Ανάπτυξη 1% περιμένει η Morgan Stanley για την οικονομία της Ευρωζώνης το 2025, όμως όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, στον ένα μήνα που μεσολάβησε από την δημοσίευση της έκθεσής τους με τις προοπτικές της επόμενης χρονιάς, υπήρξαν τρία στοιχεία που επιτρέπουν κάποια αισιοδοξία για μία θετική έκπληξη. Βέβαια, ο «ελέφαντας στο δωμάτιο» είναι η αβεβαιότητα γύρω από τις πολιτικές, καθώς οι εξελίξεις σε ΗΠΑ, Γερμανία, Γαλλία και Ουκρανία μπορούν να ανατρέψουν τα πάντα.
Όπως σημειώνει η Morgan Stanley, τον τελευταίο μήνα μάθαμε τα εξής:
1. Ότι η κατανάλωση παραμένει ατμομηχανή της ανάπτυξης για την Ευρωζώνη, φέρνοντας πιθανότατα θετικούς ρυθμούς για το τελευταίο τρίμηνο του 2024.
2. Τη στροφή της ΕΚΤ στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, κάτι που σημαίνει ότι οι αξιωματούχοι θα κάνουν και άλλες μειώσεις επιτοκίων, στοχεύοντας στα ουδέτερα επίπεδα. Η Morgan Stanley εκτιμά ότι αυτά θα επιτευχθούν έως το καλοκαίρι.
3. Ότι ο εσωτερικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη δείχνει σημαντική εξασθένηση, με αποτέλεσμα τα στοιχεία να μην στέκονται εμπόδιο σε περισσότερες μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ από ό,τι περιμένουν οι αγορές.
Σε κάθε περίπτωση, η Morgan Stanley ξεκαθαρίζει ότι δεν περιμένει κάποια ουσιαστική ανάκαμψη στις προσδοκίες για την Ευρωζώνη πριν η νέα κυβέρνηση των ΗΠΑ αναλάβει τα καθήκοντά της, ώστε να υπάρξει κάποια σαφήνεια στις πολιτικές για το εμπόριο.
Ιδιαίτερα σημαντικά για τις προοπτικές ανάπτυξης της Ευρωζώνης είναι και τα αποτελέσματα των γερμανικών εκλογών, όπως και η άρση του πολιτικού αδιεξόδου στη Γαλλία.
Σημαντικές αλλαγές στις προοπτικές της Ευρωζώνης μπορούν να φέρουν και οι περαιτέρω εξελίξεις σε ό,τι αφορά τον πόλεμο στην Ουκρανία. Μάλιστα, η Morgan Stanley θεωρεί ότι αυτός είναι ο πιο ισχυρός αστάθμητος παράγοντας, αφού μπορεί να μειώσει την οικονομική αβεβαιότητα για ολόκληρη την Ευρώπη και να αλλάξει το μονοπάτι των τιμών της ενέργειας.
«Σε κάθε περίπτωση, το 2025 θα μπορούσε να αποδειχθεί μια έκπληξη και σίγουρα ελπίζουμε να είναι θετική», καταλήγουν οι αναλυτές της Morgan Stanley.
