Το τελευταίο διάστημα, ένα ερώτημα κυριαρχεί στους κύκλους των επενδυτών που παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, θα προχωρήσει η εταιρεία σε έκδοση ομολογιακού δανείου ή σε Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου; Η απάντηση στο ερώτημα αυτό έχει άμεσο αντίκτυπο τόσο στη στρατηγική της εταιρείας όσο και στο συμφέρον των μετόχων της.
Το τοπίο παραμένει ρευστό, αλλά όλα δείχνουν ότι η ΑΜΚ δεν είναι απλώς ένα σενάριο – είναι η κατεύθυνση με τη μεγαλύτερη βαρύτητα. Σύμφωνα με πληροφορίες από πηγές κοντά στη διοίκηση, η ΑΔΜΗΕ βρίσκεται σε φάση επανατοποθέτησης, με κινήσεις που παραπέμπουν σε βαθύτερη αναδιάρθρωση: νέα εταιρική ταυτότητα, αλλαγή branding, στρατηγικό άνοιγμα σε διεθνείς αγορές. Όλα αυτά «κουμπώνουν» καλύτερα σε ένα μοντέλο ενίσχυσης της κεφαλαιακής βάσης μέσω ΑΜΚ, παρά μέσω δανεισμού.
Η έκδοση ομολόγου παραμένει στο τραπέζι, ωστόσο πρόκειται για λύση περιορισμένης διάρκειας και σαφώς πιο αμυντικού χαρακτήρα. Παρέχει ρευστότητα χωρίς να αλλάζει το μετοχικό σχήμα, αλλά δεν ανοίγει στρατηγικούς ορίζοντες. Αντίθετα, μια ΑΜΚ –ιδίως με είσοδο θεσμικών επενδυτών ή με συμμετοχή του Δημοσίου– προσφέρει μακροπρόθεσμη σταθερότητα, ενισχύει την εμπιστοσύνη και ανοίγει τον δρόμο για διεθνή έργα.
Η τρίτη επιλογή, αυτή της αποχώρησης από το Χρηματιστήριο και εισαγωγής του ίδιου του Διαχειριστή (ΑΔΜΗΕ Α.Ε.), παραμένει μακρινό σενάριο και απαιτεί θεσμικές αλλαγές και μεγαλύτερη ωριμότητα σε επίπεδο αγοράς.
Με φόντο την υλοποίηση κρίσιμων διασυνδέσεων –όπως το νέο καλώδιο Ελλάδας–Ιταλίας– και έναν κλιμακούμενο σχεδιασμό διεθνούς παρουσίας, η απάντηση των επενδυτών διαμορφώνεται σταδιακά. Η ΑΜΚ είναι το εργαλείο που ανταποκρίνεται στις ανάγκες και τις φιλοδοξίες της νέας εποχής.
Το ερώτημα παραμένει ανοιχτό – αλλά οι κινήσεις της ΑΔΜΗΕ δείχνουν ξεκάθαρα προς τα πού γέρνει η ζυγαριά.
