεί ανησυχίες ότι η Fed ίσως άργησε να επαναφέρει τις μειώσεις επιτοκίων. Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει ασκήσει πρόσθετη πίεση για μείωση, με ορισμένους traders να στοιχηματίζουν σε ενδεχόμενη «jumbo» μείωση της τάξης των 50 μονάδων βάσης.
Σύμφωνα με τον Χάρτνετ, μία πτώση περίπου 8% στον δείκτη KBW, η αναστροφή στο ράλι των μικρών κεφαλαιοποιήσεων ή η άνοδος των spreads θα υποδήλωνε ότι «η Fed πράγματι κινείται πίσω από τις ανάγκες της οικονομίας και μειώνει τα επιτόκια ενώ η επιβράδυνση συνεχίζεται».
Τέλος, όπως μεταδίδει το Bloomberg, ο αναλυτής της BofA επανέλαβε την προτίμησή του στις διεθνείς μετοχές έναντι των αμερικανικών, μία πρόβλεψη που επιβεβαιώθηκε φέτος, με τον δείκτη MSCI ACWI ex-US να ξεπερνά τον S&P 500.
