Ο χρυσός θα συνεχίσει την πρωτοφανή ανοδική του πορεία και το 2026, υποστηρίζοντας ότι το μακροοικονομικό περιβάλλον που ενίσχυσε το πολύτιμο μέταλλο το 2025 παραμένει ισχυρό, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Bank of America (BofA). 

Στην έκθεσή της «Year Ahead», η τράπεζα σημειώνει ότι ο χρυσός έχει ανέλθει σε μια σειρά από ιστορικά υψηλά, είναι τεχνικά «υπεραγορασμένος», αλλά εξακολουθεί να είναι «υποεπενδεδυμένος», ένας συνδυασμός που στηρίζει την αγορά παρά τις υψηλές αποτιμήσεις.

Οι στρατηγικοί αναλυτές με επικεφαλής τον Michael Widmer επισημαίνουν τις πολιτικές που ώθησαν τον χρυσό υψηλότερα φέτος, σημειώνοντας ότι «πολλοί από τους μακροοικονομικούς παράγοντες – συμπεριλαμβανομένων των ανορθόδοξων οικονομικών πολιτικών των ΗΠΑ που ενίσχυσαν το κίτρινο μέταλλο – παραμένουν υποστηρικτικοί».

Όσο αυτοί οι παράγοντες παραμένουν σε ισχύ, η BofA βλέπει ένα αξιόπιστο μονοπάτι για τον χρυσό να φτάσει τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά το 2026, αν και μια αυστηρή πολιτική της Federal Reserve παραμένει ο κύριος κίνδυνος προς τα κάτω.

Η τράπεζα τώρα αναμένει ότι ο χρυσός θα κυμανθεί κατά μέσο όρο στα 4.538 δολάρια ανά ουγγιά την επόμενη χρονιά. Η αναβάθμιση αυτή τοποθετείται σε ένα ευρύτερο πλαίσιο εμπορευμάτων, διαμορφωμένο από περιορισμένη προσφορά σε αρκετές αγορές μετάλλων, χαμηλά αποθέματα και ανομοιόμορφη ζήτηση ανά περιοχή.

Παρά τις προκλήσεις του μακροοικονομικού περιβάλλοντος για το 2026 – ιδιαίτερα στην Κίνα – ο χρυσός ξεχωρίζει ανάμεσα στα πολύτιμα μέταλλα λόγω σαφών και διαρκών θετικών παραγόντων.

Προοπτικές για χαλκό και αλουμίνιο

Την ίδια στιγμή, ο χαλκός και το αλουμίνιο αναμένεται να αντιμετωπίσουν συνεχιζόμενους περιορισμούς προσφοράς το επόμενο έτος. Η BofA προβλέπει ότι ο χαλκός θα παραμείνει σε έλλειμμα, εκτός αν η ζήτηση της Κίνας μειωθεί κατά περισσότερο από 3%, υποστηριζόμενος από ισχυρότερη κατανάλωση στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.

Το αλουμίνιο παρουσιάζει παρόμοιο μοτίβο, με την παγκόσμια αύξηση της προσφοράς να θεωρείται «ανεπαρκής για την αποτροπή ελλείψεων», γεγονός που ώθησε την BofA να αναθεωρήσει την πρόβλεψη τιμής για το 2026 στα 3.125 δολάρια ανά τόνο.

Η εικόνα για τα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα είναι μικτή. Η ζήτηση για ασήμι προβλέπεται να μειωθεί κατά 11% το επόμενο έτος, λόγω μειωμένης χρήσης από κατασκευαστές ηλιακών πάνελ. Παρ’ όλα αυτά, οι στρατηγικοί αναλυτές βλέπουν «περιθώριο για μέση τιμή $60/oz», καθώς η αγορά είναι σε έλλειμμα, υποδηλώνοντας ότι η περιορισμένη προσφορά μπορεί να αντισταθμίσει την πιο αδύναμη ζήτηση.

Η πλατίνα αναμένεται επίσης να παραμείνει σε έλλειμμα το 2026, με μέση τιμή πρόβλεψης 1.825 δολάρια ανά ουγγιά. Αντίθετα, το παλλάδιο φαίνεται να πλήττεται από την υπερπροσφορά, και η BofA προβλέπει μέση τιμή 1.525 δολάρια ανά ουγγιά.

Συνολικά, η BofA εκτιμά ότι η αγορά μετάλλων θα καθοριστεί από πέντε βασικά σημεία πίεσης το 2026. Αυτά περιλαμβάνουν τη μείωση της ζήτησης από την Κίνα, τους περιορισμούς προσφοράς σε βασικά βιομηχανικά μέταλλα, τα χαμηλά αποθέματα σε ανταλλακτήρια, μια πιθανή αναβίωση της ηλεκτροκίνησης και των data centres/AI, καθώς και τη συνεχιζόμενη επιρροή των ανορθόδοξων οικονομικών πολιτικών των ΗΠΑ.

Διαβάστε ακόμη: