Ο «μετρ» των μετασχηματισμών Σωκράτης Κόκκαλης ετοιμάζεται να προσθέσει σημαντική υπεραξία στους μετόχους της Ευρώπη Holdings – όπως ακριβώς έκανε και στο παρελθόν με την ΙΝΤΡΑΛΟΤ.

Όμως εδώ υπάρχει κάτι περισσότερο. Ο επιχειρηματικός μετασχηματισμός που βρίσκεται σε εξέλιξη δεν είναι απλώς στρατηγική – είναι στοχευμένη κίνηση που εξυπηρετεί έναν σαφή σκοπό.

Καταρχάς, να επισημανθεί πως ο Όμιλος Ιντρακόμ αναμένεται να ωφεληθεί σημαντικά από την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου της θυγατρικής Ευρώπη Holdings.

Κυρίως η ίδια η Intracom, η οποία – σύμφωνα με αναλύσεις που σύντομα θα δουν το φως της δημοσιότητας – θα ενισχύσει την καθαρή της θέση ανεβάζοντάς την στο επίπεδο των 5,30 ευρώ ανά μετοχή.

Και ακόμα δεν έχουμε δει τίποτα: οι εξελίξεις που έρχονται είναι ραγδαίες και το πραγματικό upside βρίσκεται στο κοντινό μέλλον.

Η επικείμενη ΑΜΚ των 68,3 εκατ. ευρώ γίνεται με όρους ευνοϊκούς προς τους παλαιούς μετόχους.

Κάθε 1,517 υφιστάμενες μετοχές δίνουν το δικαίωμα απόκτησης 1 νέας στην τιμή των 1,20 ευρώ – δηλαδή με σημαντικό discount σε σχέση με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή, δημιουργώντας ευκαιρίες υπεραπόδοσης για όσους συμμετάσχουν.

Η Intracom, κεντρικός μέτοχος, αποφάσισε να μην ασκήσει τα δικαιώματά της, μειώνοντας έτσι το ποσοστό της από 66,36% στο 40%.

Αυτό δεν είναι αδυναμία – είναι στρατηγική: δίνει ζωτικό χώρο σε νέους επενδυτές και ανοίγει την πόρτα για ενίσχυση της εταιρείας με φρέσκα κεφάλαια και νέες συμμαχίες.

Με αυτό τον τρόπο, ο Κόκκαλης δείχνει για άλλη μια φορά πως γνωρίζει να παίζει επιθετικά όταν οι συνθήκες το απαιτούν.

Η δομή της ΑΜΚ δείχνει καθαρά πού στοχεύει η Ευρώπη Holdings:

  • Εξαγορά υπολοίπου 35% της Ευρώπη Ασφαλιστικής (16,5 εκατ. ευρώ).
  • Ενίσχυση εποπτικών κεφαλαίων της ασφαλιστικής (28 εκατ. ευρώ).
  • Εξαγορές στον ασφαλιστικό κλάδο (17 εκατ. ευρώ).
  • Ενίσχυση κεφαλαίου κίνησης (σχεδόν 5,9 εκατ. ευρώ).

Αξιοπρόσεκτο είναι το τρίτο σκέλος: οι νέες εξαγορές. Δεν συμπεριλαμβάνονται τυχαία στο πληροφοριακό δελτίο – αυτό σημαίνει ότι έχουν ήδη προχωρήσει σε επίπεδο σχεδιασμού. Κι όταν ολοκληρωθούν, θα αλλάξουν ουσιαστικά τα μεγέθη της Ευρώπη Holdings.

Το δεύτερο «πακέτο» δικαιωμάτων που εκχωρεί ο Κόκκαλης, αξίας 22,3 εκατ. ευρώ, ενδέχεται να κρύβει… εκπλήξεις. Δεν είναι σαφές ποιοι θα τα αποκτήσουν.

Μπορεί να μην περιοριστούν μόνο στους γνωστούς «επενδυτικούς συμμάχους» του επιχειρηματία, αλλά να δούμε και νέα πρόσωπα – κάτι που αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο ευρύτερης συμμαχίας.

Η Ευρώπη Holdings είναι ένα επενδυτικό όχημα που μεταμορφώνεται γρήγορα σε υπολογίσιμο παίκτη στον ασφαλιστικό κλάδο.

Με εξαγορές, με νέα κεφάλαια και με τη σφραγίδα του Σωκράτη Κόκκαλη, η προστιθέμενη αξία για τους μετόχους είναι περισσότερο από εμφανής. Και όλα δείχνουν πως οι σημερινοί επενδυτές θα είναι και οι μεγάλοι κερδισμένοι.

Διαβάστε ακόμη: