Wall Street: Γιατί δεν φοβάται μια εκλογική ήττα του Τραμπ – Τι πραγματικά ανησυχεί τις αγορές

Οι διεθνείς αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει στις αποτιμήσεις τους μια σειρά πιθανών εκλογικών αποτελεσμάτων, ενώ οι επενδυτές εξετάζουν κυρίως την πορεία των επιτοκίων, τον πληθωρισμό, τις τιμές της ενέργειας, τους δασμούς και τις τεράστιες επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη.

Σύμφωνα με ανάλυση του οικονομικού αρθρογράφου Τζεφ Σόμερ των New York Times, το αποτέλεσμα των εκλογών μπορεί να αποδειχθεί καθοριστικό για την αμερικανική πολιτική σκηνή, χωρίς απαραίτητα να μεταβάλει σημαντικά τη βραχυπρόθεσμη πορεία των χρηματιστηρίων.

Το βασικό επιχείρημα είναι ότι οι αγορές δεν περιμένουν την ανακοίνωση ενός εκλογικού αποτελέσματος για να αντιδράσουν. Οι προσδοκίες των επενδυτών επηρεάζουν ήδη τις τιμές των μετοχών και των ομολόγων, περιορίζοντας ενδεχομένως την έκπληξη από μια εξέλιξη που έχει προεξοφληθεί.

Τι θα σήμαινε για τις αγορές ένα διχασμένο Κογκρέσο

Οι ενδιάμεσες εκλογές θα καθορίσουν τη σύνθεση της Βουλής των Αντιπροσώπων και της Γερουσίας για τα επόμενα δύο χρόνια.

Οι δημοσκοπήσεις και οι αγορές προβλέψεων έχουν καταγράψει αυξημένες προσδοκίες για απώλειες των Ρεπουμπλικανών, με ένα από τα βασικά σενάρια που εξετάζουν οι επενδυτές να είναι η ανάληψη του ελέγχου της Βουλής από τους Δημοκρατικούς.

Μια τέτοια εξέλιξη θα περιόριζε τη δυνατότητα του Ντόναλντ Τραμπ να προωθεί νομοθετικές πρωτοβουλίες χωρίς τη συναίνεση της αντιπολίτευσης.

Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι χρηματιστηριακές αγορές μπορούν να αντιμετωπίσουν θετικά ένα πολιτικά διχασμένο Κογκρέσο, καθώς μειώνεται η πιθανότητα μεγάλων και αιφνιδιαστικών νομοθετικών αλλαγών.

Ωστόσο, τα ιστορικά στοιχεία δεν αποδεικνύουν ότι ένας συγκεκριμένος κομματικός συσχετισμός οδηγεί συστηματικά σε καλύτερες χρηματιστηριακές επιδόσεις.

Τι δείχνουν οι εκλογές από το 1930 μέχρι σήμερα

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν τα στοιχεία της Ned Davis Research για την πορεία του αμερικανικού χρηματιστηρίου μετά τις ενδιάμεσες εκλογές.

Σύμφωνα με την ανάλυση, από το 1930 και μετά, στις περιπτώσεις όπου το κόμμα του προέδρου έχασε τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων, ο δείκτης S&P 500 ή οι ιστορικοί προκάτοχοί του σημείωσαν μέση άνοδο 8,8% κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες.

Ακόμη μεγαλύτερη, στο 14%, ήταν η μέση άνοδος κατά το έτος που ακολούθησε όλες τις ενδιάμεσες εκλογές, ανεξάρτητα από το ποιο κόμμα επικράτησε.

Τα στοιχεία δεν αποτελούν πρόβλεψη για τις εκλογές του 2026, αλλά δείχνουν ότι η χρηματιστηριακή πορεία δεν καθορίζεται αποκλειστικά από την πολιτική ισορροπία στην Ουάσιγκτον.

Οι επενδύσεις με κομματικά κριτήρια δεν ξεπέρασαν τον S&P 500

Η φετινή χρονιά προσφέρει και ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα των περιορισμών που έχουν οι επενδυτικές στρατηγικές με πολιτικό προσανατολισμό.

Το Truth Social America First ETF, με χρηματιστηριακό σύμβολο MAGA, το οποίο επενδύει σε επιχειρήσεις που συνδέονται με πολιτικές προτεραιότητες των Ρεπουμπλικανών, κατέγραψε απόδοση 11,2% από την αρχή του έτους έως την περασμένη Τετάρτη.

Αντίστοιχα, το Democratic Large Core ETF, με σύμβολο DEMZ, που επιλέγει επιχειρήσεις με οικονομική υποστήριξη προς τους Δημοκρατικούς, σημείωσε άνοδο 13,2%.

Στο ίδιο διάστημα, ο ευρύτερος χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500 κατέγραψε απόδοση 14,2%, συμπεριλαμβανομένων των επανεπενδυμένων μερισμάτων.

Οι συγκεκριμένες επιδόσεις δείχνουν ότι και τα δύο πολιτικά προσανατολισμένα επενδυτικά προϊόντα υπολείπονταν του γενικού δείκτη, κυρίως λόγω της διαφορετικής σύνθεσης των χαρτοφυλακίων τους.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη απασχολεί περισσότερο από τις κάλπες

Από τους σημαντικότερους παράγοντες που καθορίζουν τη σημερινή πορεία της Wall Street είναι οι επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη.

Μεγάλες επιχειρήσεις τεχνολογίας, όπως η Nvidia, η AMD, η Alphabet και η Microsoft, βρίσκονται στο επίκεντρο των προσδοκιών για αύξηση της παραγωγικότητας και ανάπτυξη νέων αγορών.

Ωστόσο, τα τεράστια ποσά που απαιτούνται για την κατασκευή κέντρων δεδομένων και την ανάπτυξη υπολογιστικών συστημάτων προκαλούν επίσης ανησυχία.

Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση της Anthropic, η οποία, σύμφωνα με τα οικονομικά στοιχεία που παρουσίασε ενόψει της σχεδιαζόμενης εισαγωγής της στο χρηματιστήριο, κατέγραψε έσοδα 16,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, αλλά και ζημιές 80,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Τα μεγέθη αυτά αναδεικνύουν το κρίσιμο ερώτημα για τις αγορές: κατά πόσο οι επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη θα μπορέσουν να δημιουργήσουν μελλοντικά κέρδη ανάλογα με το κόστος τους.

Παράλληλα, η μεγάλη συμμετοχή λίγων τεχνολογικών εταιρειών στη συνολική κεφαλαιοποίηση των βασικών χρηματιστηριακών δεικτών αυξάνει την ευαισθησία της αγοράς σε ενδεχόμενες διορθώσεις.

Πόλεμος με το Ιράν, πετρέλαιο και επιτόκια

Πέρα από την τεχνολογία, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και τις επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν στις διεθνείς τιμές ενέργειας.

Η άνοδος του πετρελαίου και οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν επηρεάσει τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των Ηνωμένων Πολιτειών.

Η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς κρατικού ομολόγου ξεπέρασε τον Σεπτέμβριο το 5,3%, από περίπου 4,2% στις αρχές του έτους, πριν υποχωρήσει λόγω της αυξημένης ζήτησης για ασφαλέστερες τοποθετήσεις.

Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων επενδυτικών προϊόντων παραμένουν υψηλές, δημιουργώντας εναλλακτικές επιλογές για τους αποταμιευτές.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Crane Data, η μέση απόδοση των 100 μεγαλύτερων αμερικανικών αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς αυξήθηκε στο 3,75%, από 3,71% μία εβδομάδα νωρίτερα.

Η προοπτική νέας αύξησης επιτοκίων από τη Fed αποτελεί έναν ακόμη παράγοντα που εξετάζουν οι αγορές, ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των εκλογών.

Τι μπορεί να αλλάξει μετά τις 3 Νοεμβρίου

Το γεγονός ότι η Wall Street εμφανίζεται σχετικά ψύχραιμη απέναντι στις ενδιάμεσες εκλογές δεν σημαίνει ότι το αποτέλεσμα είναι οικονομικά αδιάφορο.

Η νέα σύνθεση του Κογκρέσου μπορεί να επηρεάσει τη φορολογική πολιτική, τις δημόσιες δαπάνες, τη ρύθμιση της Τεχνητής Νοημοσύνης και τις δυνατότητες προώθησης νέων κυβερνητικών πρωτοβουλιών.

Επιπλέον, μια εκλογική έκβαση σημαντικά διαφορετική από τις προσδοκίες της αγοράς θα μπορούσε να προκαλέσει βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις.

Ωστόσο, η ιστορική εμπειρία δείχνει ότι οι χρηματιστηριακές αποδόσεις επηρεάζονται από ένα πολύ ευρύτερο σύνολο παραγόντων, το οποίο περιλαμβάνει την εταιρική κερδοφορία, την οικονομική ανάπτυξη και τη νομισματική πολιτική.

Η βασική διαπίστωση είναι ότι οι αγορές μπορεί να παρακολουθούν με ενδιαφέρον τις πολιτικές εξελίξεις στην Ουάσιγκτον, αλλά εξακολουθούν να αποδίδουν μεγαλύτερη σημασία στις οικονομικές συνθήκες που θα διαμορφωθούν την επόμενη ημέρα.

Για τη Wall Street, επομένως, το ερώτημα δεν είναι μόνο ποιος θα ελέγχει το Κογκρέσο μετά τις 3 Νοεμβρίου, αλλά κυρίως πού θα κινηθούν τα επιτόκια, πόσο θα διαρκέσουν οι πληθωριστικές πιέσεις και εάν η Τεχνητή Νοημοσύνη θα ανταποκριθεί στις τεράστιες επενδυτικές προσδοκίες που έχει δημιουργήσει.