Στις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές της διατηρεί η Optima Bank την Titan, επαναλαμβάνοντας τη σύσταση Buy (Αγορά) και την τιμή-στόχο των 64,20 ευρώ, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 35,2% σε σχέση με την τιμή των 47,50 ευρώ της 30ής Οκτωβρίου 2026. Η χρηματιστηριακή αναμένει ένα ανθεκτικό τρίτο τρίμηνο, παρά τις πιέσεις από το αυξημένο ενεργειακό κόστος και την υποτονική ζήτηση στην αμερικανική αγορά κατοικίας, ενώ εκτιμά ότι το τέταρτο τρίμηνο θα παρουσιάσει σημαντική βελτίωση.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Optima Bank, ο κύκλος εργασιών της Titan στο τρίτο τρίμηνο του 2026 αναμένεται να διαμορφωθεί στα 769 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 12,4% σε ετήσια βάση. Αντίθετα, τα EBITDA εκτιμάται ότι θα υποχωρήσουν κατά 6,7%, στα 174,2 εκατ. ευρώ, καθώς οι υψηλότερες λειτουργικές δαπάνες και το ενεργειακό κόστος περιορίζουν τα περιθώρια κερδοφορίας. Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 87,6 εκατ. ευρώ, έναντι 102,4 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.
Για το εννεάμηνο του 2026, η χρηματιστηριακή προβλέπει αύξηση των πωλήσεων κατά 8,8%, στα 2,189 δισ. ευρώ, ενίσχυση των EBITDA κατά 2,7%, στα 486,2 εκατ. ευρώ, και άνοδο των καθαρών κερδών κατά 5,2%, στα 234,2 εκατ. ευρώ.
Οι εκτιμήσεις ανά γεωγραφική περιοχή
Στην Ελλάδα, η Optima Bank αναμένει ότι η ισχυρή εγχώρια ζήτηση, η ανθεκτικότητα των τιμών και η συνεισφορά της Vracs de L’Estuaire θα στηρίξουν τα οικονομικά μεγέθη. Οι πωλήσεις προβλέπεται να αυξηθούν κατά 22,3%, στα 164 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά 11,7%, στα 20 εκατ. ευρώ, με την άνοδο να περιορίζεται από το ενεργειακό κόστος και τις εταιρικές δαπάνες.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η εικόνα παραμένει περισσότερο σύνθετη. Η βελτίωση των πωλήσεων προϊόντων εκτός τσιμέντου και η συνεισφορά της Keystone, από τον Μάιο, αναμένεται να αντισταθμίσουν εν μέρει την αδύναμη ζήτηση στην αγορά κατοικίας. Ο κύκλος εργασιών εκτιμάται στα 404 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά 7,4%, ωστόσο τα EBITDA προβλέπεται να μειωθούν κατά 13,8%, στα 85,2 εκατ. ευρώ, με συρρίκνωση του περιθωρίου κερδοφορίας κατά περίπου 500 μονάδες βάσης.
Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, η ισχυρή ζήτηση του πρώτου εξαμήνου εκτιμάται ότι διατηρήθηκε και στο τρίτο τρίμηνο. Ωστόσο, οι αυξημένες ενεργειακές δαπάνες επηρεάζουν αρνητικά την κερδοφορία. Οι πωλήσεις προβλέπεται να αυξηθούν κατά 3,5%, στα 120 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA αναμένεται να μειωθούν κατά 5%, στα 45,6 εκατ. ευρώ.
Στην περιοχή της Ανατολικής Μεσογείου, η εξομάλυνση των ιδιαίτερα ευνοϊκών συνθηκών στην Αίγυπτο αναμένεται να συνδυαστεί με την αυξανόμενη συνεισφορά της Tracim. Οι πωλήσεις εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά 37,6%, στα 90 εκατ. ευρώ, και τα EBITDA κατά 6,4%, στα 23,4 εκατ. ευρώ.
Θετικές προοπτικές για το τέταρτο τρίμηνο
Η Optima Bank εκτιμά ότι το τέταρτο τρίμηνο του 2026 θα είναι ισχυρότερο, με βασικούς καταλύτες τη συνεισφορά των εξαγορών στις ΗΠΑ, την Τουρκία και τη Γαλλία, καθώς και την ευνοϊκότερη ετήσια συγκριτική βάση στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου.
Παράλληλα, επισημαίνει ότι η αύξηση του κόστους ηλεκτρικής ενέργειας εξακολουθεί να συμπιέζει τα περιθώρια κερδοφορίας, ενώ τα υψηλά επιτόκια περιορίζουν τη ζήτηση στον οικιστικό κατασκευαστικό τομέα, ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι παράγοντες αυτοί δημιουργούν προκλήσεις για την επίτευξη των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής σχετικά με τα EBITDA του συνόλου της χρήσης.
Ωστόσο, η αποτίμηση της Titan εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται ελκυστική. Με βάση τις προβλέψεις της Optima Bank, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 6,5 φορές για το 2026 και 5,6 φορές για το 2027, επίπεδα που, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, δικαιολογούν τη διατήρησή της μεταξύ των κορυφαίων επενδυτικών επιλογών για το δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Η Titan αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου την Πέμπτη 5 Νοεμβρίου, πριν από την έναρξη της χρηματιστηριακής συνεδρίασης, ενώ η τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές έχει προγραμματιστεί για τις 16:00 ώρα Ελλάδας.
