Το πετρέλαιο τύπου Brent θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη και στα 60 δολάρια το βαρέλι έως το τέλος του 2026, καθώς οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή εξασθενούν και η αγορά επιστρέφει σταδιακά σε καθεστώς υπερπροσφοράς, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Citigroup.
Οι αναλυτές της τράπεζας, με επικεφαλής τον Francesco Martoccia, εκτιμούν ότι μετά την αποκλιμάκωση της κρίσης γύρω από τα Στενά του Ορμούζ, οι παράγοντες προσφοράς και ζήτησης επανέρχονται στο επίκεντρο της αγοράς, ασκώντας καθοδικές πιέσεις στις τιμές.
Η αγορά επιστρέφει στα θεμελιώδη μεγέθη
Σύμφωνα με την έκθεση, η ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ αποκαθίσταται με ταχείς ρυθμούς, απομακρύνοντας τους φόβους για σοβαρές διαταραχές στον εφοδιασμό.
Την ίδια στιγμή, η ζήτηση από την Κίνα παραμένει υποτονική, η φυσική αγορά αργού παρουσιάζει σημάδια εξασθένησης και τα παγκόσμια αποθέματα έχουν μειωθεί πολύ λιγότερο από ό,τι προεξοφλούσαν οι επενδυτές.
Κατά την εκτίμηση της Citigroup, η επιστροφή των θεμελιωδών δεδομένων στην αγορά δημιουργεί τις προϋποθέσεις για περαιτέρω υποχώρηση των τιμών.
Η ομαλοποίηση των ροών αυξάνει την προσφορά
Η αποκατάσταση της κυκλοφορίας των δεξαμενόπλοιων μέσω των Στενών του Ορμούζ αυξάνει τη βραχυπρόθεσμη προσφορά πετρελαίου, καθώς περισσότερα φορτία επιστρέφουν στην αγορά σε μια περίοδο κατά την οποία αρκετά διυλιστήρια είχαν ήδη εξασφαλίσει εναλλακτικές πηγές προμήθειας.
Η εξέλιξη αυτή έχει επιταχύνει τη διόρθωση των τιμών. Το Brent έχει ήδη υποχωρήσει περίπου 30% από τα υψηλά που σημείωσε κατά τη διάρκεια της πολεμικής κρίσης, διαγράφοντας πλήρως τα κέρδη που είχαν δημιουργηθεί λόγω των γεωπολιτικών ανησυχιών.
Citigroup: «Πουλήστε στις ανοδικές κινήσεις»
Η Citigroup διατηρεί αρνητική στάση απέναντι στις προοπτικές της αγοράς πετρελαίου και θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να εκμεταλλεύονται κάθε ανοδική αντίδραση για ρευστοποιήσεις.
Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, η βασική τους εκτίμηση είναι ότι το Brent θα κινηθεί στην περιοχή των 60 έως 65 δολαρίων ανά βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους, καθώς οι συνθήκες υπερπροσφοράς θα γίνονται ολοένα και πιο εμφανείς.
Παράλληλα, προειδοποιούν ότι η αγορά θα παραμείνει ευμετάβλητη βραχυπρόθεσμα, καθώς συνεχίζεται η εξομάλυνση των θαλάσσιων μεταφορών, οι ασφαλιστικές εταιρείες προσαρμόζουν τα ασφάλιστρα κινδύνου και ολοκληρώνεται η αποκατάσταση της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Η αυξανόμενη κίνηση δεξαμενόπλοιων, σύμφωνα με την έκθεση, αποτελεί ένδειξη ότι οι ναυτιλιακές εταιρείες θεωρούν πλέον τον κίνδυνο στην περιοχή διαχειρίσιμο.
Goldman Sachs και Morgan Stanley βλέπουν επίσης πτώση
Η Citigroup δεν είναι η μόνη μεγάλη επενδυτική τράπεζα που προβλέπει περαιτέρω διόρθωση στις τιμές του πετρελαίου.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η παγκόσμια αγορά επιστρέφει σε καθεστώς υπερπροσφοράς, καθώς η επίδραση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν εξασθενεί και οι εξαγωγές μέσω των Στενών του Ορμούζ αποκαθίστανται.
Αντίστοιχα, η Morgan Stanley έχει αναθεωρήσει δύο φορές προς τα κάτω τις προβλέψεις της τις τελευταίες εβδομάδες, προειδοποιώντας ότι η αυξανόμενη προσφορά ενδέχεται να οδηγήσει σε σημαντικό πλεόνασμα μέσα στους επόμενους μήνες.
Το Brent διαπραγματευόταν την Παρασκευή λίγο υψηλότερα από τα 72 δολάρια το βαρέλι, ενώ τελευταία φορά είχε υποχωρήσει κάτω από τα 60 δολάρια τον Ιανουάριο.
Οι εξελίξεις στις σχέσεις ΗΠΑ – Ιράν
Τα Στενά του Ορμούζ είχαν μετατραπεί σε βασικό σημείο έντασης κατά τη διάρκεια της πρόσφατης σύγκρουσης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, όταν οι περιορισμοί στη ναυσιπλοΐα προκάλεσαν έντονες αναταράξεις στις διεθνείς ενεργειακές αγορές.
Σήμερα, η εικόνα έχει αλλάξει σημαντικά. Οι δύο πλευρές έχουν συμφωνήσει σε Μνημόνιο Κατανόησης (Memorandum of Understanding – MOU), το οποίο προβλέπει την παύση των εχθροπραξιών, ενώ οι διαπραγματεύσεις για μια πιο μόνιμη συμφωνία βρίσκονται σε εξέλιξη.
Η Citigroup εκτιμά ότι η προσωρινή αυτή συμφωνία έχει μεγάλες πιθανότητες να εξελιχθεί σε μια οριστική διευθέτηση μέσα στους επόμενους μήνες, καθώς τόσο οι Ηνωμένες Πολιτείες όσο και το Ιράν, αλλά και οι υπόλοιπες χώρες της Μέσης Ανατολής, έχουν πλέον ισχυρότερα κίνητρα για σταθερότητα παρά για νέα κλιμάκωση της έντασης.
