Η Αργεντινή συγκέντρωσε 1 δισ. δολάρια από διεθνείς επενδυτές σε μια ψήφο οικονομικής εμπιστοσύνης για τον φιλελεύθερο πρόεδρο Χαβιέ Μιλέι επτά χρόνια αφότου η χώρα βγήκε για τελευταία φορά στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές.
Το κρατικό ομόλογο σε πέσο, που εκδόθηκε απευθύνεται αποκλειστικά σε ξένους επενδυτές, προσφέρθηκε σε δολάρια – μια κίνηση που θα ενισχύσει τα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας – αλλά καταβάλλεται σε πέσο. Εκδόθηκε με κουπόνι 29,5% και λήγει το 2030.
«Εξαιρετικά νέα», δήλωσε ο υπουργός Οικονομίας του Μιλέι, Λουίς Καπούτο, στο X, αφού αξιωματούχοι ανακοίνωσαν ότι οι προσφορές είχαν ξεπεράσει το μέγιστο όριο του 1 δισ. δολαρίων που έχει ορίσει η κυβέρνηση. «Η δυνατότητα αναχρηματοδότησης των λήξεων του κεφαλαίου είναι κρίσιμη!»
Ο Καπούτο ισχυρίστηκε ότι η δημοπρασία αντιπροσωπεύει την «επιστροφή της Αργεντινής στην πρόσβαση στις διεθνείς αγορές» μετά από μια αναδιάρθρωση του 2020 που εκτόξευσε το κόστος δανεισμού στα ύψη, αν και το ομόλογο δεν πληρώνεται σε δολάρια και δεν εκδόθηκε βάσει ξένης νομοθεσίας.
Παρ’ όλα αυτά, οι αναλυτές δήλωσαν ότι η δημοπρασία της Τετάρτης καταδεικνύει αυξανόμενη όρεξη για την αγορά χρέους της Αργεντινής.
Ενίσχυση της εμπιστοσύνης επενδυτών στην Αργεντινή
Ο Ουίλιαμ Τζάκσον, επικεφαλής οικονομολόγος αναδυόμενων αγορών στην Capital Economics, δήλωσε στους Financial Times ότι ο Μιλέι είχε σημειώσει σημαντική πρόοδο περιορίζοντας το έλλειμμα του προϋπολογισμού και αίροντας τους περισσότερους ελέγχους κεφαλαίου, ενώ παράλληλα εξασφάλισε μια συμφωνία 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων με το ΔΝΤ τον Απρίλιο για την αύξηση των αποθεματικών της κεντρικής τράπεζας. «Αυτό ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των επενδυτών και την εμπιστοσύνη της κυβέρνησης ότι μπορεί να εκδώσει το χρέος με επιτυχία».
Το ομόλογο περιλαμβάνει μια διετή προαίρεση πώλησης, επιτρέποντας στους επενδυτές να εξέλθουν πριν από τις προεδρικές εκλογές του 2027, όπου οι ψηφοφόροι θα αποφασίσουν εάν θα συνεχίσουν ή όχι την προσπάθεια λιτότητας και απορρύθμισης του προέδρου.
Το κόστος δανεισμού της Αργεντινής έχει καταρρεύσει από την εκλογική νίκη του Μιλέι στα τέλη του 2023. Το ασφάλιστρο επιτοκίου επί των αμερικανικών ομολόγων που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατήσουν χρέος Αργεντινής σε δολάρια έχει μειωθεί περισσότερο από 25% σε 6,66 ποσοστιαίες μονάδες. Τα επιτόκια ορίζονται υψηλότερα για το χρέος πέσο, ώστε να αντικατοπτρίζουν τον κίνδυνο υποτίμησης του νομίσματος.
Ωστόσο, οι επενδυτές παραμένουν ανήσυχοι για την πολιτική συναλλαγματικών ισοτιμιών του Μιλέι, η οποία έχει ενισχύσει σημαντικά το πέσο σε πραγματικούς όρους τον τελευταίο χρόνο, και την αργοπορία του στην ανασυγκρότηση των αποθεμάτων σκληρού νομίσματος της κεντρικής τράπεζας, τα οποία θα χρειαστούν για την αποπληρωμή μέρους των χρεών της χώρας μέχρι να επιστρέψει πλήρως στις κεφαλαιαγορές.
«Σε διάστημα πέντε ετών, δεν γνωρίζουμε ποιο θα είναι το νομισματικό καθεστώς», δήλωσε στους FT η Κριστίν Ριντ, διαχειρίστρια κεφαλαίων χρέους αναδυόμενων αγορών στην Ninety One.
«Σε δύο χρόνια θα διεξαχθούν προεδρικές εκλογές. Η αλλαγή αυτή είναι ιδιαίτερα πολύτιμη για τους επενδυτές, καθώς πολλές από τις αλλαγές που έκανε η κυβέρνηση Μιλέι έχουν γίνει με εκτελεστικά διατάγματα. Αυτές μπορεί να είναι πολύ εύκολο να αναιρεθούν σε μια άλλη κυβέρνηση».
Η συμφωνία με το ΔΝΤ
Μια προκαταβολή 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το ΔΝΤ τον Απρίλιο αύξησε τα αποθεματικά από τα επικίνδυνα χαμηλά επίπεδα στις αρχές του έτους. Ωστόσο, η Αργεντινή παραμένει μακριά από τον στόχο που έχει συμφωνήσει με το ΔΝΤ, δηλαδή τη συσσώρευση άλλων 4,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα αποθεματικά της έως τις 13 Ιουνίου.
Η κυβέρνηση δήλωσε ότι διαπραγματεύεται μια συμφωνία επαναγοράς 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων με αρκετές διεθνείς τράπεζες για να βοηθήσει στην επίτευξη του στόχου των αποθεματικών.
Ο Μιλέι έχει δεσμευτεί να μην δημιουργήσει αποθεματικά με τον ίδιο τρόπο όπως οι προηγούμενες κυβερνήσεις της Αργεντινής, εκδίδοντας πέσο για την αγορά δολαρίων, επειδή θέλει να αποφύγει την επέκταση της νομισματικής βάσης της χώρας και την αποδυνάμωση του πέσο, η οποία θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τον χρόνιο πληθωρισμό.
Η κεντρική τράπεζα δαπάνησε τουλάχιστον 409 εκατομμύρια δολάρια τον Απρίλιο για να στηρίξει το πέσο στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα, παρά τη συμφωνία δανείου του ΔΝΤ που αναφέρει ότι οι αρχές θα πρέπει να παρεμβαίνουν μόνο εάν «προκύψουν άτακτες συνθήκες αγοράς».
Ο Μιλέι έχει δηλώσει ότι θα αγόραζε δολάρια μόνο εάν το νόμισμα ενισχυθεί στα 1.000 πέσος ανά δολάριο, το ανώτερο εύρος μιας διακύμανσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας που συμφωνήθηκε με το ΔΝΤ τον Απρίλιο. Την Τετάρτη, το πέσο διαπραγματευόταν με ισοτιμία 1.160 ανά δολάριο.
Η πώληση ομολόγων σε πέσο έναντι δολαρίων, ένας ασυνήθιστος μηχανισμός που χρησιμοποιήθηκε τελευταία φορά από την Αργεντινή το 2018, σχεδιάστηκε για να παρακάμψει αυτόν τον αυτοεπιβαλλόμενο περιορισμό, ανέφεραν οι οικονομολόγοι.
Θα επέτρεπε στην Μιλέι να αγοράζει δολάρια χρησιμοποιώντας πέσο που εκδόθηκαν από την κεντρική τράπεζα νωρίτερα φέτος, δήλωσε ο Σαλβαντόρ Βιτέλι, επικεφαλής έρευνας στην εταιρεία συμβούλων Romano Group στο Μπουένος Άιρες.
