Έναν νέο κύκλο ανάπτυξης και διεθνούς προβολής ανοίγει για τη Metlen το ιστορικό εγχείρημα εισαγωγής στο LSE , το μεγαλύτερo Listing ευρωπαϊκής εταιρείας στο Λονδίνο από το 2017, ύψους £6 δισ.
Η ένταξή της στον δείκτη FTSE 100, ήδη από τον Σεπτέμβριο 2025, θα την φέρει στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των μεγαλύτερων θεσμικών επενδυτών παγκοσμίως, ενισχύοντας την εμπορευσιμότητα και τη ρευστότητα των μετοχών της, κάτι που ήδη αποτυπώνεται στο ταμπλό. Είναι χαρακτηριστικό πως η Morgan Stanley με νέα της έκθεση, την πρώτη μετά το listing του ομίλου στο LSE έσπευσε να αυξήσει την τιμή – στόχο για τη μετοχή στα 66 ευρώ διατηρώντας τη σύσταση overweight.
Στο εγχείρημα για το ΙΡΟ αυτό κομβικούς ρόλους είχαν η Clifford Chance και η Latham & Watkins, δύο από τις μεγαλύτερες δικηγορικές εταιρείες του κόσμου.
Την ομάδα της Clifford Chance ηγήθηκε ο επικεφαλής κεφαλαιαγορών του Λονδίνου, Simon Thomas, με τη στήριξη των James Koessler, Radhika Sharma και Inês Teixeira. Συμμετείχαν επίσης οι συνεργάτες Amy Bird (εργασιακά), Timothy Lees (αναδιαρθρώσεις), Nicola Hemsley (φορολογικά) και οι δικηγόροι Michael Lyons και George Kleinfeld (διαφορές).
Η Latham & Watkins εκπροσώπησε τους χρηματοοικονομικούς συμβούλους του Ηνωμένου Βασιλείου, Morgan Stanley και Citigroup Global Markets, με επικεφαλής τους James Inness, Anna Ngo και Koushik Prasad. Επίσης συμμετείχαν και τα ελληνικά νομικά γραφεία Bernitsas Law, Karatzas & Partners και Papanikolopoulou & Partners.
Σεπτέμβριο στον FTSE-100
Η συναλλαγή περιλάμβανε πρωτογενή εισαγωγή στο LSE και δευτερεύουσα εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η Metlen αναμένεται να ενταχθεί στον δείκτη FTSE100 τον Σεπτέμβριο 2025, με κεφαλαιοποίηση περίπου €6.7 δισ. Οι μετοχές της θα παραμείνουν σε ευρώ, αξιοποιώντας νέους κανόνες που επιτρέπουν μη στερλινικές μετοχές στους δείκτες FTSE UK.
Morgan Stanley: Στα €66
Σημειώνεται πως η Morgan Stanley, στην πρώτη της έκθεση μετά την εισαγωγή της Metlen Energy & Metals στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, προχώρησε σε αύξηση της τιμής-στόχου στα 66 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση Overweight.
Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι η Metlen παρουσιάζει ελκυστικό προφίλ απόδοσης, συνδυάζοντας υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης —που στηρίζονται στο διαφοροποιημένο επιχειρηματικό της μοντέλο— με χαμηλή αποτίμηση έναντι του ανταγωνισμού.
Στο μέτωπο της ανάπτυξης, η Metlen στοχεύει σε EBITDA €1,9–2,1 δισ. σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, χωρίς να συνυπολογίζονται πιθανές εξαγορές. Το 60% της μελλοντικής αύξησης αναμένεται να προέλθει από τους τομείς Energy, Metals και Infrastructure/Concessions, ενώ το υπόλοιπο 40% θα βασιστεί σε νέες δραστηριότητες, όπως Άμυνα, Κυκλικά Μέταλλα και Κρίσιμα Μέταλλα (π.χ. γάλλιο). Καταλύτης για περαιτέρω ώθηση θεωρείται και η αναμενόμενη ένταξη της εταιρείας στον δείκτη FTSE 100 τον επόμενο μήνα.
Ο ισολογισμός παραμένει ισχυρός, αναφέρει η MS με προγραμματισμένες επενδύσεις €2,5 δισ. την περίοδο 2025–2028. Η εταιρεία εκτιμά ότι θα διατηρήσει θετική ελεύθερη ταμειακή ροή ακόμη και σε φάση υψηλών επενδύσεων, ενώ προσφέρει μερισματική απόδοση 6% (με payout 35%) και δυνατότητα για επαναγορές μετοχών.
Στο μέτωπο της αποτίμησης, η Morgan Stanley προβλέπει ότι ο δείκτης EV/EBITDA από 8x το 2025 θα υποχωρήσει σε 5x το 2028 (βασικό σενάριο για το 2028) ή 4,4x (βάσει guidance), ενώ θεωρεί τη μετοχή υποτιμημένη κατά 40–55% σε σχέση με συγκρίσιμες εταιρείες στους κλάδους Utilities/Defence. Με βάση εναλλακτική αποτίμηση τύπου Sum of the Parts (SoTP), η τιμή ανά μετοχή θα μπορούσε να φτάσει τα €78,93.
