Οι κεντρικές τράπεζες αρκετών χωρών της G7 βρίσκονται μπροστά σε μια κρίσιμη εβδομάδα, καθώς οι αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις εντείνουν τις πιέσεις για νέες αυξήσεις επιτοκίων.

Τρεις αποφάσεις, με πρώτη αυτή της Fed την Τετάρτη και με τις κεντρικές τράπεζες της Βρετανίας και της Ιαπωνίας να ακολουθούν τις επόμενες ημέρες, ενδέχεται να επανακαθορίσουν το τοπίο της παγκόσμιας νομισματικής πολιτικής για το υπόλοιπο του 2026 και όχι μόνο.

Το ενδιαφέρον στρέφεται κυρίως στις ΗΠΑ, μετά τα στοιχεία της Παρασκευής που έδειξαν υψηλότερο του αναμενομένου δομικό πληθωρισμό. Η εξέλιξη αυτή ενίσχυσε τις εκτιμήσεις των επενδυτών ότι ο πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, και οι συνεργάτες του θα προχωρήσουν σε αύξηση του βασικού επιτοκίου, πιθανώς κόντρα στις επιθυμίες του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

Στο επίκεντρο Fed, BoE και BoJ

Μια αύξηση επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας την Πέμπτη δεν θεωρείται το βασικό σενάριο. Ωστόσο, δεδομένου ότι τρία μέλη της είχαν ταχθεί υπέρ μιας τέτοιας κίνησης στην τελευταία συνεδρίαση του Ιουλίου και οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν, δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο στροφής προς αύξηση ακόμη και από τον Νοέμβριο.

Αντίθετα, η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται ευρέως να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο προς το τέλος της εβδομάδας, έχοντας στη διάθεσή της μια σειρά από θετικά οικονομικά στοιχεία. Μεταξύ αυτών ξεχωρίζει η μεγαλύτερη αύξηση των μισθών στη χώρα εδώ και σχεδόν τρεις δεκαετίες.

Την ίδια στιγμή, η τιμή του πετρελαίου έχει επιστρέψει δυναμικά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ η πολεμική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή φαίνεται να αναζωπυρώνεται. Υπό αυτές τις συνθήκες, οι ελπίδες των κεντρικών τραπεζιτών για αποκλιμάκωση των παγκόσμιων πληθωριστικών πιέσεων φαίνεται να απομακρύνονται.

Μετά την αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την Πέμπτη, τη δεύτερη αντίστοιχη κίνηση από την έναρξη της σύγκρουσης με το Ιράν, οι επενδυτές ενδέχεται να ολοκληρώσουν την εβδομάδα με μια πιο ξεκάθαρη εικόνα: οι κεντρικές τράπεζες της G7 κινούνται όλο και πιο συντονισμένα προς μια πιο «επιθετική» νομισματική πολιτική

Προς την ίδια κατεύθυνση φαίνεται να κινείται και η Τράπεζα του Καναδά. Τα πρακτικά της συνεδρίασης στις αρχές του μήνα, κατά την οποία οι αξιωματούχοι διατήρησαν αμετάβλητα τα επιτόκια, αλλά υπογράμμισαν τις ανησυχίες τους για τον πληθωρισμό, θα δημοσιευθούν την Τετάρτη.

Η Fed υπό πίεση

Ο Kevin Warsh είχε δηλώσει τον περασμένο μήνα ότι η Fed «θα έχει δουλειά να κάνει» εάν δεν μπορεί να είναι βέβαιη ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο της «με σαφήνεια και με επαρκή ταχύτητα».

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή δεν προσέφεραν αυτή τη διαβεβαίωση. Οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι θεωρούν πλέον σχεδόν βέβαιο ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια για πρώτη φορά εδώ και τρία χρόνια.

Η στήριξη προς μια τέτοια κίνηση είχε αρχίσει να ενισχύεται στο εσωτερικό της Fed ήδη πριν από τα τελευταία στοιχεία. Τον Ιούλιο, τρεις αξιωματούχοι διαφώνησαν με την απόφαση να διατηρηθούν αμετάβλητα τα επιτόκια και τάχθηκαν υπέρ μιας αύξησης.

Κατά τη συνεδρίαση της Τετάρτης, οι αξιωματούχοι της Fed θα δημοσιοποιήσουν επίσης νέες προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και την πορεία των επιτοκίων.

Στο αμερικανικό οικονομικό ημερολόγιο της εβδομάδας περιλαμβάνονται ακόμη τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις, οι οποίες αναμένεται να ανακάμψουν τον Αύγουστο, καθώς και νέα δεδομένα για τις ενάρξεις κατοικιών και τη βιομηχανική παραγωγή.

Στον Καναδά, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Αυγούστου, που θα ανακοινωθούν τη Δευτέρα, αναμένεται να προσφέρουν περισσότερες ενδείξεις για την κατάσταση της οικονομίας ενόψει ενός δύσκολου τρίτου τριμήνου, το οποίο χαρακτηρίζεται από την κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου με τις ΗΠΑ.

Πέρα από τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, στο επίκεντρο της εβδομάδας θα βρεθούν επίσης τα στοιχεία για τη βιομηχανική δραστηριότητα της Κίνας, οι πληθωριστικές μετρήσεις από τη Βρετανία, τον Καναδά, την Ινδία και την Ιαπωνία, καθώς και η αναμενόμενη μείωση επιτοκίων στη Βραζιλία.

Στην ευρωζώνη, μετά την αύξηση των επιτοκίων την Πέμπτη, το ενδιαφέρον στρέφεται στα στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή και στον δείκτη μισθών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τα οποία αναμένονται την Τετάρτη. Την Παρασκευή θα δημοσιοποιηθούν τα στοιχεία της ΕΚΤ για τις προσδοκίες των καταναλωτών σχετικά με τον πληθωρισμό.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Philip Lane, θα μιλήσει σε διήμερο ερευνητικό συνέδριο που ξεκινά την Τετάρτη, ενώ η πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, και τα υπόλοιπα μέλη της διοίκησης θα μεταβούν στο Δουβλίνο στο τέλος της εβδομάδας για άτυπες συναντήσεις με τους υπουργούς Οικονομικών της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Σε συνέντευξή της στη γαλλική εφημερίδα Ouest-France, που δημοσιεύθηκε αργά το Σάββατο, η Lagarde εκτίμησε ότι το πληθωριστικό σοκ «πιθανότατα θα διαρκέσει περισσότερο από όσο είχαμε αναμένει».

Όπως ανέφερε, ο πόλεμος στο Ιράν και η «καταστροφή της δυναμικότητας διύλισης σε ολόκληρο τον κόσμο, ιδιαίτερα στη Ρωσία», έχουν οδηγήσει σε αύξηση του ενεργειακού κόστους, γεγονός που με τη σειρά του ωθεί προς τα πάνω τις τιμές συνολικά.

«Σε μια τέτοια κατάσταση, και καθώς η οικονομία μας παραμένει ανθεκτική, είμαστε υποχρεωμένοι να αντιδράσουμε», δήλωσε η πρόεδρος της ΕΚΤ.

Στη Σουηδία, τα στοιχεία για την ανεργία αναμένεται να δημοσιοποιηθούν την Τετάρτη και την Πέμπτη. Την Πέμπτη θα ανακοινωθούν επίσης οι νέες οικονομικές προβλέψεις της ελβετικής κυβέρνησης, καθώς τα πρόσφατα στοιχεία έχουν δείξει αισθητή επιτάχυνση του πληθωρισμού στη χώρα.

Διαβάστε ακόμη: