Η Fitch Ratings επιβεβαιώνει την αξιολόγηση της Ελλάδας στο BBB- με θετικό outlook, επισημαίνοντας τη σταθερή αναπτυξιακή δυναμική, τη σημαντική βελτίωση των δημοσιονομικών και την ταχεία αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους.

Η ανάλυση εντάσσεται στο πλαίσιο της ετήσιας συγκριτικής αξιολόγησης των χωρών της Δυτικής Ευρώπης (“Western European Sovereigns – Peer Credit Analysis”, 15 Οκτωβρίου 2025), με επόμενη προγραμματισμένη επανεξέταση στις 14 Νοεμβρίου 2025.

Η Fitch σημειώνει ότι η Ελλάδα πέτυχε πλεόνασμα 1,3% του ΑΕΠ το 2024, έναντι ελλείμματος 1,4% το 2023, ξεπερνώντας σημαντικά τον μέσο όρο των χωρών με αξιολόγηση «BBB», όπου το δημοσιονομικό έλλειμμα ανέρχεται σε 3,7% του ΑΕΠ.

Τα προσωρινά στοιχεία για το οκτάμηνο του 2025 δείχνουν ταμειακό πλεόνασμα 1,7 δισ. ευρώ, ενώ η Fitch αναμένει πρωτογενή πλεονάσματα άνω του 2,5% του ΑΕΠ την περίοδο 2025-2027, που θα συντηρήσουν μικρά συνολικά πλεονάσματα και θα ενισχύσουν περαιτέρω τη δημοσιονομική σταθερότητα.

Ραγδαία αποκλιμάκωση του χρέους

Η Ελλάδα καταγράφει τη μεγαλύτερη μείωση λόγου χρέους προς ΑΕΠ μεταξύ όλων των κρατών που αξιολογεί ο οίκος μετά την πανδημία. Το δημόσιο χρέος μειώθηκε από 161,9% του ΑΕΠ το 2023 σε 153,6% το 2024 και εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 146,5% το 2025, 139,4% το 2026 και 133,3% το 2027.

Παρότι το ποσοστό παραμένει σχεδόν τριπλάσιο του μέσου όρου της κατηγορίας «BBB» (52%), η Fitch υπογραμμίζει ότι η πτώση είναι πάνω από 50 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με την κορύφωση του 2020. Τα διαθέσιμα ταμειακά αποθέματα, που φτάνουν το 16% του ΑΕΠ, επαρκούν για να καλύψουν λήξεις ομολόγων για τα επόμενα τρία έτη, εξασφαλίζοντας ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης.

Ανθεκτική ανάπτυξη

Η ελληνική οικονομία διατηρεί ρυθμό ανάπτυξης υψηλότερο από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,7% στο β΄ τρίμηνο του 2025, μετά από 2,3% το 2024, ενώ για τα έτη 2026 και 2027 η Fitch προβλέπει ανάπτυξη άνω του 2%, υποστηριζόμενη από ισχυρές επενδύσεις και συνεχιζόμενη άνθηση του τουρισμού.

Η δημόσια επενδυτική δραστηριότητα που συνδέεται με τους πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης της ΕΕ εξακολουθεί να λειτουργεί ως βασικός καταλύτης, ενώ οι αυξημένες ξένες άμεσες επενδύσεις (FDI) περιορίζουν τις εξωτερικές ανισορροπίες. Παρά το εμπορικό έλλειμμα (με το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών στο -6,9% του ΑΕΠ το 2025), η Fitch τονίζει ότι οι εισροές μη χρεωστικών κεφαλαίων περιορίζουν τους κινδύνους χρηματοδότησης.

Θετικοί και αρνητικοί παράγοντες

Η Fitch θεωρεί πιθανή μια αναβάθμιση της Ελλάδας εφόσον συνεχιστεί η σταθερή αποκλιμάκωση του χρέους και βελτιωθεί περαιτέρω η αναπτυξιακή προοπτική μέσω επενδύσεων και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Αντίθετα, πιέσεις θα μπορούσαν να προκύψουν από μια απότομη επιδείνωση του εξωτερικού ισοζυγίου ή από μόνιμη χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής.

Σύμφωνα με τη Fitch, η Ελλάδα συνδυάζει υψηλούς δείκτες διακυβέρνησης και θεσμικής αξιοπιστίας, πολύ πάνω από τον μέσο όρο της κατηγορίας «BBB», με ισχυρή δημοσιονομική πειθαρχία και αναβαθμισμένη επενδυτική αξιοπιστία χάρη στην ένταξή της στην Ευρωζώνη. Οι αδυναμίες παραμένουν – το υψηλό, αν και ταχέως μειούμενο, χρέος και η μέτρια μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή ικανότητα – ωστόσο ο οίκος εκτιμά ότι οι θετικές προοπτικές παραμένουν ισχυρές.

Διαβάστε ακόμη: