Ευνοϊκή εξέλιξη αποτελεί για τον ΟΤΕ η έγκριση από τις ρουμανικές αρχές για την πώληση της Telekom Romania Mobile, σύμφωνα με την Axia Ventures.

Όπως ανακοίνωσε νωρίτερα σήμερα ο ΟΤΕ, η Επιτροπή Ανταγωνισμού της Ρουμανίας (RCC) ενέκρινε την πώληση της Telekom Romania Mobile Communications. Πρόκειται για μια θετική εξέλιξη, καθώς πέραν των εσόδων από την πώληση του εν λόγω asset (η Axia εκτιμά ότι θα ανέλθουν σε 30-40 εκατ. ευρώ), ο ΟΤΕ θα βελτιώσει και τις ταμειακές του ροές από λειτουργικές δραστηριότητες (πρόβλεψη για αύξηση κατά 10 εκατ. ευρώ φέτος και κατά 20-30 εκατ. ευρώ ετησίως μετέπειτα), ενώ η διοίκηση θα μπορεί να επικεντρωθεί πλήρως στις εγχώριες δραστηριότητες.

Η διοίκηση έχει δηλώσει ότι το guidance για ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 460 εκατ. ευρώ, και η απόδοση στους μετόχους ύψους 451 εκατ. ευρώ, δεν περιλαμβάνουν την πώληση της Telekom Romania. Εφόσον η συναλλαγή προχωρήσει, ο ΟΤΕ θα αυξήσει την επιστροφή κεφαλαίου προς τους μετόχους κατά το ποσό της ταμειακής βελτίωσης που σχετίζεται με την πώληση. Συνεπώς, η Axia περιμένει συνολική ενίσχυση της επιστροφής κεφαλαίου κατά 40-50 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα, διατηρεί τη σύσταση «αγορά» (buy) για τη μετοχή του ΟΤΕ και την τιμή στόχο των 19,5 ευρώ.

Η διοίκηση του ΟΤΕ έχει δώσει guidance για αρνητική συνεισφορά στις ταμειακές ροές ύψους 70 εκατ. ευρώ από την Telekom Romania για το 2025. Το ποσό αυτό περιλαμβάνει σημαντική προσαρμογή κεφαλαίου κίνησης, η οποία έχει ήδη ενσωματωθεί στο guidance του ΟΤΕ για συνολικές ελεύθερες ταμειακές ροές 460 εκατ. ευρώ. Ο ΟΤΕ σκοπεύει να διανείμει το 98% αυτού του ποσού, δηλαδή 451 εκατ. ευρώ συνολικής επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους (298 εκατ. ευρώ σε μέρισμα και 153 εκατ. ευρώ σε επαναγορές μετοχών).

Η διοίκηση έχει δηλώσει ότι αν η έξοδος από τη Ρουμανία ολοκληρωθεί το 2025, η εταιρεία θα διανείμει την επιπλέον ταμειακή ροή στους μετόχους.

Συνολικά, η Axia εκτιμά ότι το τίμημα της πώλησης των δραστηριοτήτων στη Ρουμανία θα ανέλθει σε 30-40 εκατ. ευρώ, με επιπλέον εξοικονόμηση ταμειακών ροών ύψους 10 εκατ. ευρώ. Αυτό αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση περίπου 10% της συνολικής απόδοσης προς τους μετόχους για το 2025.

Η διοίκηση έχει επίσης αναφέρει ότι η πώληση της Telekom Romania θα οδηγήσει σε φορολογική απαλλαγή άνω των 100 εκατ. ευρώ, η οποία θα αρχίσει να ανακτάται μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Επιπλέον, η Axia επισημαίνει ότι ο ΟΤΕ θα εξοικονομεί 20-30 εκατ. ευρώ ετησίως (πέραν οποιωνδήποτε προσαρμογών κεφαλαίου κίνησης) από τα λειτουργικά έξοδα που σχετίζονταν με τη Ρουμανία.

Διαβάστε ακόμη: