Σε κρίσιμο «σταυροδρόμι» αναφορικά με την πορεία των αποτιμήσεων στο ταμπλό του Χ.Α. το επόμενο διάστημα και τη σταθερή προσέλκυση διεθνούς επενδυτικού ενδιαφέροντος βρίσκονται τις τελευταίες ημέρες το εγχώριο πιστωτικό σύστημα, την ώρα που η μείωση της υστέρησης των αποτιμήσεων σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο, μονοπωλεί το ενδιαφέρον της αγοράς.
Υψηλόβαθμη τραπεζική πηγή τονίζει στην «axianews» ότι «αν λάβουμε υπ’ όψιν μας την επίδοση του τραπεζικού δείκτη στο Χ.Α. από την αρχή του έτους, φαντάζει απόλυτα δικαιολογημένη μια παύση στο τραπεζικό ράλι των Αθηνών» και προσθέτει ότι το discount που παραδοσιακά παρουσίαζε ο κλάδος σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες έχει μειωθεί σημαντικά, μετά το φετινό +80% του κλαδικού δείκτη».
Συγκεκριμένα και σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία η διαφορά έχει περιοριστεί στο 6%, υποδεικνύοντας ότι η αγορά έχει προεξοφλήσει σημαντικά την εξέλιξη της ελληνικής τραπεζικής αγοράς και την πρόοδο που έχει σημειώσει.
Επιβεβαίωση της παραπάνω εκτίμησης αποτελεί η και η γενικότερη εικόνα των τραπεζικών μετοχών στο Χρηματιστήριο Αθηνών κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις που δείχνει ότι αν και οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ελκυστικές –σε γενικές γραμμές– για τους επενδυτές, η διαφοροποίηση στις αποτιμήσεις τους έχουν επιτρέψει τις τελευταίες ημέρες κάποιες επιλεκτικές κινήσεις, οι οποίες εντάθηκαν μετά και την ανακοίνωση των επιδόσεων του β’ τριμήνου.
Οι τιμές – στόχοι
Συνολικά, οι προβλέψεις των μεγάλων αναλυτών δείχνουν ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ελκυστικές για τους επενδυτές, αν και υπάρχουν διαφοροποιήσεις στις εκτιμήσεις και στις τιμές – στόχους.
Η Πειραιώς –ειδικά μετά και το «πράσινο φως» από την Επιτροπή Ανταγωνισμού για την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής– φαίνεται να έχει τη θετικότερη πορεία, ενώ η Eθνική Τράπεζα και η Eurobank συνεχίζουν να εντυπωσιάζουν με τις ισχυρές προβλέψεις τους.
Η Alpha Bank παρουσιάζει μια πιο συγκρατημένη εικόνα, αν και παραμένει θετική για τα επενδυτικά σχέδια των αναλυτών.
Σύμφωνα με τις τελευταίες εκθέσεις που έχουν δει το φως της δημοσιότητας, η Εθνική Τράπεζα έχει τιμές – στόχους που κυμαίνονται από 11,70 έως 13,40 ευρώ, για την Eurobank κυμαίνονται μεταξύ 3,30 και 3,80 ευρώ, για την Alpha Bank μεταξύ 3 και 3,70 ευρώ και για την Πειραιώς μεταξύ 6,14 και 8,20 ευρώ.
Στην αντεπίθεση οι τραπεζίτες
Με την παραπάνω περιρρέουσα ατμόσφαιρα και με όπλο τα ισχυρά αποτελέσματα και τις οικονομικές επιδόσεις του α’ εξαμήνου, οι διοικήσεις των συστημικών τραπεζών «περνούν στην αντεπίθεση» και θέτοντας υψηλότερα τον πήχη για μια σειρά στόχους που είχαν θέσει για το τέλος του τρέχοντος έτους, επιχειρούν να διατηρήσουν αμείωτο το επενδυτικό ενδιαφέρον προς όφελος των μετόχων τους.
Ήδη αμέσως μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς Χρήστος Μεγάλου προχώρησε σε διπλή αναβάθμιση των στόχων έτους για την πιστωτική επέκταση και τα υπό διαχείριση κεφάλαια.
Όπως είπε στους αναλυτές, ο στόχος για τα εξυπηρετούμενα δάνεια αναβαθμίζεται για το τέλος του έτους σε πάνω από 36,5 δισ. ευρώ δάνεια, ενώ ο στόχος για τα υπό διαχείριση κεφάλαια πελατών σε περισσότερα από 13,5 δισ. ευρώ.
Το χαρτοφυλάκιο των δανείων της Πειραιώς αυξήθηκε κατά 15% ετησίως το α’ εξάμηνο 2025 στα 36 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας τον ετήσιο στόχο για το 2025, νωρίτερα από τον σχεδιασμό, ενώ την περίοδο 2021-2025 η Πειραιώς έχει «τρέξει» με ρυθμό πιστωτικής επέκτασης 10%.
Όσο για τα υπό διαχείριση κεφάλαια πελατών, αυξήθηκαν κατά 27% ετησίως στα 13,2 δισ., ξεπερνώντας τον ετήσιο στόχο για άνω των 12,0 δισ. ευρώ, και ο πήχης για το έτος ανεβαίνει στα 13,5 δισ. ευρώ.
Υψηλότερα από τις εκτιμήσεις
Αλλά και στην Εθνική Τράπεζα το ύψος των καθαρών κερδών και οι επιδόσεις του α’ εξαμήνου οδήγησαν αρκετούς βασικούς δείκτες απόδοσης υψηλότερα από τις εκτιμήσεις για το 2025.
Όπως είπε στους αναλυτές ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, ενδεικτικά, ο δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώνεται ήδη στο 16,3% έναντι στόχου για άνω του 13% για το 2025 και πλέον αναθεωρήθηκε για το έτος σε άνω του 15%.
Η τράπεζα αναβάθμισε επίσης τον στόχο για τα κέρδη ανά μετοχή σε περίπου 1,4 ευρώ από 1,3 ευρώ της προηγούμενης εκτίμησης τον Μάρτιο, καθώς επίσης τον στόχο για αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων άνω των 2,5 δισ. ευρώ φέτος από 2 δισ. προηγούμενο στόχο (στο +1,5 δισ. η αύξηση στο εξάμηνο).
Ανοδική αναθεώρηση
Έχοντας καταγράψει το πρώτο εξάμηνο του 2025 οργανική αύξηση χορηγήσεων κατά 2,2 δισ. ευρώ, -επίδοση υψηλότερη του αναμενομένου-, η διοίκηση της Eurobank προχώρησε στην ανοδική αναθεώρηση του ετήσιου στόχου για την πιστωτική επέκταση από τα 3,5 στα 4 δισ. ευρώ νέες χορηγήσεις.
Πέραν της ανοδικής αναθεώρησης του στόχου για την πιστωτική επέκταση, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Eurobank, Φωκίων Καραβίας, ανακοίνωσε στους αναλυτές την αναβάθμιση του στόχου για την απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων άνω του 15% φέτος (σ.σ. τα ενσώματα ίδια κεφάλαια ανά μετοχή ανήλθαν σε 2,38 ευρώ, αυξημένα κατά 7,6% το α’ εξάμηνο 2025, λαμβάνοντας υπόψη την πληρωμή μερίσματος για το 2024), ενώ είπε ότι αναμένει και υπέρβαση του στόχου για τα έσοδα από προμήθειες, δεδομένης της αύξησής τους στο β’ τρίμηνο στα 195 εκατ. ευρώ από 169 εκατ. το α’ τρίμηνο και την αύξησή τους με ρυθμό 28,9% σε ετήσια βάση.
Η Alpha Bank «τάραξε τα νερά»
Η Alpha Bank «τάραξε τα νερά», ούσα και η μόνη συστημική ελληνική τράπεζα και μεταξύ των πρώτων εμπορικών τραπεζών πανευρωπαϊκά που κατέγραψε θετική μεταβολή στα επιτοκιακά έσοδα στο β’ τρίμηνο, παρά τη γενικευμένη τάση μείωσης των εσόδων τόκων λόγω των μειώσεων επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Έχοντας πετύχει την συγκεκριμένη επίδοση η Alpha Bank αναμένει αύξηση στα έσοδα από τόκους τα επόμενα τρίμηνα και θέτει ως στόχο για φέτος καθαρά επιτοκιακά έσοδα άνω των 2,2 δισ. ευρώ και άνω των 2,5 δισ. το 2027.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης, ανακοίνωσε στους αναλυτές αναβάθμιση των στόχων για τα κέρδη ανά μετοχή (0,34 ευρώ το 2025 και άνω των 0,42 ευρώ το 2027), με προβλεπόμενη ετήσια αύξηση κερδών ανά μετοχή της τάξεως του 9% έως το 2027 (+15% την περίοδο 2024-2027 αν υπολογιστούν και οι επαναγορές μετοχών).
