Νέα, υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή της Alter Ego Media δίνει η Edison Investment Research, μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2026 και την αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για την πορεία του ομίλου.
Ειδικότερα, η Edison ανεβάζει την τιμή-στόχο στα €7,30 ανά μετοχή, από €7,10 προηγουμένως, ενώ παράλληλα αυξάνει κατά περίπου 1% τις προβλέψεις της για τα EBITDA της περιόδου 2026-2028.
Η νέα αποτίμηση αντανακλά, σύμφωνα με την Edison, την ισχυρότερη εικόνα των θεμελιωδών μεγεθών, αλλά και την πρόοδο της στρατηγικής μετασχηματισμού της Alter Ego Media.
Αλλάζει το μοντέλο ανάπτυξης
Σύμφωνα με την Edison, η στρατηγική μετασχηματισμού του ομίλου αρχίζει πλέον να αποτυπώνεται με μεγαλύτερη σαφήνεια στα οικονομικά αποτελέσματα.
Ο στόχος της διοίκησης είναι η μετάβαση από έναν παραδοσιακό όμιλο media, με υψηλή εξάρτηση από τη διαφημιστική αγορά, σε έναν ευρύτερο όμιλο Media & Entertainment, με περισσότερες πηγές εσόδων και υψηλότερη λειτουργική κερδοφορία.
Η διαφοροποίηση αυτή έχει ήδη αρχίσει να αποτυπώνεται στη σύνθεση των εσόδων. Το ποσοστό που προέρχεται από τη διαφήμιση υποχώρησε στο 83% στο πρώτο εξάμηνο του 2026, από 88% το 2025.
Για την Edison, η εξέλιξη αυτή είναι σημαντική, καθώς η διεύρυνση των δραστηριοτήτων του ομίλου μπορεί να περιορίσει σταδιακά την εξάρτησή του από έναν μόνο βασικό πυλώνα εσόδων.
Ισχυρό πρώτο εξάμηνο
Τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου επιβεβαίωσαν τη δυναμική της Alter Ego Media.
Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά περίπου 25%, φτάνοντας τα €74 εκατ., ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 47%, στα €25,1 εκατ.
Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η αύξηση των λειτουργικών κερδών, τα οποία υπερδιπλασιάστηκαν και διαμορφώθηκαν στα €8,5 εκατ.
Η Edison αποδίδει την επίδοση στον συνδυασμό της ισχυρής οργανικής ανάπτυξης και της πρώτης συνεισφοράς από τις εξαγορές που πραγματοποιήθηκαν στο δεύτερο εξάμηνο του 2025 και στο πρώτο εξάμηνο του 2026.
Publishing: Ο βασικός καταλύτης
Ιδιαίτερο βάρος στην αναβάθμιση των προβλέψεων έχει ο κλάδος Publishing, ο οποίος αποτέλεσε, σύμφωνα με την Edison, τον σημαντικότερο παράγοντα πίσω από τη βελτίωση των εκτιμήσεων.
Η διαφημιστική δραστηριότητα στον συγκεκριμένο τομέα αυξήθηκε κατά 49%, ενώ σε οργανική βάση η αύξηση διαμορφώθηκε περίπου στο 26%.
Με βάση αυτή την επίδοση, η Edison αναθεωρεί σημαντικά προς τα πάνω την πρόβλεψή της για την οργανική ανάπτυξη των διαφημιστικών εσόδων του Publishing το 2026, στο 14%, από μόλις 6% προηγουμένως.
Παράλληλα, οι εξαγορές των NEWSIT και TLIFE ενισχύουν την παρουσία της Alter Ego Media στο digital publishing και διευρύνουν το ψηφιακό της αποτύπωμα.
Ενισχύεται και το Broadcasting
Θετική είναι η εικόνα και στο Broadcasting & Content Creation, όπου η κερδοφορία ενισχύθηκε παρά τη συγκρατημένη αύξηση των εσόδων.
Παράλληλα, ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η πρώτη ουσιαστική συνεισφορά του νέου τομέα Live Entertainment.
Κατά το πρώτο εξάμηνο, η συγκεκριμένη δραστηριότητα κατέγραψε €6,2 εκατ. έσοδα και €1,5 εκατ. EBITDA, προσθέτοντας έναν ακόμη πυλώνα στην προσπάθεια διαφοροποίησης του επιχειρηματικού μοντέλου.
Οι νέες προβλέψεις της Edison
Η Edison προβλέπει ότι τα έσοδα της Alter Ego Media θα διαμορφωθούν στα €172,5 εκατ. το 2026, με EBITDA €68 εκατ. και καθαρά κέρδη €26 εκατ.
Για το 2027, οι προβλέψεις κάνουν λόγο για:
- Έσοδα: €179,3 εκατ.
- EBITDA: €74,4 εκατ.
- Καθαρά κέρδη: €32,9 εκατ.
Για το 2028, η Edison αναμένει:
- Έσοδα: €190,5 εκατ.
- EBITDA: €79,9 εκατ.
- Καθαρά κέρδη: €37,4 εκατ.
Ιδιαίτερα σημαντική είναι η πρόβλεψη για τη διεύρυνση του περιθωρίου EBITDA, το οποίο εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 38,3% το 2025 σε 41,9% το 2028.
Γιατί η Edison κοιτάζει πλέον το 2027
Ένα από τα βασικά σημεία της νέας ανάλυσης είναι η μεγαλύτερη βαρύτητα που δίνει η Edison στις εκτιμήσεις του 2027.
Όπως επισημαίνει, τα μεγέθη του 2026 δεν αποτυπώνουν ακόμη πλήρως τη συνεισφορά των πρόσφατων εξαγορών.
Ως εκ τούτου, η αποτίμηση βασίζεται πλέον περισσότερο στην προοπτική της κερδοφορίας των επόμενων ετών, όταν οι νέες δραστηριότητες θα έχουν μεγαλύτερη συνεισφορά στα συνολικά οικονομικά μεγέθη του ομίλου.
