Σε μια εξέλιξη που επιβεβαιώνει τον «κανόνα» των αγορών, ο S&P 500 καταγράφει νέα ιστορικά υψηλά, ακόμη και πριν ολοκληρωθεί η πολεμική κρίση στη Μέση Ανατολή, στέλνοντας ένα σαφές μήνυμα: οι χρηματιστηριακές αγορές δεν περιμένουν το τέλος των συγκρούσεων για να κινηθούν ανοδικά.

Η εικόνα αυτή συνοδεύεται από ένα ισχυρό rebound σε διεθνές επίπεδο, με τους βασικούς δείκτες να έχουν ήδη ανακτήσει σημαντικό μέρος των απωλειών που κατέγραψαν αμέσως μετά το ξέσπασμα της κρίσης.

«Οι αγορές ανεβαίνουν στο τείχος του φόβου»

Η τρέχουσα συγκυρία επιβεβαιώνει μια διαχρονική χρηματιστηριακή αρχή:
«οι αγορές αναρριχώνται στο τείχος της ανασφάλειας».

Όπως δείχνει η ιστορία:

  • Τα γεωπολιτικά σοκ προκαλούν έντονα sell-off βραχυπρόθεσμα
  • Σπάνια, όμως, αλλάζουν τη μακροπρόθεσμη τάση

Μελέτες που εξετάζουν 18 μεγάλες πολεμικές συγκρούσεις από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο έως σήμερα δείχνουν ότι:

  • Ο S&P 500 σημειώνει μέση πτώση 6,2%
  • Ανακάμπτει, κατά κανόνα, μέσα σε 30 εργάσιμες ημέρες

Με απλά λόγια, οι αγορές:
προεξοφλούν τον φόβο πριν το γεγονός και την ανάκαμψη πριν το τέλος του.

Goldman Sachs: «Η διόρθωση είναι ευκαιρία»

Την ίδια εκτίμηση συμμερίζεται και η Goldman Sachs, υπογραμμίζοντας ότι τα περισσότερα γεωπολιτικά σοκ των τελευταίων ετών δεν αφήνουν μόνιμο αποτύπωμα στις αγορές.

Αντίθετα, οι διορθώσεις:

  • λειτουργούν ως αγοραστικές ευκαιρίες
  • συνοδεύονται από σχετικά χαμηλό επενδυτικό ρίσκο

Ιδιαίτερη σημασία έχει και ένα ακόμη μοτίβο:
οι αγορές «βρίσκουν πάτο» όταν το πετρέλαιο κορυφώνεται.

Πετρέλαιο στα 120 δολάρια – Τα χαμηλά της αγοράς

Η σύνδεση αυτή επιβεβαιώθηκε και στην τρέχουσα κρίση.

Όταν η τιμή του Brent άγγιξε τα 120 δολάρια:

  • Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κατέγραψε χαμηλά επίπεδα
  • Στις αρχές και τα τέλη Μαρτίου σημειώθηκαν οι χαμηλότερες τιμές

Από εκεί και μετά, η εικόνα άλλαξε δραστικά.

Ισχυρό rebound στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Από τα χαμηλά της αγοράς:

  • Ο Γενικός Δείκτης έχει ανακάμψει κατά 13,36%
  • Η κεφαλαιοποίηση αυξήθηκε κατά 22,63 δισ. ευρώ

Επιμέρους δείκτες:

  • Τραπεζικός: +20,05%
  • Υψηλής κεφαλαιοποίησης: +13,91%
  • Μεσαίας κεφαλαιοποίησης: +11,74%

Πρωταγωνιστές της ανόδου:

  • Πειραιώς (+26,43%)
  • ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+26,11%)
  • Alpha Bank (+25,45%)
  • Eurobank (+21,93%)

Οι μετοχές που γύρισαν το παιχνίδι

Παρά τη μεταβλητότητα, αρκετές μετοχές όχι μόνο ανέκαμψαν αλλά:

  • επέστρεψαν στα προ πολέμου επίπεδα
  • ή και κατέγραψαν θετικές αποδόσεις

Συνολικά:

  • Ο Γενικός Δείκτης υποχωρεί μόλις 0,12% από την έναρξη της κρίσης
  • Η κεφαλαιοποίηση είναι +5,57 δισ. ευρώ υψηλότερα

Τράπεζες: Ψήφος εμπιστοσύνης από τους ξένους

Στο επίκεντρο της επενδυτικής εμπιστοσύνης βρίσκονται οι ελληνικές τράπεζες.

Οι μεγάλοι οίκοι:

  • UBS
  • HSBC

εμφανίζονται αγοραστές, θεωρώντας ότι:

  • οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές
  • η πτώση αποτέλεσε ευκαιρία εισόδου

Παράλληλα, η Deutsche Bank:

  • διατηρεί θετική στάση
  • αναβαθμίζει τις τιμές στόχους

Ισχυρά θεμελιώδη παρά την κρίση

Σύμφωνα με την Goldman Sachs:

  • Η ελληνική οικονομία παραμένει υποστηρικτική για τις τράπεζες
  • Η ζήτηση για δάνεια είναι ισχυρή
  • Η ποιότητα των χαρτοφυλακίων είναι ανθεκτική

Επιπλέον:

  • Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται στις 6,5 φορές τα κέρδη του 2027
  • Όταν οι ευρωπαϊκές κινούνται κοντά στις 8 φορές

Ένα στοιχείο που ενισχύει την εικόνα επενδυτικής ελκυστικότητας.

Το μήνυμα των αγορών

Το συμπέρασμα είναι ξεκάθαρο: Παρά τον πόλεμο, την ενεργειακή κρίση και την αβεβαιότητα, οι αγορές:

  • δεν καταρρέουν
  • δεν «παγώνουν»
  • αλλά προσαρμόζονται και ανακάμπτουν

Και κυρίως, στέλνουν ένα μήνυμα που επαναλαμβάνεται διαχρονικά: Οι επενδυτές φοβούνται βραχυπρόθεσμα – αλλά επενδύουν στο μέλλον.

Διαβάστε ακόμη: