H NBG Securities εξηγεί ότι το 2024 αποδείχθηκε μεταβατικό έτος και οι επιλογές των μετοχών απέφεραν καλές αποδόσεις.
«Μετά την αξιοπρεπή απόδοση του 2024 (αύξηση 13,7% σε απόλυτους όρους), σύμφωνα με την πρόβλεψή μας για το περασμένο έτος, η επιλογή μετοχών αποδείχθηκε βασικό επενδυτικό θέμα. Μερικές από τις κορυφαίες επιλογές μας υπεραπέδωσαν σε σχέση με τον δείκτη και τους ομολόγους τους, όπως π.χ. η Τιτάν που διαπραγματεύεται σήμερα σε ιστορικά υψηλά, η Τράπεζα Πειραιώς και η Cenergy που τα πήγαν επίσης καλά, ενώ άλλες εδραίωσαν τα μεγάλα κέρδη του 2023 όπως π.χ. Aegean Airlines και Metlen. Φέτος, για τις ελληνικές μετοχές το 2025, οι αποδόσεις θα είναι θετικές, με μεταβλητότητα αλλά και απόδοση εντός εύρους ελλείψει ενός ξεκάθαρου καταλύτη», επισημαίνει η NBG.
Λαμβάνοντας υπόψη την αξία των μετοχών σε συνδυασμό με τα παραδοσιακά κριτήρια επιλογής της, δηλαδή τα καλά θεμελιώδη μεγέθη (fundamentals), τον σαφή διεθνή προσανατολισμό και τις ελκυστικές αποτιμήσεις, οι κορυφαίες επιλογές (top picks) της Εθνική Χρηματιστηριακή στο ελληνικό χρηματιστήριο για το 2025 έχουν ως εξής:
Metlen και Cenergy Holdings, οι οποίες προσφέρουν υψηλή αξιοπιστία και καλύτερη έκθεση στο πολλά υποσχόμενο ζήτημα της ενεργειακής μετάβασης,
Σαράντης, ο οποίος ήδη υλοποιεί το business plan μετασχηματισμού της νέας διοίκησης,
Motor Oil, κυρίως μία πρόταση αξίας με ισχυρό BS (ισολογισμός) και ελκυστική μερισματική απόδοση (DY – Dividend Yield),
Τράπεζα Πειραιώς, η οποία η NBG θεωρεί ότι παραμένει αδικαιολόγητα υποτιμημένη σε σχέση με τις άλλες ελληνικές τράπεζες.
Οι τιμές στόχοι είναι για τη Metlen τα 51,30 ευρώ και περιθώριο ανόδου 52%, για τη Cenergy Holdings τα 12,50 ευρώ με περιθώριο ανόδου 29%, για τη Σαράντης τα 15,30 ευρώ με περιθώριο ανόδου 34%, για τη Motor Oil τα 31 ευρώ και περιθώριο ανόδου 47% και τέλος για την Τράπεζα Πειραιώς τα 6,25 ευρώ και περιθώριο ανόδου 49%, με τις συστάσεις να είναι υπεραπόδοση έναντι της αγοράς (outperform).
Τέλος, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η πιθανή αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών (ATHEX) στις ανεπτυγμένες αγορές (DM – Developed Markets) κάποια στιγμή στα τέλη του 2025 με αρχές του 2026 θα μετατραπεί σε βασικό καταλύτη απόδοσης, αυξάνοντας τις παθητικές επενδυτικές ροές προς την αγορά.
«Περιμένουμε πολλά από τα ίδια και φέτος, αυτή τη φορά με πολύ μεγαλύτερη μεταβλητότητα. Οι περισσότεροι από τους παράγοντες που οδήγησαν στα κέρδη των ελληνικών μετοχών τα έτη 2023 και 2024, δηλαδή το υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον, η πολιτική σταθερότητα, η επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα και η επακόλουθη επιστροφή της εμπιστοσύνης των επενδυτών και η αυξημένη ρευστότητα, οι ελκυστικές αποτιμήσεις και τα ανθεκτικά εταιρικά κέρδη, παραμένουν όλοι στη θέση τους παρέχοντας στήριξη για υψηλότερα επίπεδα. Ωστόσο, ελλείψει ενός ξεκάθαρου καταλύτη, αναμένουμε μεταβλητότητα και μια απόδοση εντός εύρους φέτος πάνω από το επίπεδο των 1.500 μονάδων, με μερικές σημαντικές ευκαιρίες απόδοσης να ξεχωρίζουν στην αγορά», εκτιμά η χρηματιστηριακή.
Στο επίκεντρο η αναζήτηση της αξίας
«Πιστεύουμε ότι το επενδυτικό επίκεντρο για τις ελληνικές μετοχές κατά τη διάρκεια αυτού του έτους πτώσης των επιτοκίων θα είναι η αξία, δηλαδή τα υψηλά μερίσματα σε μετρητά ή και οι μεγάλες επαναγορές μετοχών. Οι ελληνικές τράπεζες, οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 58% περίπου του δείκτη MSCI Greece, επανέφεραν τα μερίσματα από πέρυσι με βάση τα καθαρά κέρδη του 2023 και τα μελλοντικά γενναιόδωρα σχέδια πληρωμών τους φαίνεται να υποστηρίζονται καλά από τις βιώσιμες προοπτικές κερδών τους, τους ισχυρούς δείκτες κεφαλαίου και την επιτάχυνση της απόσβεσης του DTC. Ως εκ τούτου, ταιριάζουν καλά με αυτό το θέμα, προσφέροντας εντυπωσιακή μερισματική απόδοση 8,4% φέτος και υψηλότερα από τον ευρωπαϊκό δείκτη. Επιπλέον, αναμένουμε ότι πολλές μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις, σε ορισμένες περιπτώσεις ακόμη και αυτές με μη ικανοποιητικό προφίλ κερδών, θα συνεχίσουν τις προσοδοφόρες αμοιβές των μετόχων τους, υποστηριζόμενες επίσης από το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης. Συνολικά, οι μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες στη διευρυμένη λίστα κάλυψής μας προσφέρουν μερισματική απόδοση περίπου 5% φέτος, με τις μετοχές των μεταφορών, των τυχερών παιχνιδιών και των διυλιστηρίων να προσφέρουν αποδόσεις άνω του 6,5%», καταλήγει η NBG.
